- 投资者预计加拿大央行将在3月份将利率维持在4.50%。
- 较温和的通胀数据压低了对未来借贷成本路径的预测。
- 充满活力的劳动力市场可能会促使加拿大央行为新的加息敞开大门。
- 澳洲央行的温和加息降低了对加拿大的预期。
第一是件好事吗？加拿大央行（BoC）一直重申其暂停加息的意图，现在是时候兑现了--领先于其同行。这个 "支点 "的宣布损害了加元，因为投资者现在预期加拿大央行将削减借贷成本作为其下一步行动。然而，没有什么是可以保证的，我将阐述为什么我预计加元会对将于北京时间周三15:00公布的决定做出反应。
加拿大通胀率下降，就业蓬勃发展
总部设在渥太华的机构上次宣布其决定是在1月底，将隔夜利率提高到4.50%。当时，它明确表示即将暂停，而通胀数据支持这一举措。在2023年1月的最新读数中，加拿大的核心消费者价格指数（Core CPI）从6.2%的峰值减速到5%。
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核心CPI不包括波动较大的食品和能源价格，代表了往往坚持较长时间的成本，如依赖工资的服务。加拿大央行密切关注美国联邦储备委员会（Fed）和后者对与工作有关的通胀的关注。
另一方面，美联储已经表达了继续加息的意图，其中一个原因是美国的劳动力市场紧张。加拿大也不例外，连续五个月的增幅都好于预期。
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加拿大对工人的需求仍然很高，它接受更多的移民，但仍然有5.1%的低失业率。随着劳动力市场的快速扩张，加拿大很快就会看到不仅利率降低，而且工资也会提高。
加拿大央行可能依靠蓬勃发展的劳动力市场，为新的加息敞开大门，使加元走高。暂停加息可能是降息前的第一步，但也只是上升过程中的一个步骤。
澳大利亚央行的鸽派决定后的低预期
加拿大央行官员在澳大利亚储备银行（RBA）表明不那么鹰派的立场--暗示将提前结束加息后的一天宣布利率决定。由于这两个国家都是大宗商品的出口国，市场倾向于从一个央行到另一个央行得出结论。
投资者可能在盯着加拿大发出的长期暂停的信号，最终导致降息，这也是基于澳大利亚央行的决定。然而，加拿大高度依赖美国及其繁荣的经济，而不是澳大利亚，后者正在放缓，因为中国的增长前景看起来比较暗淡。
总的来说，加拿大央行将把利率保持在4.50%，这是金融危机前的峰值--但这并不意味着重复近16年前的快速削减。
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最后的想法
加拿大央行将成为第一个暂停加息周期的主要央行，其结果取决于该行未来的意图。这次没有新闻发布会，这意味着在声明含糊不清的情况下，波动可能会很大。然而，加拿大央行行长Tiff Macklem和他的同事们往往对他们的意图很清楚。
