本周关注焦点：
7月27日(星期五)
美国第二季GDP环比年率初值
美国第二季最终销售初值
美国第二季消费者支出初值
美国第二季GDP平减指数初值
美国第二季核心PCE物价指数初值
美国第二季PCE物价指数初值
美国7月密西根大学消费者信心指数
7月30日(星期一)
美国6月成屋待完成销售指数
美国7月达拉斯联储制造业指数
7月31日(星期二)
美国6月实质个人支出月率
美国6月个人所得月率
美国6月个人消费开支月率
美国6月PCE物价指数
美国第二季薪资季率
美国第二季雇佣成本指数季率
美国5月标普/CASE-SHILLER 20个大都会地区房价
美国7月芝加哥PMI
美国7月世企研消费者信心指数
8月1日(星期三)
美国7月ADP民间就业岗位变动
美国7月Markit制造业PMI终值
美国6月建筑开支月率
美国7月ISM制造业指数
美国利率决议
8月2日(星期四)
美国7月Challenger企业计划裁员人数
美国初请失业金人数
美国7月ISM-纽约企业活动指数
美国6月工厂订单月率
美国6月耐用品订单月率修订
8月3日(星期五)
美国7月非农就业岗位
美国7月失业率
美国7月平均时薪月率
美国7月劳动力就业参与率
美国6月国际贸易平衡
美国7月Markit综合PMI终值
美国7月Markit服务业PMI终值
美国7月ISM非制造业指数
今日重要经济数据：
20：30 美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值‧预测4.1%‧前值2.0%
20：30 美国第二季最终销售初值‧预测3.7%‧前值2.0%
20：30 美国第二季消费者支出初值‧前值0.9%
20：30 美国第二季国内生产总值(GDP)平减指数初值‧预测2.3%‧前值2.2%
20：30 美国第二季核心个人消费支出(PCE)物价指数初值‧预测2.2%‧前值2.3%
20：30 美国第二季个人消费支出(PCE)物价指数初值‧预测2.0%‧前值2.5%
22：00 美国7月密西根大学消费者信心指数‧预测97.1‧前值97.1
22：00 美国7月密西根大学消费者现况指数‧预测114.0‧前值113.9
22：00 美国7月密西根大学消费者预期指数‧预测86.5‧前值86.4
22：00 美国7月密西根大学消费者一年通胀预期‧前值2.9%
22：00 美国7月密西根大学消费者五年通胀预期‧前值2.4%
23：00 加拿大4月预算‧前值106.3亿赤字
23：00 加拿大4月财年迄今预算‧前值161.9亿赤字
本周要闻
周一/美国6月成屋销售意外减少0.6%，年率为538万户
周二/美国7月MARKIT综合采购经理人指数(PMI)初值为55.9
美国7月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为56.2
周三/美欧同意开始讨论降低贸易壁垒
美国6月新屋销售较前月下降5.3%，至八个月低位的年率63.1万户
周四/美国6月商品贸易收支初值为逆差683.3亿美元
美国一周初请失业金人数为21.7万人
美国6月扣除运输的耐用品订单较前月增长0.4%
美国6月扣除国防的耐用品订单增长1.5%
美国6月扣除飞机的非国防资本财订单较前月增长0.6%
美国6月耐用品订单较前月增长1.0%
7月26日
伦敦黄金上午定盘价：1228.35
伦敦黄金下午定盘价：1228.25
今日概论
美国与欧盟本周出人意料地达成协议，美国将暂停向欧盟征收新关税，包括拟议中对进口汽车征收25%关税的计划，并就对欧盟的钢铝关税问题展开谈判。在欧盟执委会主席贾克出访华盛顿之前，没有人预料到他将会在此行取得如此重大的成果，然而根据多位官员的说法，欧美达成协议的关键是双方将携手解决中国的市场滥用问题。据一位匿名官员指出，欧美双方同意共同努力解决中国的市场滥用问题，是双方达成协议的关键。除此之外，美国暗示将推进与加拿大和墨西哥的贸易谈判，这更突显出美国发动的贸易战将聚焦中国身上。人民币汇价也因此持续面临压力，本周呈现剧烈震荡，周二即期人民币一度创逾一年新低，之后虽反弹，但周五又一度探向一年低点。货币政策方面，本周欧洲央行维持指标利率不变，总裁德拉吉支持市场上对于明年10月升息的预期，重申计划在今年结束央行规模达2.6万亿欧元的刺激计划，并维持利率在纪录低位“直至明年夏季结束”，预料这将消弥市场上有关该行会在明年夏初还是在夏末进行升息的歧见。受此消息影响，欧元周四创下一个月来最大跌幅。
展望下周，美联储、日本央行、以及英国央行都将召开政策会议。美联储今年将再升息两次几乎已经毫无悬念。路透上周独家披露日本央行将在下周会议讨论政策调整之后，日圆旋即窜升，预料日央行会议结论将成市场瞩目焦点。英国央行虽然面临退欧不确定性及通胀上扬两大难题，但各界仍预料该行将在下周升息。
XAU 伦敦黄金 - 金价再行探低
下周美国联邦储备理事会(FED)、日本央行、以及英国央行都将召开政策会议。美联储主席鲍威尔上周在参众两院的证词，并没有削弱今年将再升息两次的预期，目前市场预期的升息时点将分别落在9月及12月。日本央行虽料将微调政策，变动或许不大，但在放出风声后造成国内市场如此大的反应，突显出其回归正常政策道路上的艰辛。各界预期英国央行将在下周将指标利率调高至0.75%，升息后利率将首次超过2009年低点，在面对退欧不确定性及通胀压力的两难下，该行料按照自身的评估，让利率向其推算的中性水准靠拢。此外，下周是7月末8月初的交界，又到了经济数据大举出炉的时刻，各界关注焦点料将放在各地的采购经理人指数(PMI)，欧元区7月消费者物价初值数据，以及美国的非农就业数据。此外，美国和中国等地的贸易收支及进出口数据或许可以让人一窥贸易争端的初步影响。
技术图表所见，由2015年12月低位1045.85起延的上升趋向线形成支撑于1242美元，上周金价显著挫跌后，此趋向线支持亦告明确失守，引发后续的延伸跌幅。再者，随着价位跌破去年12月低位1235.92美元，双顶型态颈线失守，以最近一个顶部130美元的幅度计算，下延的技术潜在目标可至1106美元。另外，以2015年底低位1045.85至2016年7月高位1374.91美元的累计涨幅计算，50%的调整目标为1210美元，扩展至61.8%则会是1171美元。其后支持位可参考去年7月低位1204.45以至1200美元关口。至于向上关键则会重新观望1235可否失而复得，本周一、三、四的多次反弹正正受制此区，令金价再行挫低的机率大增。预估较近阻力为1226美元。
伦敦黄金2018年7月27日
预测早段波幅：1215 – 1226
阻力位：1239 – 1253 – 1266
支持位：1205 – 1197 – 1188
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月9日–800.77吨
7月10日–799.02吨
7月11日–799.02吨
7月12日–795.19吨
7月13日–795.19吨
7月16日–794.01吨
7月17日–794.01吨
7月18日–794.01吨
7月19日–798.13吨
7月20日–798.13吨
7月23日–802.55吨
7月24日–802.55吨
7月25日–800.20吨
7月26日–800.20吨
环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2018年4月)
全球：33790.8吨
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3373.6吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2436.0吨
俄罗斯(6)：1838.8吨 (41.7吨)
中国(7)：1842.6吨
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨
欧洲央行(13)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(93)：2.1吨
XAG 伦敦白银 - 银价反弹乏力
技术走势而言，随着15.70美元的关键支持失守，银价见进一步调整压力，即使近日的反扑亦未能扳回此区，令银价后市仍见下调压力。下一级支持则会看至15.10及14.70美元，之后料为14.10。上方阻力方面，仍会继续留意15.70，较大阻力估计在16.10及16.40美元。
伦敦白银2018年7月27日
预测早段波幅：15.10 – 15.80
阻力位：16.10 – 16.40
支持位：14.70 – 14.10
iShares Silver Trust白银持有量：
7月16日– 10198.24吨
7月17日– 10164.59吨
7月18日– 10164.59吨
7月19日– 10188.00吨
7月20日– 10231.89吨
7月23日– 10231.89吨
7月24日– 10231.89吨
7月26日– 10246.51吨
EUR 欧元 - 美元持稳，等待美国GDP数据公布
欧洲央行管委会在周四会议上决定维持主要再融资利率在0.00%不变，维持贷款工具利率在0.25%不变，维持存款工具利率在负0.40%不变。欧洲央行总裁德拉吉支持投资人对明年10月再加息的预期，称无法预见的全球贸易冲突风险使欧洲央行没有理由偏离目前的计划。德拉吉对经济前景表达了相对乐观的看法，并重申计划在今年结束央行规模达2.6万亿欧元的刺激计划，并维持利率在纪录低位“直至明年夏季结束”。德拉吉表示，市场预期同央行的预期“相当吻合”。
美元指数周四上扬，从两周低点94.084拉回。因为欧洲央行维持退出宽松货币政策的时间表不变之后，欧元急跌。欧元下跌为美元带来明显提振，其它因素也对美元构成支撑。10年期美债收益率延续隔夜涨势，触及六周高点2.988%，因市场人士为周五稍晚出炉的美国国内生产总值(GDP)数据可能表现强劲做准备。预计美国第二季度经济增长年率达到4.1%，第一季度增长2.0%。欧元周四在欧洲央行政策会议后跌逾0.7%。欧洲央行重申计划在今年结束规模达2.6万亿欧元的刺激计划，并维持利率在纪录低位“直至明年夏季结束”，这令欧元多头受到冲击。欧元周四稍早上涨，因美国和欧盟同意开始谈判以降低关税，缓解了贸易忧虑。
技术走势而言，5天平均线跌破10天平均线，相对强弱指标及随机指数出现回落，短期欧元或见有再次下探1.15关口的风险。上方阻力估计在1.18及250天平均线1.1950，其后关键在1.20关口。向下则会继续瞩目于1.15水准，要慎防若后市明确跌破此区，亦即破坏了近两个月的整固型态，有机会再展开另一轮下跌走势，预估下一级支撑将看至1.1330及1.1150水平。
关注焦点：
7月27日(五)：法国第二季GDP季率初值‧法国6月消费者支出月率‧意大利6月PPI
7月30日(一)：欧元区7月商业景气指数‧经济景气指数‧工业景气指数‧服务业景气指数‧消费者信心指数终值‧消费者通胀预期指数‧生产者通胀预期指数‧德国7月CPI初值‧HICP初值
7月31日(二)：德国6月实质零售销售‧法国7月HICP年率初值‧德国7月失业人数变化‧失业人数‧失业率‧意大利6月失业率‧意大利7月CPI初值‧HICP初值‧欧元区7月HICP初值‧扣除食品和能源的HICP年率初值‧欧元区第二季首次估值GDP‧欧元区6月失业率‧意大利第二季GDP初值
8月1日(三)：意大利7月Markit/ADACI制造业PMI‧法国7月Markit制造业PMI‧德国7月Markit/BME制造业PMI终值‧欧元区7月Markit制造业PMI终值
8月2日(四)：欧元区6月PPI
8月3日(五)：法国6月预算平衡‧意大利7月Markit/ADACI服务业PMI‧法国7月Markit服务业PMI终值‧Markit综合PMI终值‧德国7月Markit服务业PMI终值‧Markit综合PMI终值‧意大利6月工业生产‧欧元区7月Markit服务业PMI‧Markit综合PMI终值‧意大利6月零售销售‧欧元区6月零售销售
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德国7月服务业采购经理人指数(PMI)初值为54.4
德国7月综合采购经理人指数(PMI)初值为55.2
德国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值为57.3
法国7月工业景气指数为108点
法国7月综合PMI初值为54.5
法国7月服务业PMI初值为55.3
法国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值为53.1
欧元区7月消费者信心指数初值为负0.6
德国7月IFO企业景气判断指数为101.7
法国7月消费者信心指数持稳在近两年低位97
德国8月GFK消费者信心指数降至10.6
法国6月消费者支出较前月增加0.1%
德国6月进口物价较前月上涨0.5%，较上年同期上涨4.8%
法国第二季GDP初值为较前季增长0.2%
美欧同意开始讨论降低贸易壁垒
欧洲央行总裁德拉吉支持明年10月升息预期，因全球贸易冲突风险
预估波幅：
阻力 1.1800 – 1.1950 – 1.2000*
支持 1.1500** – 1.1330 – 1.1150
JPY 日圆 - 央行或将调整政策的预期推高日圆
消息人士称日本央行正异常积极地讨论调整现有政策，可能修改利率目标和购买股票的技巧。虽然消息人士也提到此事仍在初步讨论的阶段，但此报导在本周引爆日本金融市场大地震，日本指标10年期公债收益率急速窜升，周四更是创下一年高点，日圆兑美元也是应声上扬，日股在周初虽因日圆升值而跌至10日低位，但之后已在中国刺激政策憧憬及企业财报带来的乐观情绪下反弹回升。日经新闻周四报导指出，日本央行下周政策会议将考虑改变其购买的上市交易基金(ETF)组成结构，增加Topix相关ETF购买量，减少日经指数相关ETF购买量。日本央行购买ETF进行量化宽松为人所诟病的一点，就是此举削减了市场上的流通股，也使日本央行有可可能成为一些日本大型企业的最大股东；扩大购买涵盖范围较广的Topix ETF，将可进一步分散其持仓，强化其政策的可持续性。
技术图表所见，美元兑日圆近日的走低已初步跌破起延自三月底的上升趋向线，目前趋向线位处于111水准，若汇价仍居于此区下方，相信后市仍见有进一步调整空间。再者，MADC指针已下破讯号线，相对强弱指标及随机指数仍处下行，均示意美元兑日圆仍倾向于延续探低。若然以3月低位104.55至上周高位113.16的累计涨幅计算，38.2%的回调目标为109.85，扩展至50%及61.8%则分别看至108.85及107.85水平。至于上方较大阻力将回看去年12月高位113.74，其后则会瞩目于115关口，自2017年第二季以来，美元兑日圆多度靠近但亦未能冲破此关口。
关注焦点：
7月30日(一)：日本6月零售销售年率
7月31日(二)：日本6月求才求职比‧失业率‧工业生产月率初值‧日本7月一个月预估值‧日本8月两个月预估值‧日本7月消费者信心指数‧日本6月建筑订单年率‧房屋动工年率‧日本央行利率决定
8月1日(三)：日本7月Markit/日经制造业PMI
8月2日(四)：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票
8月3日(五)：日本7月服务业PMI
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日本7月制造业PMI初值降至逾一年半低点51.6
东京7月核心CPI同比增加0.8%
东京核心-核心CPI增长0.5%，增速较6月加快
预估波幅：
阻力 113.70 – 115.00
支持 111.40 – 110.20
GBP 英镑 - 维持弱势，英退忧虑带来压力
欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔(Michel Barnier)周四拒绝了英国贸易新提案的要点，不过他和英国脱欧事务大臣拉布(Dominic Raab)表达了在10月份之前达成一项协议的共同决心。在三天谈判过后的联合新闻发布会上，巴尼尔明确表示，英国关于为欧盟征收关税、旨在避免就北爱尔兰新欧盟边境问题争执的提议，并未能说服已经持怀疑态度的欧盟一方。巴尼尔和拉布并称，谈判将在8月中旬重启，之后每周继续进行。8月中旬通常是欧盟机构因暑假关门的时间。
技术图表所见，预估英镑兑美元下方支撑在1.3070及1.2950。倘若以去年1月低位至今年4月高位的累计涨幅计算，61.8%的回吐幅度为1.2895。至于较大支撑则会参考去年8月低位1.2770。向上阻力则会关注50天平均线1.3270，在过去两周的反扑中，亦见英镑高位受制于50天平均线，故后市需重新闯过此区，才可望英镑有着回稳的倾向，延伸进一步阻力将看至1.3360以及250天平均线1.35水平。
关注焦点：
7月30日(一)：英国6月消费者信贷‧抵押贷款发放金额‧抵押贷款批准件数‧M4货供额月率
7月31日(二)：英国7月GfK消费者信心指数
8月1日(三)：英国7月Nationwide房价指数
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8月3日(五)：英国7月Markit/CIPS服务业PMI
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英国央行副总裁：退出量化宽松政策并不代表偏鹰派信号
英国贸易新提案要点遭欧盟拒绝，双方8月中旬重启谈判
预估波幅：
阻力 1.3290 – 1.3585 – 1.3740
支持 1.3160 – 1.3000 – 1.2900
CHF 瑞郎 - 转呈走稳
美元兑瑞郎走势，汇价自二月低位0.9186大幅上涨，至五月上旬高走至1.0060附近而受阻，随后形成上落整固，而刚在上周高位仍见受制1.0060，若短期汇价仍未可上破此区，料即将会见掉头回落；再者，5天已见跌破10天平均线，MACD亦初步下破讯号线，若果美元兑瑞郎再而跌破上升趋向线支持0.9880，则有望引发较显著回跌空间。以自二月起始的累计涨幅计算，38.2%及50%的回调水准分别为0.9730及0.9625，扩展至61.8%则为0.9525；250天平均线0.9735亦可为又一支撑依据。至于上方阻力预估为1.0060及1.0170，下一级关键料为1.0250水平。
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瑞士7月投资者信心指数降至负4.0，创2016年2月以来最低
关注焦点：
7月30日(一)：瑞士7月KOF领先成长指标
8月2日(四)：瑞士第三季消费者信心指数‧瑞士6月零售销售年率‧瑞士7月制造业PMI
8月3日(五)：瑞士7月CPI
预估波幅：
阻力 1.0060 – 1.0170 – 1.0250
支持 0.9880 – 0.9730 – 0.9625
AUD 澳元 - 维持疲态
澳元依旧承压，因中美贸易担忧挥之不去，而美国经济增长数据预计强劲，对美元构成支撑。有传闻称，白宫会利用与欧盟贸易休战机会，将重点转向与中国的关税战争。投资者对此也是担忧不已。消息人士称，欧美协议的一个关键部分是，双方同意共同努力解决中国的市场滥用问题。中国是澳洲最大出口市场，也是全球最大的大宗商品购买国。任何威胁到与中国自由贸易的事项都不利于澳洲。美元还受到欧洲央行总裁德拉吉表态的提振。德拉吉周四支持投资人对明年10月再加息的预期，称无法预见的全球贸易冲突风险使欧洲央行没有理由偏离目前的计划。这引发欧元多仓大幅抛售，提振美元全线上涨。澳洲国内方面，数据显示，澳洲第二季生产者物价指数(PPI)较温和，较前季仅上升0.3%，尽管汽油成本激增。第二季PPI较上年同期上升1.5%，这一温和升幅表明企业选择了吸纳更高的成本，而不是去涨价，这是消费者物价仍低得令人不安的另一个原因。
澳元兑美元走势，上方阻力预估为50天平均线0.7470，澳元在月初的反扑亦是受限此区，而近至本周三又再度靠近此区，却仍是未能攻克；故后市汇价若可返回此区之上，才有着重新走强的迹象；预料其后较大阻力将在200天平均线0.7670以至0.78关口。至于下方支撑将会看至0.7310，下一级将参照2016年12月低位0.7160以至0.70的心理关口。
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澳洲第二季进口物价较前季上升3.2%，出口物价上升1.9%
澳洲第二季PPI较上年同期上升1.5%，较前季上升0.3%
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7月31日(二)：澳洲6月建筑许可月率‧民间部门信贷‧房屋信贷
8月1日(三)：澳洲7月AIG制造业表现指数
8月2日(四)：澳洲6月商品/服务贸易平衡‧进口月率‧出口月率
8月3日(五)：澳洲7月AIG服务业表现指数‧澳洲6月零售销售月率
预估波幅：
阻力 0.7450 – 0.7500 – 0.7550
支持 0.7329 – 0.7200 – 0.700
NZD 纽元 - 维持下行趋势
纽元兑美元徘徊在0.68水准附近，接近7月触及的近两年低点0.6759美元。预料纽元兑美元当前重要阻力在50天平均线0.6880水平，不过，相对强弱指标及随机指数仍见走低，估计纽元仍有着下行压力，并且以双顶型态伸延跌势。倘若以2015年8月低位0.6200至去年7月高位0.7557的累计涨幅计算，61.8%的调整水平为0.6710水平。预计较大支持为250个月平均线0.66以至0.65关口。至于上方较大阻力则料为0.70关口。
关注焦点：
7月31日(二)：纽西兰6月建筑许可‧纽西兰7月NBNZ商业展望指数‧NBNZ商业活动指数
8月1日(三)：纽西兰第二季HLFS失业率‧HLFS就业增长季率‧HLF就业参与率
预估波幅：
阻力 0.6960 – 0.7050 – 0.7120
支持 0.6720 – 0.6595
CAD 加元 - 暂告回稳
美元兑加元方面，汇价于上周未能突破1.33关口后掉头回落，至本周早段于1.31区间窄幅整理。技术图表见相对强弱指标及随机指数均呈回落，美元兑加元料续有调整倾向。阻力会先回看1.33及1.3380水准。另外，值得留意的是，以四月以来的累计跌幅计算，38.2%的回调水准为1.3060，刚好是两周前触及的低位，故后市若跌破此区，美元料会延续上月底以来的跌势；若进一步扩展至50%及61.8%的调整幅度则会分别看至1.2960以及1.2850水平。预估关键支持将参考250天平均线1.2730。
关注焦点：
7月27日(五)：加拿大4月预算‧财年迄今预算
7月31日(二)：加拿大5月GDP月率‧加拿大6月工业产品价格
8月1日(三)：加拿大7月Markit制造业PMI
8月3日(五)：加拿大6月贸易平衡‧出口‧进口
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加拿大5月批发贸易较上月增加1.2%
预估波幅：
阻力 1.3260 – 1.3400
支持 1.3060 – 1.2960 – 1.2850
CL 纽约期油 - 美欧贸易磋商和红海航运暂停，油价受支撑
油价周四连续第三日上涨，此前沙特暂停了经由红海海峡的航运，因两艘油轮遭袭，且美国和欧盟之间的贸易紧张关系得到缓解。美国原油涨0.31美元，或0.5%，报每桶69.61美元。美国总统特朗普同意在美欧双方就减少其它贸易壁垒磋商期间暂缓征收汽车关税，此前他与欧盟执委会主席贾克周三在白宫进行了会晤。沙特称，“暂停”经由红海曼德海峡的石油航运线，此前也门的与伊朗结盟的胡塞运动发起了袭击。根据美国能源资料协会(EIA)，2016年预估每日有480万桶原油和成品油通过曼德海峡运往欧洲、美国和亚洲。EIA周三报告，上周美国原油库存急挫至2015年以来最低水平，美国汽油和馏分油库存也下降。
技术图表所见，预估支持先看100天平均线67.60，过去两周亦在此指标获得支撑，下一级参考65及上月低位63.59美元。阻力位方面，以2013至2016年油价的累计跌幅计算，61.8%的反弹水准在79.30，视为后市一阻力参考。较近阻力见于70及71.70美元。
7月27日(星期五)
美国第二季GDP环比年率初值
美国第二季最终销售初值
美国第二季消费者支出初值
美国第二季GDP平减指数初值
美国第二季核心PCE物价指数初值
美国第二季PCE物价指数初值
美国7月密西根大学消费者信心指数
7月30日(星期一)
美国6月成屋待完成销售指数
美国7月达拉斯联储制造业指数
7月31日(星期二)
美国6月实质个人支出月率
美国6月个人所得月率
美国6月个人消费开支月率
美国6月PCE物价指数
美国第二季薪资季率
美国第二季雇佣成本指数季率
美国5月标普/CASE-SHILLER 20个大都会地区房价
美国7月芝加哥PMI
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8月1日(星期三)
美国7月ADP民间就业岗位变动
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美国利率决议
8月2日(星期四)
美国7月Challenger企业计划裁员人数
美国初请失业金人数
美国7月ISM-纽约企业活动指数
美国6月工厂订单月率
美国6月耐用品订单月率修订
8月3日(星期五)
美国7月非农就业岗位
美国7月失业率
美国7月平均时薪月率
美国7月劳动力就业参与率
美国6月国际贸易平衡
美国7月Markit综合PMI终值
美国7月Markit服务业PMI终值
美国7月ISM非制造业指数
今日重要经济数据：
20：30 美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值‧预测4.1%‧前值2.0%
20：30 美国第二季最终销售初值‧预测3.7%‧前值2.0%
20：30 美国第二季消费者支出初值‧前值0.9%
20：30 美国第二季国内生产总值(GDP)平减指数初值‧预测2.3%‧前值2.2%
20：30 美国第二季核心个人消费支出(PCE)物价指数初值‧预测2.2%‧前值2.3%
20：30 美国第二季个人消费支出(PCE)物价指数初值‧预测2.0%‧前值2.5%
22：00 美国7月密西根大学消费者信心指数‧预测97.1‧前值97.1
22：00 美国7月密西根大学消费者现况指数‧预测114.0‧前值113.9
22：00 美国7月密西根大学消费者预期指数‧预测86.5‧前值86.4
22：00 美国7月密西根大学消费者一年通胀预期‧前值2.9%
22：00 美国7月密西根大学消费者五年通胀预期‧前值2.4%
23：00 加拿大4月预算‧前值106.3亿赤字
23：00 加拿大4月财年迄今预算‧前值161.9亿赤字
本周要闻
周一/美国6月成屋销售意外减少0.6%，年率为538万户
周二/美国7月MARKIT综合采购经理人指数(PMI)初值为55.9
美国7月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为56.2
周三/美欧同意开始讨论降低贸易壁垒
美国6月新屋销售较前月下降5.3%，至八个月低位的年率63.1万户
周四/美国6月商品贸易收支初值为逆差683.3亿美元
美国一周初请失业金人数为21.7万人
美国6月扣除运输的耐用品订单较前月增长0.4%
美国6月扣除国防的耐用品订单增长1.5%
美国6月扣除飞机的非国防资本财订单较前月增长0.6%
美国6月耐用品订单较前月增长1.0%
7月26日
伦敦黄金上午定盘价：1228.35
伦敦黄金下午定盘价：1228.25
今日概论
美国与欧盟本周出人意料地达成协议，美国将暂停向欧盟征收新关税，包括拟议中对进口汽车征收25%关税的计划，并就对欧盟的钢铝关税问题展开谈判。在欧盟执委会主席贾克出访华盛顿之前，没有人预料到他将会在此行取得如此重大的成果，然而根据多位官员的说法，欧美达成协议的关键是双方将携手解决中国的市场滥用问题。据一位匿名官员指出，欧美双方同意共同努力解决中国的市场滥用问题，是双方达成协议的关键。除此之外，美国暗示将推进与加拿大和墨西哥的贸易谈判，这更突显出美国发动的贸易战将聚焦中国身上。人民币汇价也因此持续面临压力，本周呈现剧烈震荡，周二即期人民币一度创逾一年新低，之后虽反弹，但周五又一度探向一年低点。货币政策方面，本周欧洲央行维持指标利率不变，总裁德拉吉支持市场上对于明年10月升息的预期，重申计划在今年结束央行规模达2.6万亿欧元的刺激计划，并维持利率在纪录低位“直至明年夏季结束”，预料这将消弥市场上有关该行会在明年夏初还是在夏末进行升息的歧见。受此消息影响，欧元周四创下一个月来最大跌幅。
展望下周，美联储、日本央行、以及英国央行都将召开政策会议。美联储今年将再升息两次几乎已经毫无悬念。路透上周独家披露日本央行将在下周会议讨论政策调整之后，日圆旋即窜升，预料日央行会议结论将成市场瞩目焦点。英国央行虽然面临退欧不确定性及通胀上扬两大难题，但各界仍预料该行将在下周升息。
XAU 伦敦黄金 - 金价再行探低
下周美国联邦储备理事会(FED)、日本央行、以及英国央行都将召开政策会议。美联储主席鲍威尔上周在参众两院的证词，并没有削弱今年将再升息两次的预期，目前市场预期的升息时点将分别落在9月及12月。日本央行虽料将微调政策，变动或许不大，但在放出风声后造成国内市场如此大的反应，突显出其回归正常政策道路上的艰辛。各界预期英国央行将在下周将指标利率调高至0.75%，升息后利率将首次超过2009年低点，在面对退欧不确定性及通胀压力的两难下，该行料按照自身的评估，让利率向其推算的中性水准靠拢。此外，下周是7月末8月初的交界，又到了经济数据大举出炉的时刻，各界关注焦点料将放在各地的采购经理人指数(PMI)，欧元区7月消费者物价初值数据，以及美国的非农就业数据。此外，美国和中国等地的贸易收支及进出口数据或许可以让人一窥贸易争端的初步影响。
技术图表所见，由2015年12月低位1045.85起延的上升趋向线形成支撑于1242美元，上周金价显著挫跌后，此趋向线支持亦告明确失守，引发后续的延伸跌幅。再者，随着价位跌破去年12月低位1235.92美元，双顶型态颈线失守，以最近一个顶部130美元的幅度计算，下延的技术潜在目标可至1106美元。另外，以2015年底低位1045.85至2016年7月高位1374.91美元的累计涨幅计算，50%的调整目标为1210美元，扩展至61.8%则会是1171美元。其后支持位可参考去年7月低位1204.45以至1200美元关口。至于向上关键则会重新观望1235可否失而复得，本周一、三、四的多次反弹正正受制此区，令金价再行挫低的机率大增。预估较近阻力为1226美元。
伦敦黄金2018年7月27日
预测早段波幅：1215 – 1226
阻力位：1239 – 1253 – 1266
支持位：1205 – 1197 – 1188
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月9日–800.77吨
7月10日–799.02吨
7月11日–799.02吨
7月12日–795.19吨
7月13日–795.19吨
7月16日–794.01吨
7月17日–794.01吨
7月18日–794.01吨
7月19日–798.13吨
7月20日–798.13吨
7月23日–802.55吨
7月24日–802.55吨
7月25日–800.20吨
7月26日–800.20吨
环球官方黄金储备：
(资料来源：世界黄金协会(WGC)，更新于2018年4月)
全球：33790.8吨
美国(1)：8133.5吨
德国(2)：3373.6吨
IMF(3)：2814.0吨
意大利(4)：2451.8吨
法国(5)：2436.0吨
俄罗斯(6)：1838.8吨 (41.7吨)
中国(7)：1842.6吨
瑞士(8)：1040.0吨
日本(9)：765.2吨
荷兰(10)：612.5吨
欧洲央行(13)：504.8吨
英国(17)：310.3吨
香港(93)：2.1吨
XAG 伦敦白银 - 银价反弹乏力
技术走势而言，随着15.70美元的关键支持失守，银价见进一步调整压力，即使近日的反扑亦未能扳回此区，令银价后市仍见下调压力。下一级支持则会看至15.10及14.70美元，之后料为14.10。上方阻力方面，仍会继续留意15.70，较大阻力估计在16.10及16.40美元。
伦敦白银2018年7月27日
预测早段波幅：15.10 – 15.80
阻力位：16.10 – 16.40
支持位：14.70 – 14.10
iShares Silver Trust白银持有量：
7月16日– 10198.24吨
7月17日– 10164.59吨
7月18日– 10164.59吨
7月19日– 10188.00吨
7月20日– 10231.89吨
7月23日– 10231.89吨
7月24日– 10231.89吨
7月26日– 10246.51吨
EUR 欧元 - 美元持稳，等待美国GDP数据公布
欧洲央行管委会在周四会议上决定维持主要再融资利率在0.00%不变，维持贷款工具利率在0.25%不变，维持存款工具利率在负0.40%不变。欧洲央行总裁德拉吉支持投资人对明年10月再加息的预期，称无法预见的全球贸易冲突风险使欧洲央行没有理由偏离目前的计划。德拉吉对经济前景表达了相对乐观的看法，并重申计划在今年结束央行规模达2.6万亿欧元的刺激计划，并维持利率在纪录低位“直至明年夏季结束”。德拉吉表示，市场预期同央行的预期“相当吻合”。
美元指数周四上扬，从两周低点94.084拉回。因为欧洲央行维持退出宽松货币政策的时间表不变之后，欧元急跌。欧元下跌为美元带来明显提振，其它因素也对美元构成支撑。10年期美债收益率延续隔夜涨势，触及六周高点2.988%，因市场人士为周五稍晚出炉的美国国内生产总值(GDP)数据可能表现强劲做准备。预计美国第二季度经济增长年率达到4.1%，第一季度增长2.0%。欧元周四在欧洲央行政策会议后跌逾0.7%。欧洲央行重申计划在今年结束规模达2.6万亿欧元的刺激计划，并维持利率在纪录低位“直至明年夏季结束”，这令欧元多头受到冲击。欧元周四稍早上涨，因美国和欧盟同意开始谈判以降低关税，缓解了贸易忧虑。
技术走势而言，5天平均线跌破10天平均线，相对强弱指标及随机指数出现回落，短期欧元或见有再次下探1.15关口的风险。上方阻力估计在1.18及250天平均线1.1950，其后关键在1.20关口。向下则会继续瞩目于1.15水准，要慎防若后市明确跌破此区，亦即破坏了近两个月的整固型态，有机会再展开另一轮下跌走势，预估下一级支撑将看至1.1330及1.1150水平。
关注焦点：
7月27日(五)：法国第二季GDP季率初值‧法国6月消费者支出月率‧意大利6月PPI
7月30日(一)：欧元区7月商业景气指数‧经济景气指数‧工业景气指数‧服务业景气指数‧消费者信心指数终值‧消费者通胀预期指数‧生产者通胀预期指数‧德国7月CPI初值‧HICP初值
7月31日(二)：德国6月实质零售销售‧法国7月HICP年率初值‧德国7月失业人数变化‧失业人数‧失业率‧意大利6月失业率‧意大利7月CPI初值‧HICP初值‧欧元区7月HICP初值‧扣除食品和能源的HICP年率初值‧欧元区第二季首次估值GDP‧欧元区6月失业率‧意大利第二季GDP初值
8月1日(三)：意大利7月Markit/ADACI制造业PMI‧法国7月Markit制造业PMI‧德国7月Markit/BME制造业PMI终值‧欧元区7月Markit制造业PMI终值
8月2日(四)：欧元区6月PPI
8月3日(五)：法国6月预算平衡‧意大利7月Markit/ADACI服务业PMI‧法国7月Markit服务业PMI终值‧Markit综合PMI终值‧德国7月Markit服务业PMI终值‧Markit综合PMI终值‧意大利6月工业生产‧欧元区7月Markit服务业PMI‧Markit综合PMI终值‧意大利6月零售销售‧欧元区6月零售销售
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德国7月服务业采购经理人指数(PMI)初值为54.4
德国7月综合采购经理人指数(PMI)初值为55.2
德国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值为57.3
法国7月工业景气指数为108点
法国7月综合PMI初值为54.5
法国7月服务业PMI初值为55.3
法国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值为53.1
欧元区7月消费者信心指数初值为负0.6
德国7月IFO企业景气判断指数为101.7
法国7月消费者信心指数持稳在近两年低位97
德国8月GFK消费者信心指数降至10.6
法国6月消费者支出较前月增加0.1%
德国6月进口物价较前月上涨0.5%，较上年同期上涨4.8%
法国第二季GDP初值为较前季增长0.2%
美欧同意开始讨论降低贸易壁垒
欧洲央行总裁德拉吉支持明年10月升息预期，因全球贸易冲突风险
预估波幅：
阻力 1.1800 – 1.1950 – 1.2000*
支持 1.1500** – 1.1330 – 1.1150
JPY 日圆 - 央行或将调整政策的预期推高日圆
消息人士称日本央行正异常积极地讨论调整现有政策，可能修改利率目标和购买股票的技巧。虽然消息人士也提到此事仍在初步讨论的阶段，但此报导在本周引爆日本金融市场大地震，日本指标10年期公债收益率急速窜升，周四更是创下一年高点，日圆兑美元也是应声上扬，日股在周初虽因日圆升值而跌至10日低位，但之后已在中国刺激政策憧憬及企业财报带来的乐观情绪下反弹回升。日经新闻周四报导指出，日本央行下周政策会议将考虑改变其购买的上市交易基金(ETF)组成结构，增加Topix相关ETF购买量，减少日经指数相关ETF购买量。日本央行购买ETF进行量化宽松为人所诟病的一点，就是此举削减了市场上的流通股，也使日本央行有可可能成为一些日本大型企业的最大股东；扩大购买涵盖范围较广的Topix ETF，将可进一步分散其持仓，强化其政策的可持续性。
技术图表所见，美元兑日圆近日的走低已初步跌破起延自三月底的上升趋向线，目前趋向线位处于111水准，若汇价仍居于此区下方，相信后市仍见有进一步调整空间。再者，MADC指针已下破讯号线，相对强弱指标及随机指数仍处下行，均示意美元兑日圆仍倾向于延续探低。若然以3月低位104.55至上周高位113.16的累计涨幅计算，38.2%的回调目标为109.85，扩展至50%及61.8%则分别看至108.85及107.85水平。至于上方较大阻力将回看去年12月高位113.74，其后则会瞩目于115关口，自2017年第二季以来，美元兑日圆多度靠近但亦未能冲破此关口。
关注焦点：
7月30日(一)：日本6月零售销售年率
7月31日(二)：日本6月求才求职比‧失业率‧工业生产月率初值‧日本7月一个月预估值‧日本8月两个月预估值‧日本7月消费者信心指数‧日本6月建筑订单年率‧房屋动工年率‧日本央行利率决定
8月1日(三)：日本7月Markit/日经制造业PMI
8月2日(四)：日本前周投资海外债券‧前周外资投资日本股票
8月3日(五)：日本7月服务业PMI
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预估波幅：
阻力 113.70 – 115.00
支持 111.40 – 110.20
GBP 英镑 - 维持弱势，英退忧虑带来压力
欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔(Michel Barnier)周四拒绝了英国贸易新提案的要点，不过他和英国脱欧事务大臣拉布(Dominic Raab)表达了在10月份之前达成一项协议的共同决心。在三天谈判过后的联合新闻发布会上，巴尼尔明确表示，英国关于为欧盟征收关税、旨在避免就北爱尔兰新欧盟边境问题争执的提议，并未能说服已经持怀疑态度的欧盟一方。巴尼尔和拉布并称，谈判将在8月中旬重启，之后每周继续进行。8月中旬通常是欧盟机构因暑假关门的时间。
技术图表所见，预估英镑兑美元下方支撑在1.3070及1.2950。倘若以去年1月低位至今年4月高位的累计涨幅计算，61.8%的回吐幅度为1.2895。至于较大支撑则会参考去年8月低位1.2770。向上阻力则会关注50天平均线1.3270，在过去两周的反扑中，亦见英镑高位受制于50天平均线，故后市需重新闯过此区，才可望英镑有着回稳的倾向，延伸进一步阻力将看至1.3360以及250天平均线1.35水平。
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7月30日(一)：英国6月消费者信贷‧抵押贷款发放金额‧抵押贷款批准件数‧M4货供额月率
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英国贸易新提案要点遭欧盟拒绝，双方8月中旬重启谈判
预估波幅：
阻力 1.3290 – 1.3585 – 1.3740
支持 1.3160 – 1.3000 – 1.2900
CHF 瑞郎 - 转呈走稳
美元兑瑞郎走势，汇价自二月低位0.9186大幅上涨，至五月上旬高走至1.0060附近而受阻，随后形成上落整固，而刚在上周高位仍见受制1.0060，若短期汇价仍未可上破此区，料即将会见掉头回落；再者，5天已见跌破10天平均线，MACD亦初步下破讯号线，若果美元兑瑞郎再而跌破上升趋向线支持0.9880，则有望引发较显著回跌空间。以自二月起始的累计涨幅计算，38.2%及50%的回调水准分别为0.9730及0.9625，扩展至61.8%则为0.9525；250天平均线0.9735亦可为又一支撑依据。至于上方阻力预估为1.0060及1.0170，下一级关键料为1.0250水平。
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8月2日(四)：瑞士第三季消费者信心指数‧瑞士6月零售销售年率‧瑞士7月制造业PMI
8月3日(五)：瑞士7月CPI
预估波幅：
阻力 1.0060 – 1.0170 – 1.0250
支持 0.9880 – 0.9730 – 0.9625
AUD 澳元 - 维持疲态
澳元依旧承压，因中美贸易担忧挥之不去，而美国经济增长数据预计强劲，对美元构成支撑。有传闻称，白宫会利用与欧盟贸易休战机会，将重点转向与中国的关税战争。投资者对此也是担忧不已。消息人士称，欧美协议的一个关键部分是，双方同意共同努力解决中国的市场滥用问题。中国是澳洲最大出口市场，也是全球最大的大宗商品购买国。任何威胁到与中国自由贸易的事项都不利于澳洲。美元还受到欧洲央行总裁德拉吉表态的提振。德拉吉周四支持投资人对明年10月再加息的预期，称无法预见的全球贸易冲突风险使欧洲央行没有理由偏离目前的计划。这引发欧元多仓大幅抛售，提振美元全线上涨。澳洲国内方面，数据显示，澳洲第二季生产者物价指数(PPI)较温和，较前季仅上升0.3%，尽管汽油成本激增。第二季PPI较上年同期上升1.5%，这一温和升幅表明企业选择了吸纳更高的成本，而不是去涨价，这是消费者物价仍低得令人不安的另一个原因。
澳元兑美元走势，上方阻力预估为50天平均线0.7470，澳元在月初的反扑亦是受限此区，而近至本周三又再度靠近此区，却仍是未能攻克；故后市汇价若可返回此区之上，才有着重新走强的迹象；预料其后较大阻力将在200天平均线0.7670以至0.78关口。至于下方支撑将会看至0.7310，下一级将参照2016年12月低位0.7160以至0.70的心理关口。
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澳洲第二季进口物价较前季上升3.2%，出口物价上升1.9%
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7月31日(二)：澳洲6月建筑许可月率‧民间部门信贷‧房屋信贷
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8月3日(五)：澳洲7月AIG服务业表现指数‧澳洲6月零售销售月率
预估波幅：
阻力 0.7450 – 0.7500 – 0.7550
支持 0.7329 – 0.7200 – 0.700
NZD 纽元 - 维持下行趋势
纽元兑美元徘徊在0.68水准附近，接近7月触及的近两年低点0.6759美元。预料纽元兑美元当前重要阻力在50天平均线0.6880水平，不过，相对强弱指标及随机指数仍见走低，估计纽元仍有着下行压力，并且以双顶型态伸延跌势。倘若以2015年8月低位0.6200至去年7月高位0.7557的累计涨幅计算，61.8%的调整水平为0.6710水平。预计较大支持为250个月平均线0.66以至0.65关口。至于上方较大阻力则料为0.70关口。
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7月31日(二)：纽西兰6月建筑许可‧纽西兰7月NBNZ商业展望指数‧NBNZ商业活动指数
8月1日(三)：纽西兰第二季HLFS失业率‧HLFS就业增长季率‧HLF就业参与率
预估波幅：
阻力 0.6960 – 0.7050 – 0.7120
支持 0.6720 – 0.6595
CAD 加元 - 暂告回稳
美元兑加元方面，汇价于上周未能突破1.33关口后掉头回落，至本周早段于1.31区间窄幅整理。技术图表见相对强弱指标及随机指数均呈回落，美元兑加元料续有调整倾向。阻力会先回看1.33及1.3380水准。另外，值得留意的是，以四月以来的累计跌幅计算，38.2%的回调水准为1.3060，刚好是两周前触及的低位，故后市若跌破此区，美元料会延续上月底以来的跌势；若进一步扩展至50%及61.8%的调整幅度则会分别看至1.2960以及1.2850水平。预估关键支持将参考250天平均线1.2730。
关注焦点：
7月27日(五)：加拿大4月预算‧财年迄今预算
7月31日(二)：加拿大5月GDP月率‧加拿大6月工业产品价格
8月1日(三)：加拿大7月Markit制造业PMI
8月3日(五)：加拿大6月贸易平衡‧出口‧进口
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加拿大5月批发贸易较上月增加1.2%
预估波幅：
阻力 1.3260 – 1.3400
支持 1.3060 – 1.2960 – 1.2850
CL 纽约期油 - 美欧贸易磋商和红海航运暂停，油价受支撑
油价周四连续第三日上涨，此前沙特暂停了经由红海海峡的航运，因两艘油轮遭袭，且美国和欧盟之间的贸易紧张关系得到缓解。美国原油涨0.31美元，或0.5%，报每桶69.61美元。美国总统特朗普同意在美欧双方就减少其它贸易壁垒磋商期间暂缓征收汽车关税，此前他与欧盟执委会主席贾克周三在白宫进行了会晤。沙特称，“暂停”经由红海曼德海峡的石油航运线，此前也门的与伊朗结盟的胡塞运动发起了袭击。根据美国能源资料协会(EIA)，2016年预估每日有480万桶原油和成品油通过曼德海峡运往欧洲、美国和亚洲。EIA周三报告，上周美国原油库存急挫至2015年以来最低水平，美国汽油和馏分油库存也下降。
技术图表所见，预估支持先看100天平均线67.60，过去两周亦在此指标获得支撑，下一级参考65及上月低位63.59美元。阻力位方面，以2013至2016年油价的累计跌幅计算，61.8%的反弹水准在79.30，视为后市一阻力参考。较近阻力见于70及71.70美元。
