兴业投资黄金周评：黄金继续拉锯 本周耶伦讲话定调
2017年4月11日
国际现货黄金上周走势彰显了上下动能均不足，在1240命悬一线时及时拉起，而触碰1270附近水平后迅速回落，当周小幅收涨，而高低点也均有所抬升。
周初金价的走势就已经很好地体现了多空意愿有限，而集中在下半周的事件风险，仅加剧了多空之间的拉锯，并未能推动金价进行方向的抉择。周三在1243附近出现了一次短期双底走势，美国ADP就业数据异常强劲打压金价，而美联储会议纪要提及加息缩表却不忘风险又让金价触底反弹;周五美国突然导弹袭击叙利亚促使金价暴涨，而晚间美国非农远差于预期金价却仅短暂刺穿日高旋即回落。
目前来看，美国对叙利亚动武并没有升级的趋势，美国方面也安抚市场这是“一次性”事件，黄金指望避险情绪升温的支持恐怕难上加难，因此这次突发事件造成的市场影响不应过多地预计在金价走势上。另一个牵引黄金走势的因素是美联储收紧政策的预期，但不再仅仅满足于加息，美联储已经开始与市场沟通如何缩减资产负债表。显然，美国就业数据不能给市场明确的预期，而美联储会议纪要也未加以点明，导致市场缺乏方向。
本周二凌晨，美联储主席耶伦的讲话可谓是雪中送炭。一、耶伦对上周五的非农如何评价，若是轻描淡写，认为非农奇差仅是干扰，劳动力市场收紧趋势完好，这将被市场视为鹰派。二、耶伦如何看待加息与缩表，是同时进行，还是两者是替代关系，这个信号对市场很重要，若是前者，将意味着美联储双管齐下收紧货币政策，是强烈的鹰派信息，若是后者，紧缩信号则相对温和，市场的臆测空间相对更大，更容易造成左右摇摆的预期。
可见，耶伦的讲话有望为本周黄金走势定下基调，若不能金价不能出现突破，可能会继续维持高位震荡走势，因周五耶稣受难日欧美市场休市，下周一多个欧洲国家仍在假期中，市场行情会逐渐趋于平淡。值得一提是的，周五美国将公布通胀数据，由于劳动力市场接近充分就业，通胀为美联储当前重点关注的指标，该数据可能引发短线剧烈震荡行情。
技术上，周图仍在测试50周均线以及前期高点1263附近阻力水平，下方1240存有较强支持，可能陷入震荡，但随机指标背离，更倾向下行风险。日图仍维持在高位整理，下方20日均线不破难以确认趋势反转，但1260上方阻力明显，突破前建议高抛低吸。阻力关注1260/1270/1285，支持1250/1240/1225。
