挪威央行不会在周四的会议上将首次降息时间从3月提前到1月。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师安特耶-普拉夫克（Antje Praefcke）指出，11月份，挪威央行甚至没有暗示提前降息，而是将有关决定推迟到12月份获得更多信息和数据之后。

挪威央行不太可能在3月前启动降息周期

委员会担心，如果过早降低政策利率，通胀率可能会在目标上方维持过长时间。另一方面，过度紧缩的货币政策可能会使经济收缩超过需要。我们在设定政策利率时，必须在这些取舍之间取得平衡。经济前景并不明朗。委员会将在 12 月的下一次货币政策会议前收到更多有关经济发展的信息，届时将提出新的政策利率预测。

通货紧缩进程似乎正在放缓。公司预计，除建筑业和零售业外，冬季和 2025 年第一季度的经济活动将略有回升。抱怨产能利用率满负荷和招聘员工有问题的公司比例不变。他们还将 2025 年的工资增长预期从 4.3%上调至 4.5%。自上次利率会议以来，克朗曾在此期间升值，但现在又重新回到了我们当年看到的类似水平。

挪威央行在周四会对其预测和利率路径做出怎样的组合？我认为它会在声明中宣布下一步利率将下调。但我不认为这些数据足以让挪威央行在 1 月份立即从 "中性 "转向降息。鉴于经济活动、就业和工资增长的前景相当乐观，以及近期的通货膨胀趋势，挪威央行不太可能在 3 月份之前启动降息周期。