- 日本较美国的文化优势或导致其经济更快复苏
- 央行料保持超宽松货币政策
- 2021年美元/日元潜在看空目标为98.95
尽管从很多方面来说今年都是值得纪念的一年，但美元/日元的走势可能不是。全球遭受了近一个世纪以来最严重的流行性病毒。英国退欧依然悬而未决。唐纳德·特朗普（Donald Trump）在总统大选中落败。美中贸易战变得无关紧要，各国政府和央行向市场注入大量资金。迄今为止，全球约有5亿个工作岗位流失，各国出现了前所未有的经济萎缩。全球经济衰退可能尚未筑底，没有人预期筑底到来。
在相当长的一段单主题时期，世界围绕新冠病毒旋转，这是一种在2019年底起源于中国的新生病毒。它占领欧洲和美国，并涌入世界其他地区。到三月，做什么都太晚了。不过，没人预测病毒的到来。
三个月的混乱之后是三个月的希望。今年的最后一个季度，这个全球本应回归“正常”且经济复苏的季度却更加混乱。再一次，没人足够早的预测到这一点。
美元/日元价格分析：忍受新冠病毒
面对新冠病毒疫情，日本有文化优势。在一个人口过剩的国家，由于2011年3月的地震和随后发生的福岛核电站灾难，使用口罩在这个国家相当普遍。
使用面罩，即使不是医用面罩，并保持一定的距离是迄今为止全球预防病毒传染最好的代价。在美国，由于美国总统特朗普（Donald trunp）一直拒绝戴口罩，因此在选举年，口罩已经变成了一种政治声明。
另一个最常见的工具是隔离，这是经济下滑的根源。只有少数几个国家拒绝实施封锁，美国就是其中之一。纽约是这次疫情的震中，实际上早在三月份就受到了严格的限制，但总体而言，美国经济仍在继续前进。日本也一样。过去9个月，太平洋两岸均出现了暂时性和地区性封锁。
不过，到12月中旬，美国3.32亿人口中就有超过1750万例新冠病毒病例，而日本总人口为1.26亿，感染病例为18.7万例。日本总死亡病例为2740例，而到12月中旬美国总死亡病例约320,000例。疫苗带来了希望，但并没有持久。随着紧急批准，世界的免疫接种进展缓慢，2021年的大部分时间才能让足够多的人获得群体免疫。
日本新冠病毒新增病例
美国新冠病毒新增病例
第三季度经济复苏
主要经济体在第三季度实际上出现了反弹。在截至9月的三个月里，日本国内生产总值（GDP）季调后年率增长21.4%，与第二季度创纪录的下跌28.8%形成鲜明对比。美国第三季度GDP同比猛增33.1%，第二季度下滑31.4%。然而，两国的经济表现仍远低于疫情前的水平。
3至4月份，美国已失去约2200万个工作岗位，5月至11月期间，美国已成功恢复近一半的就业岗位。最新的非农就业报告显示，该国11月新增就业岗位仅为24.5万个。美国可能需要数年时间才能以这样的速度回到之前的水平。根据11月的数据，日本因疫情丧失7万多个工作岗位。
与此同时，截至2020年11月，美国通胀率年率为1.2%，而同期日本通胀率为-0.9%。
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日本GDP报告
美国GDP报告
全球各大央行维持超宽松货币政策
新冠病毒大流行的持续影响导致全球各大央行启动了资产购买和贷款计划，同时维持主要利率在历史低位。
在12月例会上，日本央行决定维持关键利率和10年期政府债券收益率目标分别在-0.1%和0.0%不变。该央行也延长其紧急贷款计划6个月至2021年9月。日本央行宣布将“货币宽松的进一步有效性和可持续性”并承诺保持当前货币政策直至通胀率达到2%的目标水平。
美联储也保持其货币政策不变，符合预期，同时政策制定者重申其承诺，在当前疫情下，只要有必要将利用所有工具支撑经济。自6月以来，美联储每个月购买了800亿美元国债和4000亿美元的抵押债券。官方声明发生重大变化。在之前的文件中，政策制定者宣布，他们将在“未来几个月”维持债券购买计划，这次将其改为“直到在实现就业和通胀目标方面取得实质性的进一步进展”。
在疫情爆发前，美国通胀率接近实现企稳于2%的目标水平上方，而日本通胀率依然远未触及2%的水平。日本持续的温和通缩不仅与经济增长疲弱有关，也与人口老龄化有关。
2021年是愈合之年？
全球已经进入消费暴跌的阶段，多个部门（包括就业部门）的消费已转化为闲置产能。各国政府和中央银行已尽全力支持金融稳定，包括经济平衡、供需平衡。到目前为止，大规模的行动足以维持经济的运转。未来几代人的经济增长、通胀压力和创造就业机会的情况仍有待观察。
人们希望犹存。据国际货币基金组织（IMF）预测，2021年全球经济增长率为5.4%。这将低于大流行前的水平，但这是朝着正确方向迈出的一步。如前所述，疫苗接种和恢复“正常”对经济复苏至关重要。
考虑到日本在控制疫情方面的良好表现和其长期的纪律传统，在恢复正常方面，这个亚洲巨人似乎比它的西方对手更有优势。
另一方面，美国是一个消费大国。关键在于创造就业机会。若美国有能力创造就业机会，当地经济将蓬勃发展。而且，美观通胀率将比日本更快地触及央行目标，日本几十年来一直未能战胜通货紧缩。
政府改革或许是美国需要迈进的正确方向，因为当选总统拜登（joebiden）已明确表示，他将以与前任截然不同的方式处理这场疫情。
不过，2021年不会是倒退之年。这将是这一进程的开始。幸运的是，到第四季度，全世界都能看到隧道尽头的曙光。
美元/日元价格技术前景
美元/日元连续四年处于下跌趋势中。2017年1月，汇价开盘于116.85并见顶于118.60。2018年汇价上涨，但在114.54录得年高点。2019年汇价走势震荡，2020年2月在112.24见顶，之后一路下跌。今年汇价下跌了近500点。
从月图看，撇开3月份的大幅震荡推动汇价下跌101.17，汇价目前交投于2016年底的水平。关键低点位于98.95。随着汇价12月收跌于200SMA（曾在上述四年期间提供支撑）下方，美元兑日元的下跌趋势稳固。20SMA跌破100SMA，技术指标维持其看跌斜度，位于负水平。
周图上，其下跌趋势的强度甚至更加明显。在明显看跌的20SMA附近获得买盘后，汇价加速下跌触及更低的低点。技术指标下滑，位于负水平，没有下跌疲倦的迹象。
若价格跌破101.17，下一个看空目标为98.95。只有未来经济大幅下滑且出现恐慌，汇价才会在2021年跌破后者并进一步下跌400点。只要汇价交投于自2020年3月高点111.70以来的下降趋势线105.00下方，则继续看跌。若突破该位，汇价的反弹可以延伸至106.40。突破后者应出现趋势变化，多头将主导市场并指向关键的110.00水平。
Gregor Horvat根据其艾略特波浪分析，预计美元兑日元长期内将反弹。
美元/日元艾略特波浪分析（Gregor Horvat）
美元兑日元陷入一个可看涨也可看跌的三角形内，走势胶着，但即便是一个看跌三角形，汇价也将从区间底部上升至110附近。
2021年预期调查
| Forecast | Q1 - Mar 31st | Q2 - Jun 30th | Q4 - Dec 31st |
|---|---|---|---|
| 看涨 | 16.7% | 16.2% | 27.0% |
| 看跌 | 33.3% | 35.1% | 24.3% |
| 盘整 | 50.0% | 48.6% | 48.6% |
| 均价 | 102.96 | 102.54 | 103.12 |
| 专家 | Q1 - Mar 31st | Q2 - Jun 30th | Q4 - Dec 31st |
|---|---|---|---|
| Alberto Muñoz | 101.00 看跌 | 99.00 看跌 | 95.50 看跌 |
| Andrew Lockwood | 103.00 盘整 | 110.00 看涨 | 110.00 看涨 |
| Andria Pichidi | 102.00 盘整 | 103.50 盘整 | 102.00 盘整 |
| ANZ FX Strategy Team | 105.00 盘整 | 103.00 盘整 | 102.00 盘整 |
| BBVA FX Team | <!--td {border: 1px solid #ccc;}br {mso-data-placement:same-cell;}--> 106.00 看涨 | 109.00 看涨 | 108.00 看涨 |
| Brad Alexander | 101.00 看跌 | 105.00 横盘 | 113.00 看涨 |
| Commerzbank Analyst Team | 104.00 横盘 | 103.33 横盘 | 102.33 横盘 |
| Dmitry Lukashov | 100.00 看跌 | 96.00 看跌 | 99.00 看跌 |
| Dukascopy Bank Team | 102.00 横盘 | 100.00 看跌 | 102.00 横盘 |
| Eliman Dambell | 107.00 看涨 | 111.00 看涨 | 113.00 看涨 |
| FP Markets Team | 99.00 看跌 | 93.00 看跌 | 100.00 横盘 |
| Frank Walbaum | 101.50 看跌 | 100.00看跌 | 97.00 看跌 |
| Giles Coghlan | 101.00 看跌 | 102.00 Sideways | 108.00 看涨 |
| Grega Horvat | 103.00 横盘 | 105.00 Sideways | 108.00 看涨 |
| Jamie Saettele | 105.00 横盘 | 99.00 看跌 | 95.00 看跌 |
| Jeff Langin | 103.50 横盘 | 102.00 横盘 | 102.00 横盘 |
| Jeffrey Halley | 103.00 横盘 | 101.00 横盘 | 101.00 横盘 |
| JFD Team | 100.00 看跌 | 103.15 横盘 | 106.10 横盘 |
| Joseph Trevisani | 106.00 看涨 | 110.00 看涨 | 115.00 看涨 |
| JP Morgan Global FX Strategy | - | 101.33 看跌 | 98.33 看跌 |
| Kaia Parv, CFA | 103.50 横盘 | 104.00 横盘 | 105.80 横盘 |
| M.Ali Zah | 106.40 看涨 | 102.80 横盘 | 114.40 看涨 |
| Matthew Levy, CFA | 104.00横盘 | 102.00 横盘 | 100.00 横盘 |
| Michael Hewson | 100.00 看跌 | - | - |
| Murali Sarma | 105.50 横盘 | 103.25 横盘 | 106.00 横盘 |
| Navin Prithyani | 106.00 看涨 | 109.00 看涨 | 106.00 横盘 |
| Nenad Kerkez | 102.89 横盘 | 101.20 看跌 | 95.00 看跌 |
| Paul Dixon | 104.00 横盘 | 104.00 横盘 | 104.00 横盘 |
| Raymond Merriman | - | - | 109.00 看涨 |
| Rick Ackerman | - | 95.45 看跌 | - |
| RoboForex Team | 100.00 看跌 | 96.00 看跌 | 101.00 横盘 |
| Sachin Kotecha | 100.00 看跌 | 96.00 看跌 | 80.00 看跌 |
| Standard Bank Research Team | 101.67 看跌 | 100.33 看跌 | 100.00 横盘 |
| Stephen Innes | 106.00 看涨 | 110.00 看涨 | 110.00 看涨 |
| Theotrade Analysis Team | 101.00 看跌 | 103.00 看跌 | 99.00 看跌 |
| UniCredit Research | 104.67 横盘 | 105.67 横盘 | 106.00 横盘 |
| Walid Salah El Din | 103.00 横盘 | 102.00 横盘 | 100.00 横盘 |
| Wayne Ko Heng Whye | 103.00 横盘 | 103.25 横盘 | 103.00 横盘 |
| Yohay Elam | 102.00 看跌 | 100.00 看跌 | 99.00 看跌 |
预期汇价将在明年第一、二季度强势上涨，然后阻力位109。之后将缓慢下跌，第四季度末将触及106附近。（Navin Prithyani）
日元未来数月将进一步上涨，因为股市降温，风险厌恶回归。（Frank Walbaum）
