- 美联储缩减购债规模一天后，美国国债收益率下降。
- 2年期国债收益率下降5个基点，5年期国债收益率下降7个基点。
- 信贷市场寻求缩减计划的经济确认。
美联储(Federal Reserve)沟通政策的成功在周四得到了间接的称赞，美国国债收益率下跌。
自9月22日联邦公开市场委员会(FOMC)召开会议以来，美国国债的整个期限利率大幅走高。
在央行的政策声明中加入的这句话，已让市场相信，缩减购债规模的声明即将出台。“如果(经济)进展大体上像预期的那样继续，委员会判断，资产购买步伐可能很快就会放慢。”
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上多次指出，美国退出货币支持政策的时机正在临近。
“许多委员会成员认为，就业方面的进一步实质性进展已经达到了标准。另一些人觉得它很接近了。他们希望看到更多的进步。有各种各样的观点。我想我个人的看法是，就业形势的进一步实质性进展已经基本完成。”
在9月FOMC会议后的六周内，两年期美国国债收益率在11月3日上午增加了23个基点，以0.450%开盘。5年期国债上涨32点，至1.149%。商业试金石10年期国债上涨23点，至1.549%；30年期国债收益率攀升11点，至1.96%。
10年期国债收益率
来源：CNBC
周三，当美联储最终宣布债券削减的规模和时间表时，信贷市场继续朝着同样的方向前进。10年期国债收益率上涨3个基点，至1.577%，30年期国债收益率上涨3个基点，至1.985%。5年期国债上涨4个基点至1.185%，2年期国债上涨2个基点至0.478%。
尽管这一消息已在市场广泛预料之中，但令人失望的9月份非农就业人数仅增19.4万，此前8月份的数据未能达到预期，这让市场保持了警惕。这些报告可能足以让美联储将缩减购债计划推迟到12月。无论如何，交易员无法确定，因此，当缩减购债规模成为现实时，收益率出现了小幅反弹。这些涨幅主要是周四的跌幅，还有一些额外的获利回吐。
两年期国债收益率下跌5个基点至0.426%，5年期国债收益率下跌4个基点至1.114%，10年期国债收益率下跌5个基点至1.53%，30年期国债收益率下跌2个基点至1.965%。
周四利率小幅逆转有两个原因。首先，利率已经反映了缩减购债规模的因素。美联储的沟通是成功的。没有什么令人惊讶的。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)决心避免再次出现类似2013年5月那次臭名昭著的“缩减恐慌”(taper tantrum)的市场反应。
当时，美联储主席贝南克(Ben Bernanke)发表评论称，在未来某个日期，美联储将减少量化宽松债券购买规模，导致美国国债利率飙升，股市暴跌。
在贝南克发表声明后的三个交易日中，股市下跌了4.3%左右。在接下来的六个月里，10年期国债收益率从2%上升了约100个基点，至3%左右。2013年9月，美联储决定推迟缩减购债规模，最终在12月宣布将从2014年1月开始缩减购债规模。在积累了4.5万亿美元资产后，债券购买于10月份停止。
10年期美国国债收益率
来源：CNBC
美联储宣布缩减购债规模后，美国国债收益率相对稳定的第二个原因是，在12月之后，美国国债收益率的下降取决于经济进展和就业市场。
这就带来了周五的非农就业报告。
市场重新开始关注非农就业数据和其他经济统计数据，以寻找美联储政策的线索。
FOMC在声明中称:“委员会认为，每月类似的资产购买速度削减可能是合适的，但如果经济前景发生变化，委员会准备调整购买速度。”
经济正常不是很好吗?
