2月份就业人数预计将增加18万个。
经济和劳动力数据指向两个方向。
ADP私人部门就业数据，服务业PMI低于预期。
制造业采购经理人指数，第一季度GDP预期强劲增长。
市场预期美国经济数据会有所好转。
付你的钱，然后选择。这句美国谚语完美地抓住了当前的经济形势。
预计2月非农就业岗位将增加18万个，远好于12月和1月平均减少的89,000个，远逊于10月和11月增加的47.3万个。失业率预计将保持在6.3%不变。
非农就业人口
美国供应管理协会(ISM)公布的2月份制造业采购经理人指数(PMI)远好于预期。亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)对今年第一季度GDP增速的预测为10%。德克萨斯州和密西西比州已经结束了所有的商业和社会限制，其他州和经济增长肯定会效仿。
与此相反的是，ADP 2月非农就业数据逊于预期，服务业采购经理人指数(pmi)除物价外均较低，初请失业金人数为73万人，三个月来无任何进展，每周失业人数为75万人。
让我们从PMI开始。
采购经理人指数
制造业和服务业指数在一个月内出现相反的走势有些不寻常，尤其是在过去半年这两个指数都同步改善的情况下。
1月整体制造业指数下滑至58.7，但12月的60.8是30个月来最好的。6个月的平均得分为58.7分，与疫情爆发前工厂复兴三年的最高得分相比。
制造业采购经理人指数
2月pmi预估为58.8，三年高点为60.8。
制造业的组成指数也表现良好。1月份新订单指数从去年12月的67.5降至61.1。今年2月，该指数回落至64.8。1月份的就业率为52.6，为19个月来的最高水平。此前预计该指数将小幅升至53，实际上升至54.4，为2019年3月以来的最高水平。
服务业指数反映了1月份制造业的活跃水平。
整体指数为58.7，为26个月来最高水平。预计2月份不会有变化。但实际上，这一数字已降至55.3，为5月份以来的最低水平。1月份新订单为61.8，为7月份以来的最高水平。普遍预期是55.4，结果是51.9，是5月份41.3以来的最低值。
1月份服务业就业指数为55.2，为11个月以来的最高值。今年2月，该指数降至52.7。
我们能从这两个指数的差异中得出什么结论?
第一点很基本，一个月只是一个数据点。过去6个月，这两个指数及其组成部分的总趋势都在走高。这个方向没有改变。这两个板块的所有指数都保持在50以上，并处于扩张之中。
制造业而不是服务业被认为是整体经济的领先指标。这一指定的逻辑，基于增加或减少工厂生产所需的更长的交货时间，可能是2月份两项指标脱节的答案。
加州12月和1月的封锁，以及其他几个州重新实施的限制，对许多服务行业产生了直接影响。经理们再次面临销售额下降的问题，他们的乐观情绪也随之下降。强制实施对工厂经理的影响要小得多，他们的订单、招聘和前景都受到第二和第三季度预期复苏的影响，因此他们的乐观情绪丝毫没有减弱。
ADP就业变化
自动数据处理公司(ADP)的私人客户预计将在2月份增加17.7万名新员工。实际数字仅为11.7万，尽管12月修正后的数字为19.5万，增加了2.1万。
ADP就业变化
尽管ADP的就业数据经常被作为两天后NFP数据的指标，但月度相关性较弱。一月就是一个例子。ADP预计将招聘4.9万名员工。由此产生的19.5万对非农就业人口没有影响，非农就业人口仅增加了4.9万。
ADP和NFP之间的趋势关系是好的，这两个数据几乎不可能在任何明显的时间内朝不同的方向移动。但从一个月到下一个月，一个数据的强弱对另一个数据却没有多少影响。
GDP、南部州开放和零售销售
德克萨斯州和密西西比州的州长本周宣布，他们的州将全面开放，对企业、社交聚会和学校没有强制限制。其他州肯定会很快跟进。经过一年的政府限制后，官方批准将会提振全国的士气。
受去年12月600美元刺激支出的推动，1月份零售额跃升5.3%。随着1.9万亿美元的经济刺激计划向个人和家庭提供更多补助，预计未来几个月消费者支出将再次大幅增长。
大流行结束带来的心理上的缓解，加上政府免费提供的资金，这比亚特兰大联邦储备银行预测的第一季度gdp年化增长10%更有意义。
结论
当经济增长加速、放缓或逆转时，处于拐点的经济体充满了相互矛盾的信号。这就是现在的情况。
6个月来，企业经理们一直保持乐观，但直到最近都不愿意招聘。虽然新订单飙升，但仍有1000万失业者没有工作。未来一个月，服务业前景黯淡，但趋势依然乐观。
美元和美国国债收益率已从低点反弹，但仍需等待有关经济已进入新年轨道的确认。
非农就业数据可能与预期不符，并在2月恢复强劲增长，若果真如此，市场将有所反应。但从长远来看，这并不影响未来的经济扩张。
几个月后，即将到来的繁荣的迹象将会显而易见，但就目前而言，它们只是数据迷雾中模糊的一点。
