本周伊始，全球股价进一步上涨，亚洲股市走高，英国和美国股指期货也预示着今天晚些时候将出现积极的开盘走势。在股市反弹的同时，金价也在周一上午再创新高。金价今天上涨了 33 美元以上，目前的交易价格为每盎司 2448 美元。

对于投资者来说，上周是多么美好的一周。道琼斯指数创下历史新高，上周收盘价首次突破 40,000 点。尽管上周五全球股市涨幅不大，欧洲股市收盘下跌，但这仍是一个重要的看涨信号。在道琼斯工业平均指数飙升至 40,000 点以上的同时，华尔街的恐惧指数 Vix 指数却跌至 2019 年以来的最低水平。虽然 Vix 指数的下降有助于促进积极的风险情绪，但历史告诉我们，Vix 指数不会永远保持在低位。新的一周伊始，一些重要的经济数据（包括 FOMC 会议纪要以及英国和日本的通胀数据）可能会决定主要央行转变政策立场的时间，这可能会对金融市场产生重大影响。此外，我们还将密切关注伊朗总统死于直升机坠毁事件后地缘政治紧张局势加剧的任何迹象。

道琼斯指数收于 40,000 点上方具有重要意义--这是一个基础广泛的美国指数，不受大型科技公司的影响。道琼斯指数今年表现最好的股票包括美国运通（American Express）、沃尔玛（Walmart）以及高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JP Morgan）等美国银行。这些股票依赖于美国消费者，往往具有周期性。有趣的是，市场似乎乐于忽视近期美国经济数据的糟糕表现。花旗银行上周公布的美国经济意外指数（Citi Economic Surprise Index）进一步跌至负值，这表明下行经济意外多于正面经济意外。美国经济似乎表现不佳，但股市却屡创新高，Vix 指数也创下了 5 年来的新低，这与我们的预期不符，因此我们将在本周密切关注情绪指标，看看近期股市的积极表现是否会有所改变。

FOMC 会议纪要：寻找降息线索

本周美国经济数据的重头戏将是 5 月 1 日的 FOMC 会议纪要。在这次会议和随之召开的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）有机会打开近期降息的大门，但他没有上钩。美联储仍然坚定不移地依赖数据，鲍威尔再次呼吁对降息预期保持耐心。

这位亚特兰大联储主席上周表示，他认为降息可能会在今年年底到来，然而，正如我们在过去的文章中所指出的，11 月份美国总统大选的时间可能会影响美联储何时降息。如果美联储在 9 月份，也就是大选前的最后一次美联储会议上降息，那么美联储可能会受到政治审查，因为降息可能会被视为对拜登竞选的推动。目前，市场认为 9 月份降息的可能性为 50%。7 月份降息的可能性仅为 22%，但这将是一个方便的降息时机，因为它可以避免任何政治偏见的指责。市场预计美国将在 12 月首次降息，但如果美国经济数据继续恶化，美联储可能会提前降息。如果在 FOMC 会议纪要中讨论 7 月降息的可能性，那将会很有趣。如果是，则可能导致美联储再次调整降息预期，这可能有助于刺激风险反弹再次走高。

英国通胀数据：通往 2% 的道路上

英国将于周三公布 5 月份的通胀数据。经济学家和英国央行预计通胀率将大幅放缓。预计总体 CPI 将从 3 月份的 3.2% 放缓至 2.1%，比英国央行 2% 的目标高出一档，也低于欧元区和美国的通胀率。对英国央行决策者更为重要的核心通胀率预计也将从 3 月份的 4.2% 放缓至 3.6%。服务业通胀在英国尤为突出。市场预计服务业价格增长率将从 6% 放缓至 5.4%，这将是自 2022 年中期以来的最低水平。报告的细节将一如既往地成为市场反应的最大驱动力。总体 CPI 的下降预计将受到家庭能源价格的推动，由于基数效应和英国上个月实施的能源价格上限变化，家庭能源价格大幅下降。食品和核心商品价格预计也将出现环比下降。服务业通胀可能是市场关注的焦点，如果服务业通胀的放缓幅度超过预期，那么英国央行可能会在 6 月份降息。市场目前认为 6 月份降息的可能性为 54%，高于 8 月份降息的预期。如果英国 CPI 意外下行，市场可能会进一步倾向于 6 月份降息，这可能会打压英镑并提振英国股市，包括尚未达到 2021 年历史峰值的富时 250 指数。

日本通胀将影响美元/日元

日元在过去一年大幅下跌后，日本央行已耗资数十亿美元试图稳定日元，然而，经济数据对日元的提振作用可能要小得多。如果FOMC会议纪要被认为是鸽派的，那么这可能会打压美元，帮助日元回升。日本周五还将公布全国通胀数据，这可能会引发日元的一些波动。预计核心 CPI 将从 3 月份的 2.6% 放缓至 2.3%。经济学家认为，由于有迹象表明日本消费者正受到生活成本紧缩的影响，一些企业可能会对过多的价格上涨保持警惕。不过，即使物价压力趋缓，我们认为这也不会影响日本央行在今年早些时候退出负利率后实现政策正常化的决心。市场预计日本央行今年将加息两次，第一次将在 9 月份。虽然我们认为 4 月份的 CPI 数据不会改变日本央行的加息预期，但 5 月份的通胀报告可能会改变预期，因为能源价格的上涨可能会导致 CPI 指数上升，这可能会提振日本央行 7 月份加息的预期。

英伟达业绩：巨大预期

虽然财报季已经接近尾声，但 Nvidia、Zoom Video Communications、Lowes、Target 和 Snowflake 都将在本周公布上一季度的财报。人工智能风向标 Nvidia 的财报值得重点关注。市场预计，这家 GPU 制造商将再次发布巨额财报。上一季度的收入预计将达到 246.5 亿美元，与上一季度的 221 亿美元相比，这是一个巨大的飞跃。净利润预计为 139 亿美元，高于上一季度的 128 亿美元。

随着全球人工智能基础设施建设的快速发展，我们预计 Nvidia 仍将是一台 "印钞机"。对于 Nvidia 来说，这些业绩的门槛很高，分析师在过去 4 周内提高了对其营收和利润的预期，而 Nvidia 历来有超出预期的表现。然而，这次的门槛会不会太高？如果是，预计股价将出现抛售。我们没有理由相信 Nvidia 无法达到目前的预期。值得注意的是，在过去 8 个季度的财报发布中，Nvidia 的股价在发布后 24 小时内平均上涨了 8.5%。因此，这些财报对本周后半段的科技股来说可能是一个巨大的消息。