美联储年末将缩减资产负债表
 
美联储年末削减资产负债表长期内将利好美元/日元。美联储可能会停止将持有的债券再投资，而将稳步降低其债券持有量。与此同时，美联储将渐进式加息。
 
目前美国短期收益率上升速度快于长期收益率。因此收益率曲线趋平，是一个不祥的信号。此外这也将影响银行业的盈利能力。
 
一旦美联储开始缩表，长期国债收益率将加快上升，收益率曲线将更加陡直，将推升美元兑日元。
 
美联储小规模加息难有不同。不过降低资产负债表是一个大行动，将吸出市场流动性，因此我们认为日内风险厌恶情绪或上升。
 
在美联储缩表后，长期国债收益率将开始加速上升，因此美元/日元下跌将获得新的买盘。从更大的框架来看，只要守住100关口上方，美元/日元依然看涨。
 
关键阻力：
 
111.38 (对称三角形阻力+115.504-110.107跌势的23.6%回档位)
111.60 (2月低点)
112.20 (3月31日高点)
112.74 (4小时图200SMA)
 
关键支持：
 
110.30 (三角形支持)
110.10 (3月底部) - 110.19 (200周均线)
109.84 (周图下降通道底部)
109.00 (整数关口)
 
4小时图
 
美联储3月纪要公布后美元/日元自111.50高位回撤，导致4小时图形成了对称三角形
 
汇价在对称三角形底部110.30获得支撑。不过只有跌破110关口跌势才可能加剧。
 
周图
 
周图汇价陷入下降通道内运行，且正构筑上升旗形，为上升趋势的中继形态。此外值得指出的是，上周汇价在200周 均线这一关键支持上方录得“十字星”K线。
 
上周五汇价收盘于下降通道底部下方暗示汇价自去年12月高位118.66的跌势将延续下去。