欧元区通胀率前瞻：物价压力在5月回升后料出现回落

• 欧盟统计局(Eurostat)将于周二公布重要的欧洲通胀数据。
• 预计6月总体通胀率回落。
• 欧洲央行未来降息前景不明

作为整个欧元区通胀率的关键指标-消费者物价调和指数（HICP）将在周二（7月2日）公布。欧洲央行（ECB）将密切关注这一数据，因为欧洲央行在 6 月 6 日开始的宽松周期的持续性仍存在不确定性。

自 2023 年 12 月以来，除 2024 年 5 月的小插曲外，欧元区的消费者价格指数（CPI）一直在逐步下降。

在最近一次欧洲央行会议上，该央行自2019年以来首次将政策利率下调25个基点，同时上调了经济增长和通胀预测，预计物价增长将比之前预期的更晚回到2%的目标位。在此基础上，现在预计明年的通胀率为 2.2%，超过了之前预测的 2.0%，预计到 2026 年才能达到目标。这表明，实现目标的 "最后一英里 "可能比最初希望的更具挑战性。

在这次会议上，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德承认该行在对抗高通胀方面取得了进展，但她也表示，这场战斗尚未结束，因为预计明年之前通胀仍将高企。

我们对下一份欧洲通胀报告有何期待？

为反映其他 G10 国家的类似通胀趋势，经济学家普遍预测，截至 6 月份的过去 12 个月中，总体 HICP 通胀率将从 5 月份的 2.6% 略微降至 2.5%。预计剔除食品和能源成本的核心通胀率同比将增长 2.8%，前值为2.9%。

德国 6 月份消费者物价指数（CPI）初值同比上涨 2.2%，低于上月 2.4%的涨幅，在一定程度上支撑了消费者物价下滑的预期。

回到欧洲央行，该行于 6 月 28 日发布了 5 月份消费者预期调查报告，显示该地区消费者降低了通胀预期。对未来12个月的通胀预期从4月份的2.9%降至2.8%。同样，对未来三年通胀的预期也从 2.4% 降至 2.3%，但仍高于该行 2% 的目标。

HICP通胀率何时公布？

欧元区 HICP 初值定于北京时间 7 月 2 日（周二）17:00 公布。随着这一备受瞩目的通胀数据的临近，欧元/美元难以令人信服地摆脱 近期低点1.0660区域，投资者仍将美联储与欧洲央行的政策分歧以及大多数美联储官员的鹰派言论视为该货币对自 6 月份触及 1.0900以来下跌的唯一驱动因素。

FXStreet 高级分析师巴勃罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）指出："如果看涨情绪启动，预计欧元/美元将在关键的 200 日SMA均线 1.0790 处面临初步阻力。如果能持续突破这一区域，就有可能打开继续上涨的大门，直到 6 月份的高点 1.0916（6 月 4 日），然后是 3 月份的顶部 1.0981（3 月 8 日）。

Pablo 补充道："另一方面，如果抛售压力加速，现货可能会再次挑战 6 月份低点 1.0666（6 月 26 日），然后为5 月份低点 1.0649（5 月 1 日）。如果出现进一步回调，欧元可能再度测试2024 年的底部 1.0601（4 月 16 日）。