要点

  • 美国10月PCE物价指数小幅上升至2.3%

  • 这是该指标自 7 月份首次上升

  • 约 70% 的利率交易商仍预计美联储12月降息25个基点

美国10月PCE物价指数自 7 月份以来首次上升。

周三，在衡量通货膨胀的一个关键指标--个人消费支出（PCE）物价指数在10月份上升之后，股市走低。

作为美联储首选的通货膨胀指标，PCE物价指数在10月份上升至2.3%，高于9月增长2.1%。这是自 7 月份以来首次上升。

受此消息影响，标普 500 指数（-0.5%）、道琼斯工业平均指数（-0.2%）和纳斯达克综合指数（-0.9%）均呈下跌趋势。不过，小型股罗素 2000 指数（Russell 2000）上涨了 0.2%。

通胀率上升距美联储 12 月 17 日和 18 日召开的今年最后一次会议仅有几周时间。投资者可能想知道，这是否会影响美联储暂停降息。

PCE物价指数符合预期

10月PCE物价指数上升2.3%符合经济学家的预期。这也与 10 月份消费者物价指数（CPI）的涨幅相吻合，CPI 从 9 月份的 2.4% 跃升至 2.6%。

剔除食品和能源价格的核心 PCE 通胀率年率在 10 月份攀升了 2.8%，这也与分析师的预期相符。

在过去的 12 个月中，商品价格下降了 1.0%，而服务业价格上涨了 3.9%。全年食品价格上涨1.0%，而能源价格骤降5.9%。

10 月份，通货膨胀环比增长 0.2%。商品价格下降了0.1%，但被服务业价格上涨0.4%所抵消。此外，食品价格上涨不到 0.1%，而能源价格下降了 0.1%。10 月份核心 PCE 激增了 0.3%。

10 月份的报告还显示了个人收入方面的喜人消息，个人收入激增 0.6%。这好于 9 月份 0.3% 的增幅，也高于 0.3% 的一致预期。另外，10 月份可支配个人收入增长 0.7%，高于 9 月份的 0.3%。

美联储会怎么做？

美联储的任务是使年通货膨胀率达到 2%，9 月份曾接近 2.1%。现在又回升到 2.3%，这引起了一些担忧。

"自2023年初以来，我们已经看到在降低通货膨胀方面取得了相当大的进展，但最近几个月的进展似乎停滞不前，"美联储理事米歇尔-鲍曼在上周的一次演讲中说。"核心通货膨胀率持续走高在很大程度上反映了住房服务价格的压力，这也许是由于对经济适用房的需求增加和供应缺乏弹性造成的。"

不过，CME对利率交易员进行民意调查的FedWatch指标更看涨美联储12月降息。PCE 报告出炉后，70% 的利率交易员表示，他们预计 12 月将降息 25 个基点，而前一天这一比例为 59%。这将暗示利率下行至4.25%至4.50%区间。

"在我们看来，12月份再次降息0.25%的可能性较大，然而随着美国经济的强劲发展，以及通胀财政政策下行的可能性，美联储很可能会在2025年采取更加渐进的降息方式，"Edward Jones分析师布洛克-韦默（Brock Weimer）周三在该公司的《每日市场快报》（Daily Market Snapshot）中写道。