近期，美元强者归来。自鲍威尔在1月末的利率决议中发表鸽派言论之后，本月美元指数一路高歌猛进逼空上涨，日线收获8连阳并且一举突破97关口，目前距离去年高点97.50仅一步之遥。本周，美国将相继发布CPI以及PPI等重要宏观经济数据，美元短线或面临压力。
美元短线压力主要体现在几个方面。首先，通胀率下行或进一步降低美联储加息概率，成为短期趋势转空的动力源头。由于原油价格下行，全球经济增速回落，美国1月CPI预期将进一步回落至1.5%的水平，或为两年以来的新低，12月份这一数字为1.9%。这将远低于美联储将通胀利率维持在2%的目标值。该数据的进一步滑落将进一步影响美联储的货币政策，并且令鲍威尔更加坚定站在“鸽派”的立场。预期2019年加息的次数或进一步由此前的1次下调至0次。而根据美国联邦利率期货的数据显示，在2020年底前降息的可能性目前已经接近50%。
其次，美国十年期国债收益率持续走低。尽管近期该数据有所企稳，但是仍然维持在低位徘徊，而美元的走势明显与之相背离。从目前的情况来看，中美贸易谈判或有助于美债收益率进一步下行。若该指标再度出现下行走势，大概率将拖累美元再度转向空头趋势。并且从技术走势上来分析，只要美债收益率维持在2.8%以下，空头趋势难以有所改观，因此该指标同样不支持美元继续向上挑战新高。
从技术面分析，美元指数的多空分界线在96.30关口，目前维持在该点位之上，仍属于多方掌控。但是从权重过半的欧元/美元货币对的表现上来看，中期箱体盘整区间1.1270/1.1500依然对汇价形成约束。短线汇价失守1.13关口后出现了趋势下跌后的加速赶底。而此次汇价短线向下跌破1.1270后快速收回，形成虚假向下突破的空头陷阱，该走势容易引发趋势反转。考虑到该箱体形成已长达3个月，盘整趋势非常顽固，突破本身的难度就比较大，且本轮汇价从1.15高点下跌以来没有像样的调整，面对这样的箱体形态若要一蹴而就完成向下突破更是难上加难。从前几次的走势来看，每次汇价跌破1.13关口后都会迎来至少百点以上的反弹行情。因此，在目前的点位继续看空欧元/美元似乎风险略高。
从上述几方面可以看出美元在连续上涨后短线面临调整压力，但是短线多头趋势不改。如果美元后期出现超预期的强势表现，比如美元指数突破了97.50，那么可以重点关注一下黄金的补跌机会。但是我们认为这种情况发生的可能性并不是很高。
美元短线压力主要体现在几个方面。首先，通胀率下行或进一步降低美联储加息概率，成为短期趋势转空的动力源头。由于原油价格下行，全球经济增速回落，美国1月CPI预期将进一步回落至1.5%的水平，或为两年以来的新低，12月份这一数字为1.9%。这将远低于美联储将通胀利率维持在2%的目标值。该数据的进一步滑落将进一步影响美联储的货币政策，并且令鲍威尔更加坚定站在“鸽派”的立场。预期2019年加息的次数或进一步由此前的1次下调至0次。而根据美国联邦利率期货的数据显示，在2020年底前降息的可能性目前已经接近50%。
其次，美国十年期国债收益率持续走低。尽管近期该数据有所企稳，但是仍然维持在低位徘徊，而美元的走势明显与之相背离。从目前的情况来看，中美贸易谈判或有助于美债收益率进一步下行。若该指标再度出现下行走势，大概率将拖累美元再度转向空头趋势。并且从技术走势上来分析，只要美债收益率维持在2.8%以下，空头趋势难以有所改观，因此该指标同样不支持美元继续向上挑战新高。
从技术面分析，美元指数的多空分界线在96.30关口，目前维持在该点位之上，仍属于多方掌控。但是从权重过半的欧元/美元货币对的表现上来看，中期箱体盘整区间1.1270/1.1500依然对汇价形成约束。短线汇价失守1.13关口后出现了趋势下跌后的加速赶底。而此次汇价短线向下跌破1.1270后快速收回，形成虚假向下突破的空头陷阱，该走势容易引发趋势反转。考虑到该箱体形成已长达3个月，盘整趋势非常顽固，突破本身的难度就比较大，且本轮汇价从1.15高点下跌以来没有像样的调整，面对这样的箱体形态若要一蹴而就完成向下突破更是难上加难。从前几次的走势来看，每次汇价跌破1.13关口后都会迎来至少百点以上的反弹行情。因此，在目前的点位继续看空欧元/美元似乎风险略高。
从上述几方面可以看出美元在连续上涨后短线面临调整压力，但是短线多头趋势不改。如果美元后期出现超预期的强势表现，比如美元指数突破了97.50，那么可以重点关注一下黄金的补跌机会。但是我们认为这种情况发生的可能性并不是很高。
