PMI中就业分项指标乐观，表明7月就业形势强劲
ADP数据弱于预期料降低非农就业人数的门槛
美联储副主席的鹰派讲话加剧紧张气氛
美国7月ADP私营部门就业人口仅增加33万个，不及预期69.5万个的一半。投资者已注意到这一点，并下调了周五公布的非农就业数据预估。然而，ADP报告可能是错的。
非农报告预期
自新冠肺炎疫情爆发以来，美国最大的就业公司公布的统计数据和官方数据之间的相关性一直很松散。今年6月，ADP就业人数为69.2万，非农就业人口为85万，前者明显低于后者。5月份，ADP就业人数录得97.8万，而政府统计数据仅为59.9万，依然偏低。
ADP是否会像6月份那样再次指向低点?这要到周五才能知道，但其他指标更为乐观。7月份，ISM制造业采购经理人指数(ISM Manufacturing Purchasing Managers' Index)就业分项指数从49.9升至52.9，反映出从收缩向扩张的转变。任何超过50的数值表明扩张。
代表更大行业的ISM服务业PMI增幅更大，就业分项指数从49.3跃升至53.8。这些成熟且具有前瞻性的商业调查更好地反映了招聘趋势。
服务业招聘再次扩大:
来源：FXStreet
经济数据显示，周五公布的7月非农就业报告将增加88万人。如上所述，ADP报告公布后，实际估值可能会更低。这意味着即使是很小的差距——可能低至75万——也会被认为好于预估。
虽然这些差异看起来很显著，但必须记住，从疫情最严重时期迅速复苏的过程令人不安，经济指标充满了相当大的意外。
以下是过去六个月的数据，反映了显著的偏差:
来源：FXStreet
市场头寸
金融市场最热门的话题是美联储缩减债券购买计划的时机。央行越早缩减，加息就会越早到来。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在最新的利率决议中传递了相对安抚人心的信息后，该央行副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)的讲话引发了市场的不安。
克拉里达表示通胀风险偏上行，预计就业岗位将强劲增长，并将3.8%的失业率作为采取行动的触发因素——无论参与率如何。美联储似乎正接近就业强劲到可以采取行动的阶段。
即使非农就业数据没有达到强劲水平，市场也已经更加紧张其厌恶风险有利于美元。在这种情况下，毁灭性的统计数据也会支撑美元。如果像ADP那样增加不到40万个工作岗位，将意味着美国经济正在急剧放缓，并可能拖累全球经济，引发资金流入避险的美元。
总体而言，只有在就业增长大大低于预期的情况下，美元才有下跌空间，但不是灾难性的。
结论
ADP就业报告公布后对7月非农的预估低于此前。降低高于预期的门槛。由于市场情绪紧张，几乎在任何情况下，美元都会升值。
