上周末欧洲议会选举的最大影响是法国债券市场。10年期美国国债与德国国债的息差大幅扩大7-8个基点，至去年以来的最高水平。法国政府债券市场成为压力焦点是可以理解的。标准普尔最近因预算问题将法国主权信用评级从AA下调至AA-。在此之前，由于增长疲软和收入疲软，去年的预算赤字远超预期，占GDP的5.5%。马克龙政府已经在为财政整顿而苦苦挣扎，现在的担忧是，任何一个全国集会(RN)政府都将遵循特朗普式的财政整顿方法——即试图通过增长来解决问题。

这些财政方面的担忧可能会在未来几个月持续影响市场。6月19日，荷兰国际集团的经济学家认为，欧盟委员会很可能对法国启动过度赤字程序。下一届法国政府对此的反应将影响欧元。不用说，对于欧元来说，这不是一个有吸引力的提议——如果忽视布鲁塞尔的警告，财政整顿或可能爆发法国债务危机。作为参考，最新的民意调查显示，在6月30日/7月7日的选举中，马琳·勒庞(Marine Le Pen)的RN党将获得最多的选票，但不是绝对多数。不可避免地，焦点将转向可能的联盟及其影响。

鉴于上述情况，欧元/美元本月将难以反弹。我们怀疑它将继续在1.07/08区域附近交易，存在下行风险。今天的焦点是欧元区的发言人，特别是欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩，他将在欧洲中部时间下午1:05发言。欧洲央行正努力避免预先承诺进一步的宽松计划(今年还将有31个基点的宽松政策)。鉴于脆弱的欧元和欧洲央行担心疲软的欧元/美元可能会破坏反通胀进程，我们怀疑央行暂时会想要强硬讲话。

1.0800现在应该成为欧元兑美元的强劲阻力位。