4月份，英国总体通胀率同比增幅从3.2%降至2.3%。这是自 2021 年夏季以来的最低水平，其主要原因是家庭能源账单价格下降。英国国家统计局报告称，这是电力和天然气价格有记录以来的最低年增长率，价格同比降幅超过 27%。这部分被汽车燃料价格的上涨所抵消。不过，英国 4 月份的通胀率仍低于欧元区和美国。
通胀放缓令人失望
通胀率的下降是众所周知的，也是预料之中的，然而，经济学家们曾预计通胀率会进一步下降至 2.1%。尽管上月通胀有所放缓，但所有月度和年度通胀读数均强于预期。
英国4月核心通胀率年率从 3 月份的 4.2%下降至3.9%。这是自 2021 年 11 月以来通胀率首次达到 3%。然而，物价增长缺乏更深层次的进展意味着，如今看来，英国央行在6 月份降息的可能性较小。英镑在这一数据的支撑下大幅走高，这再次表明市场关注的是犹存的通胀压力。通胀率环比增幅仍然强劲，为 0.3%。市场预期上月为 0.1%。尽管月度物价增长率自 3 月份的 0.6% 以来已经下降了一半，但对于英国央行的一些鹰派来说，这一增长率可能仍然过于强劲。从更积极的方面来看，0.3% 是 2018 年以来月度总体 CPI 的平均月增长率。
住房成本：高利率带来的负担
同样值得注意的是，包括业主自住房屋成本在内的消费价格指数(CPIH)在 4 月份同比增长6.6%，目前处于 1992 年 7 月以来的最高水平！尽管英国央行并不使用 CPIH利率来制定政策，但它确实表明，住房成本仍然是消费者的沉重负担。当然，缓解这一压力的最好办法就是降息，但我们可能不得不等待。
服务价格胶着使降息搁浅
服务价格的增长也令人失望，同比增长率放缓至 5.9%，市场预期为 5.4%。服务业报告的细节喜忧参半。例如，娱乐和文化服务的价格在今年 3 月至 4 月间下降了 0.1%，然而，餐饮和酒店以及杂项服务的价格在 3 月至 4 月间均有所上涨。4 月份，餐饮和酒店对全年 CPI 的上涨贡献最大，与一年前相比上涨了 0.85%。这表明服务价格仍处于胶着状态，而下个月的降息可能会加剧这方面的成本压力。
降息推迟至 9 月
4 月份的通胀数据引发了英国降息预期的迅速重置。在这份报告发布之前，市场对英国央行在6月降息的定价为50%，但现在该定价已经降至 19%。市场目前预计英国央行将在 9 月份首次降息，而通胀的持续走高将排除夏季降息的可能性。
如果您想转按揭，这一数据可不是好消息，它还使英镑/美元回到 1.2750 美元上方，今天晚些时候我们可能会看到英镑进一步上涨。我们认为，这对英国股市来说是个坏消息，今天上午晚些时候英国股市可能会开盘走软。
我们认为英国央行下个月不会轻易降息，因为在核心通胀方面没有取得足够的进展，我们将聆听英国央行首席经济学家休-皮尔（Huw Pill）周四的讲话，看看是否有迹象表明服务价格通胀仍然过热，不适合近期降息。
