大华银行集团(UOB Group)经济学家、特许金融分析师Ho Woei Chen对最新发布的中国经济PMI数据进行了评估。

关键要点

8月份,中国官方采购经理人指数(PMI)进一步走软,非制造业PMI自2020年3月以来意外陷入收缩(低于荣枯线50)。制造业PMI也弱于预期,但仍处于扩张区间,因为强劲的外部需求继续为中国经济提供缓冲。

非制造业PMI的下滑部分反映了当地新冠肺炎疫情的影响比预期的更严重,此后随着当局报告的高风险地区数量回到零,疫情有所缓解。然而,监管收紧和中国对新冠肺炎零容忍的逆风将进一步削弱内需前景。

中国物流与采购联合会(CFLP) 8月非制造业PMI下降5.8个百分点,至47.5(彭博社预期52.0,7月为53.3),这是自去年新冠疫情爆发以来首次出现收缩。

过去5个月,CFLP制造业PMI一直在下降。8月该指数下降0.3点至50.1(彭博社预期50.2,7月为50.4)。尽管制造业PMI目前处于自2020年初中国从大规模疫情中复苏以来的最低水平,但仍处于扩张区间。外部需求的韧性仍然是中国经济持续复苏的关键支撑。