市场
本周早些时候的债券市场抛售/收益率曲线陡峭化在昨天遇到了阻力。数据并不引人注目，但至少没有推动收益率继续上升。进入今天的欧元区最新消费者物价指数（CPI）初值。西班牙5月CPI接近预期，整体调和通胀率为3.8%，核心调和通胀率为3.0%。美国第一季度GDP被轻微下修，包括经济活动部分（总体经济环比增长1.3%，前值1.6%，消费增幅从2.5%下降至2.0%）和价格指数（核心 PCE 平减指数 3.6%，前值 3.7%）。诚然，这已经是旧闻了。不过，在近期收益率上行之后，它有助于支持修正。美国收益率下降了 4.8 个基点（2 年期）至 6.5 个基点（5 年期和 10 年期）。债券表现仍然不佳，收益率下降了 2.3 个基点（2 年期）至 3.8 个基点（10 年期）。美联储官员威廉姆斯一如既往地保持了平衡的评估。他认为当前政策的限制性足以使通货紧缩的进程继续逐步减弱。与其他一些理事相反，他认为目前没有令人信服的证据表明需要提高中性政策利率。达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）则持有不同的观点，她表示政策的限制性可能低于决策者的预期。这次收益率下降对股市的影响好坏参半。欧洲斯托克 50 指数小幅反弹（+0.38%），但美国股指继续飘红（纳斯达克指数-1.08%）。美元仍然逆转了周三的大部分升势。美元指数从 105.15 阻力位回落，收于 104.72 附近。美元/日元也从 157 以上的水平回落，因为市场在思考日元重新受到干预的可能性/风险（收于 156.82）。欧元/美元从 1.08 以下水平上涨，但涨幅不大（收于 1.0832）。
今天上午，大多数亚洲市场的风险情绪转为积极。美国收益率在昨日下挫后变化不大，美元也是如此。今天晚些时候，全球交易的焦点是欧洲货币联盟和美国的通胀数据系列。欧洲货币联盟的总体通胀率预计将从月率0.6%放缓至 0.2%。然而，由于不利的基数效应，通胀率年率可能会从 2.4% 重新加速至 2.5%。核心通胀率年率预计维持在 2.7%不变。在美国，4 月份的个人收入和支出报告还包括（核心）PCE 平减指数。预计核心PCE物价指数将从 0.3%放缓至 0.2%（同比增幅持平于 2.8%）。考虑到昨日的价格走势，收益率从当前水平走高可能需要一个上行惊喜。 美元的短期势头转为中性。欧元/美元仍处于逐步下行格局中。若跌破 1.08，则可能会在 1.09/1.0724 交易区间内进一步走低。
新闻和观点
东京 5 月通胀加速，整体CPI从 1.8% 上升至 2.2%。 剔除新鲜食品核心物价指数从 1.6% 上升至 1.9%。不过，扣除能源因素后，价格上涨速度略微放缓，为 1.7%。这显示了政府本月推出的可再生能源附加费的影响，使电价按年上涨了13%。政府的其他政策使得正确评估实际价格压力变得更加困难。政府正在逐步取消以前的能源补贴，但仍在首都实施教育补贴。后者将服务业通胀率从上月的 0.8%压低至 0.7%。今天上午公布的其他数据显示， 4 月份工业生产意外下降，但零售额在上个月出现类似的大幅萎缩后按月上升了 1.2%。在这一系列喜忧参半的数据中，日元并没有选择明确的方向。在全球核心债券收益率放缓的情况下，美元/日元昨日回落至 156.8，今早维持在该水平。
中国 5 月份官方采购经理人指数（PMI）略低于预期。综合PMI从 51.7 降至 51，主要原因是制造业意外受挫。制造业在连续两个月小幅扩张后，又跌回收缩区间（49.5）。产出增速放缓（50.8），但新（出口）订单（<50）表明未来一段时期将更加艰难。就业形势依然严峻。非制造业指数基本稳定在 51.1，但由于新订单仍深陷萎缩区（46.9），近期经济活动也显得脆弱。对未来的预期也不如以往光明。制造业（大宗商品）的投入价格升至几个月来的最高点，但服务业的投入价格则有所回落。数据公布后，中国人民币汇率下滑，回吐了昨天美元升值带来的部分涨幅。美元兑人民币从昨日收盘时的 7.23 升至目前的 7.24。
