英国财政故事及其对英国资产市场的影响仍然非常重要。英国财政大臣雷切尔·里夫斯希望将叙事从企业痛苦的税收上涨转变为英国的增长机会。这是昨天在牛津宣布的主要政策的目的。这些公告也可以被视为试图影响预算责任办公室(OBR)的思维,因为它在三月审查之前对政府的政策议程进行评分,ING的外汇分析师克里斯·特纳指出。
英镑/美元和欧元/英镑分别交易于1.19/20和0.85
"请记住,OBR 仍然对 2030 年之前的英国增长预测相对较高。政府将尽最大努力说服 OBR 不要下调这些预测——这只会使英国的财政状况变得更糟。我们怀疑政府将在三月份宣布一些财政整合,主要是通过在预测周期后期的实时支出削减。"
"上述内容的相关性在于,这也是恢复对英国国债市场信心的努力之一。另一个努力方向是英国央行周二宣布的新应急工具——CNRF——在国债市场发生混乱时向非银行金融机构(NBFIs)提供现金贷款。这将受到 NBFI 行业的广泛欢迎,尽管它似乎不如美联储的银行定期融资计划慷慨,后者在一年内以合格抵押品为抵押,无需折扣地提供现金贷款。英国央行的 CNRF 工具只有在英国央行看到国债市场危机时才会启动,似乎只提供一到两周的资金贷款。"
"虽然这些恢复信心的努力非常受欢迎——并帮助英镑贸易加权指数从本月早些时候的低点恢复了约 1%——但我们仍然认为英镑是脆弱的。三月份的财政整合和第二季度服务业通胀的下降应导致英国央行今年的 100 个基点宽松周期。这与今天市场定价的仅 68 个基点的宽松相比。我们认为没有理由改变我们对年底英镑/美元和欧元/英镑分别为 1.19/20 和 0.85 的预测。"