• 经济学家预计美国核心消费者价格指数将增长0.4%。
  • 这次的美国通胀数据与预期偏差0.1%，都会对市场反应产生影响。
  • 硅谷银行破产大大降低美联储下周加息50个基点的几率。

一周内变化如此之大！从美联储加息50个基点影响借贷成本的几率超过50%，再到预期美联储将暂停加息。美国消费者价格指数(CPI)报告将于3月14日(周二)北京时间2030公布，对美联储(Fed) 3月22日会议的预期将会得到最终定论。预期这会带来轩然大波。

以下是美国重磅通胀数据公布前市场如何定价的分析：

硅谷银行事件和美国消费者物价指数
美联储主席鲍威尔上周首次发布证词中打开了重新加快加息步伐的大门，推升美元走高，随后提出尚未对加息路径做出决定。美联储仍然依赖经济数据做出利率决议。

经济数据也有些令人鼓舞：上周五非农就业报告显示薪资增长放缓，仅为0.2%，预期为0.3%。美联储这一全球最强大央行关注的是源于薪资上涨的核心通胀。第二个关键数据报告是即将发布的通胀报告。

然而，在深入分析消费者价格指数(cpi)之前，我想讨论一下硅谷银行(Silicon Valley Bank)破产对市场定价和加息前景是有多重要。美联储提高借贷成本是为了抑制消费者和企业贷款，从而减少支出并推动通货膨胀。

当一家银行破产时，其他地方贷款将更为困难。其他机构可能会拒绝借款，或者设定更苛刻的条件，但很少有人愿意接受。硅谷银行破产将导致金融状况收紧，这会降低加息的必要性。

这一戏剧性的事件降低市场关于美联储至少会加息25个基点的核心预期，但最新通胀数据对美联储对今后形势的预测很重要。当美国通胀公布后，市场料将出现较大波动。

与前几个月一样，焦点是核心通胀月率，剔除波动较大的食品和能源成本的所有商品价格的最新变化。经济学家预计，核心通胀月率将与前值持平，达到0.4%。

来源：FXStreet

继2月通胀公布后，市场预期会出现五种波动场景如下：
1)符合预期：美国核心通胀达到0.4%的可能性较大，将暂时打压股市并提振美元，但这一数据会使得焦点转移到银行破产事件。任何基于通胀数据的交易都不太可能持续。

2)小幅高于预期：如果美国核心通胀月率达到0.5%，就会足以保证美元走强，股市走弱的走势，这一波动的持续时间会超过几秒钟。然而，笔者认为，如果目前市场因与银行相关的好消息而显得乐观，那么这样的波动只会成为促成市场反向波动的机会。如果市场情绪低落，这一数据只能是雪上加霜。

3)小幅弱于预期：如果美国核心通胀月率达到0.3%，将提振市场，打压美元。然而，如果在通胀数据公布前后市场对硅谷银行事件的消息感到担忧，预期市场将很快会出现回调。这一种通胀数据只会分散市场对焦点的注意力。如果市场情绪乐观，通胀数据将是锦上添花。

4)大幅高于预期：如果美国核心通胀月率达到0.6%或以上，就足以打压市场，并推动美元上涨——没有如果，没有但是。这将鼓励美联储不会及顾及市场担忧硅谷银行等事件而收紧货币政策。届时，通胀将重新成为焦点。交易将随着趋势而变化。

5)大幅不及预期：如果美国核心通胀月率达到0.2%或以下，对消费者、美联储和市场来说都构成利好。市场会抛开银行问题，股市将飙升，美元下跌。交易将跟随趋势波动。

最后的看法
硅谷银行(SVB)破产后，市场波动剧烈，人们担心会有更多的银行跟随倒闭。尽管美国通胀数据将加剧这种波动，但当美国通胀公布后，有必要考虑银行的情况。切记谨慎交易！