大华银行集团（UOB Group）经济学家 Ho Woei Chen 指出，7 月份，中国的工业生产和零售销售基本符合一致预测，但随着房地产投资萎缩加剧，固定资产投资意外放缓。

七月份增长不均衡，零售销售疲软

"中国 7 月份工业生产和零售销售大致符合一致预测，但固定资产投资意外放缓，调查失业率跳升。"房地产市场仍处于下行趋势，住宅销物业售价值和房地产投资继续下降。

"尽管7月贷款需求往往季节性走弱，但不理想的数据进一步加剧了人们对中国资产负债表衰退的担忧，即货币政策宽松因情绪疲软而失去提振需求的效果。"

"下周（8 月 20 日）有进一步下调存款准备金率的空间，以反映7月25日比往常更大的下调20个基点。短期内，存款准备金率也有可能下调50个基点。疲软的数据也要求采取更有力的财政措施来刺激私人消费。由于整体形势仍然喜忧参半，我们预计中国经济增长将从 2024 年上半年的 5.0% 放缓至 2024 年下半年的 4.8%，全年 GDP 增长可能为 4.9%"。