欧洲议会选举带来了预期中的政治右翼的转变。然而，政策面临的最大风险来自法国和德国的国内政治。
结果很明显。中间偏右的欧洲人民党(EPP)将以巨大的优势成为下届欧洲议会中最强大的政治团体，获得近26%的席位。绿党和自由党是最大的输家。与此同时，右翼和民族主义政党团体都获得了席位。实际上，百分比增幅最大的是所谓的不结盟政党，这些政党在议会中不构成政治团体。后者的增长主要是德国新选择党(AfD)的结果，直到两周前，该党仍是“身份与民主”(Identity and Democracy)集团的一部分，但被马琳•勒庞(Marine Le Pen)踢出了该党。
如前所述，选举将在欧洲和国家层面上影响欧洲经济。在埃马纽埃尔·马克龙(Emmanuel Macron)宣布提前选举后，这种双向影响变得更加重要。
欧洲层面:优先事项的变化
虽然极右翼政党在这些选举中取得了进展，但政治中间派仍占多数。现在很多事情将取决于各方是否愿意并能够共同努力。不只是几个星期，而是五年。一些欧洲人民党成员的评论暗示该党不排除与意大利的乔治娅·梅洛尼非正式领导的“保守党和改革派”合作。欧洲人民党极有可能推举下一任欧盟委员会主席，乌尔苏拉·冯德莱恩(Ursula von der Leyen)很有可能连任。
然而，第二个任期将带来不同的优先事项。随着绿党的惨败和民粹主义政党的崛起，一个新的或更雄心勃勃的绿色协议看起来极不可能。相反，第二个冯德莱恩委员会可能会专注于安全问题、产业政策以及延长或放宽绿色转型的最后期限和法规。改变欧盟的分类也不应该被排除。在这方面，有趣的是，绿党的失败并不完全是由于选民放弃了绿色政治。一些选民实际上转向了更激进的绿党。
欧洲议会(European Parliament)中更为复杂的多数席位建设，以及欧洲和国家层面上更多民族主义政党和政策的转变，意味着大型跨境欧洲项目不太可能敲定或进一步发展。想想资本市场联盟或新的欧洲共同投资工具吧。反欧政党的崛起在安全和移民等政策领域可能会比在传统经济领域更为明显。
国家层面:等待明朗化
对欧洲经济更重要的影响将来自国家政治，法国和德国的事态发展最为显著。
本已磕磕绊绊的法德轴心变得更加脆弱。在德国，奥拉夫·肖尔茨的政党只获得了14%的选票，而在法国，埃马纽埃尔·马克龙的政党获得了15%的选票。巨大的失望。
在德国，联合政府获得了不到30%的选票。提前选举看起来不太可能，但联合政府内部的紧张局势(最明显的是当前的预算谈判)将增加政策的不确定性和政治上的失望。夏季过后，东德将举行三场地区选举，德国新选择党极有可能再次获得强劲的结果。另一个可能出现政治紧张的时刻。即使没有提前选举，下一次全国大选也定于2025年秋季举行。在此之前，目前很难看到任何新的增长导向政策。
在法国，周日的选举结果促使马克龙总统要求在月底提前举行选举。这可能是马克龙的一项战略举措，目的是让他重新掌控叙事。毕竟，这一宣布有助于将焦点从勒庞的胜利转移到他自己的政治前途上。从长期来看，这一政治举措是否也是明智之举还有待观察。
从短期来看，法国提前选举已经导致债券收益率息差扩大，这是不确定性增加的结果。以马克龙总统为首的法国政府和极右翼的巴尔德拉总理，很难预测会出台什么样的政策。然而，我们所知道的是，欧盟委员会(European Commission)下周很可能会让法国进入过度赤字程序(excess Deficit Procedure)，法国的公共财政已变得不可持续。市场将质疑，法国政治领导层的变动是否会导致更不负责任的财政政策和反对欧洲财政规则的声音。
短期和长期影响
欧洲政治不会在一夜之间改变，对经济的影响也不会立即显现。这一直是一个渐进的过程。欧洲议会选举的结果与这一观点完全一致。随着时间的推移，我们可能会看到《绿色协议》被淡化，更多一体化的进一步措施被搁置，更多的重点放在安全和产业政策上。
选举结果对各国的影响，可能会改变欧盟合作的参数，更多地转向国内议程。目前，在大选之前，新的主权债务紧张局势的风险仍然仅限于法国。然而，许多国家的右倾可能会在国家层面带来更宽松的财政政策，无论是通过促进增长的刺激措施，还是仅仅通过更多的社会转移支付。因此，这可能会给欧盟委员会(European Commission)带来新的紧张关系，并给金融市场带来不确定性。
欧洲和国家层面的另一个潜在长期影响是，欧洲作为一个整体可能变得更不可预测，因此对国际投资者的吸引力也会下降。将这些日益增长的担忧扼杀在萌芽状态，将是欧洲和各国政治家及政策制定者的任务。
