市场
由于美国和英国市场昨日休市，欧洲市场交易的方向性指引只能来自国内。在上周强劲的采购经理人指数（PMI）之后，德国 IFO 商业景气指数低于预期。总体指数企稳（89.3），因为预期指数改善被当前评估（尽管幅度不大）指数下挫所抵消。这对欧元区债券市场的直接影响微乎其微，但收益率最终在地心引力的作用下下跌，而 欧洲央行官员维勒鲁瓦和莱恩的评论则强化了这一走势。由于欧洲央行采取的是依赖数据和逐次会议的方式，法国央行行长希望保持所有选项的开放性。6 月降息已成定局，除非出现重大冲击。在此之后，维勒鲁瓦没有对后续宽松政策的具体路径做出承诺，但与他的一些鹰派同事相反，他并不排除在 7 月份采取下一步行动。如果明年通胀率重返 2% 的预期得到证实，欧洲央行今年就有可能减少限制性政策。维勒鲁瓦 还认为，目前市场对欧洲央行最终利率（2.50%/2.75% 区间）的预期并非不合理。欧央行首席经济学家莱恩在另一次采访中也认为，在限制性政策范围内，利率还有下调的空间。德国债券收益率下降了 4.7 个基点（2 年期）和 2.2 个基点（30 年期）。即使在上述评论发表后，市场对欧洲央行年底前两次或三次降息 25 个基点的预期仍各占一半。在低成交量的交易中，欧洲股市仍然保持良好涨势（EuroStoxx 50 + 0.47%）。欧元短暂扭转了最初的跌势，收盘时甚至略微走强至 1.0859。英镑表现出色，欧元/英镑测试 0.85 关口。
今天上午，亚洲股市涨跌不一，大多没有大的变化。 美国债券收益率小幅下降，美元保持守势（美元指数104.44；欧元/美元 1.0875）。今天晚些时候，欧元区和美国的日程表略有看点，市场仍在关注本周晚些时候的关键通胀数据（周五欧元区5月 CPI初值 和美国 4 月 PCE 平减指数）。在欧元区，欧洲央行 1 年期通胀预期将从 3.0%回落至 2.9%（3 年期预期维持在 2.5%不变）。在欧洲央行行长维勒鲁瓦和莱恩昨日发表评论后，意外疲软的数据可能会使市场再次倾向于欧洲央行今年降息三次而非两次，从而支持债券收益率进一步的下跌，尤其是在欧元区短期债券收益率曲线。美国将公布房价和消费者信心 指数（谘商会）。总体指数预计将延续年初以来的逐步下降趋势（从 97 降至 96）。这样的结果可能有助于抑制上周美国收益率的反弹，使股市保持良好涨势，并对美元构成压力。从日内角度看，美元可能会重返 支撑位（美元指数104.08 和欧元/美元1.0895）。今早较为疲软的英国物价数据将欧元/英镑维持在 0.85上方。
新闻和观点
英国零售商协会（British Retail Consortium）今早发布报告称，5月份英国零售商店价格同比涨幅放缓至0.6%，为2021年底以来最慢。这比前一个月的0.8%有所放缓，也打破了人们对英国零售业价格回升至1%的预期。下降的范围很广，食品价格上涨了3.2%，而4月份为3.4%。非食品价格甚至连续第二个月出现通货紧缩（从-0.6%降至-0.8%）。BRC 首席执行官指出："零售商下调了家具价格，试图重振消费者对大件商品的低迷需求，足球迷们也能在电视和其他视听设备上抢到一些便宜货。" 这些价格数据是在英国上周公布的 4 月份 CPI 数据全面超过预期之后发布的。英国货币市场几乎完全排除了英国央行 6 月份降息的可能性。
澳大利亚 4 月份的零售销售月率仅增长了 0.1%，仅消除了上个月下降 0.4% 的部分影响。澳大利亚统计局局长指出，全国各地复活节和学校假期的时间安排导致了 3 月和 4 月营业额的一些波动。但这并不能改变这样一个事实："自 2024 年开始，由于谨慎的消费者减少了可自由支配的支出，零售业营业额趋势持平。与食品相关的消费喜忧参半，食品零售业（-0.5%）在复活节提早刺激的 3 月份之后趋于正常，而咖啡馆、餐馆和外卖业则有小幅增长。尽管数据不佳，但澳元今早在美元整体疲软的情况下走强。澳元/美元交投于 0.666 附近。
