市场
美联储昨天将政策利率维持在 5.25-5.5% 不变。这一预期决定伴随着一份声明，该声明提到在 实现 2% 通胀目标方面取得了 "适度 "的进一步进展，而不是 5 月份声明中提到的 "缺乏 "进展。这是唯一的变化，感觉像是在 CPI 公布后增加的内容。不过，点阵图的变化更大，从今年的三次削减变为仅一次，而且幅度很小。2025 年的预测中值从三次变为四次（变为 4-4.25%），2026 年的预测中值为 3-3.25%，保持不变。中性利率从 2.56% 进一步北移至 2.75%。只需再有一位参与者将其观点调整为 3%，总体平衡就会向这一水平倾斜。这肯定会比昨天的上调引起更多的市场关注。2024 年（总体 2.6%，核心 2.8%）和 2025 年（均为 2.3%）的通胀预测被上调，部分反映了第一季度的负面意外。鲍威尔主席在新闻发布会上称这些预测是 保守的。他们对经济增长和失业率的预测几乎没有任何改变。根据点阵图和鲍威尔的评论，首次降息和后续降息更多只是时机问题。需求正在降温，劳动力市场已经回到了前科维德时期的状态。但主席表示，首次降息是一个 有影响的举措，在决定之前，他们希望首先获得更多的信心。美联储会议后，美国收益率跳升，但这更多地是由于几个小时前CPI数据（总体年率0.0%，核心年率0.2%）慢于预期，导致起点较低。每日净变动最终达到-6.2个基点（30年期）至-10.2个基点（5年期）的损失。鉴于目前市场对 2024 年和 2025 年的定价，以及未来两周左右几乎没有重要的经济数据，我们认为美国利率目前可能会横盘整理。昨天的盘中低点（前端和后端）标志着一个坚实的底部。美元缩减了美联储会议后的部分大幅跌幅。欧元/美元从 1.085 附近的高点回落至 1.081，仍高于开盘时的 1.074。DXY 以 105.27 开盘，在 104.26 找到支撑，从 105.27 收盘于 104.64。今天美国公布的 PPI 和每周失业救济人数可能会引发一些波动，但不太可能永久性地影响市场走势。继周二强劲的 10 年期债券拍卖之后，今晚将进行 230 亿美元的 30年期 债券拍卖。在大选和马克龙的政治赌博之后，欧洲似乎已经尘埃落定。但未来几周，不确定性仍将持续。我们将继续密切关注外围和（半）核心互换利差，昨天法国的利差继续小幅上升。短期内欧元的上行空间受到限制，可能会在 1.06-1.09 的交易区间内有所回调。欧元/英镑正试图挽回前几日的重大损失。但从技术上看，形势依然严峻。
新闻和观点
澳大利亚 5 月份的劳动力市场数据稳健，支持了澳储行的 "长期走高 "战略。澳大利亚经济增加了 3.97 万个就业岗位（4 月份为 3.74 万个）。虽然与共识接近，但值得注意的是，全职工作增加了 4.17 万个，兼职工作减少了 2.1 万个。而上个月的情况恰恰相反。失业率从 4.1% 降至 4%，参与率稳定在 66.8 %（4 月份数据上调后）。澳大利亚统计局局长说："就业人口比和参与率都继续远高于大流行前的水平。再加上职位空缺水平的升高，这表明劳动力市场仍然相对紧张，尽管 紧张程度低于 2022 年底和 2023 年初的水平"。澳元未能从数据中获利，澳元/美元在经历了昨日的震荡（包括测试 0.67 附近的年度顶部）后，目前在 0.6650 附近易手。
英国皇家特许测量师学会（RICS）公布的 5 月份房价月度净余额从 4 月份向下修正后的-7 降至-17，为 1 月份以来的最低水平。新购房者咨询指数降至 11 月份以来的最低点（从-1 降至-8）。新指示（从 25 降至 16）和协议销售（从 4 降至 13）也大幅下降。英国皇家特许测量师学会（RICS）评论说，近期英国房地产市场的复苏似乎已陷入逆转，在过去几个月 抵押贷款利率上行的背景下，购房者需求略微失去动力。尽管如此，市场预期这将延缓而非破坏未来的适度改善。销售预期从 0 上升至 6，价格预期则大致维持在 -12。
