周一英国执政保守党宣布选出新党魁特拉斯, 她的新财政计划中的减税措施可能达到300亿英镑(超过百分之1的GDP), 如此庞大的减税措施势必让英国央行加快加息脚步(加入75bp俱乐部), 英镑对美元汇昨日欧洲盘前价跌向2020年三月疫情爆发时候的1.1400, 纽约时段升回1.1500. 

英镑最糟糕的时候已经结束? 经济学家一定不这样认为, 高通胀,低增长, 持续走低的Gilt yields/US, 让英镑任何反弹显得无力. 当我们日后看到英镑将跌向1.10的报告的时候千万不要意外. 
我们很不愿意提及长线看空, 短线看多的措辞, 但是英镑似乎就是处于这个情况. 那在我们对美元将继续走强的观点不变的前提下, 买进英镑叉盘是一个非常值得考虑的策略. 
显然, GBP/JPY提供了一个这样的机会, 我们认为, 只要BOJ不干预汇市的情况下, 日元将跌向145, 甚至是1998年8月高点147. 日本央行会不会干预, 目前看不会, 即使上周财政部长Suzuki提到过, "快速的汇率波动是不受欢迎的", 这样老生常谈的措辞甚至已经成为买进USD/JPY的机会. 所以, 在更强硬的举措之前, JPY走势不会发生变化. 

那么买进GBP/JPY是短期的吗? 是的. 更激进的加息节奏和能源危机带来的生活成本危机(英国储蓄率又是G10里面最低的), 滞涨已经成为事实, 我们不知道英镑会跌向哪里, 但是虽然英镑兑美元处于20年低点, 但是英镑目前看还不"便宜"(长期买进英镑的时候远未到), 因为在一个负增长周期里, 外加商品能源价格如此高的时期, 它的价值体现不出来. 
但从交易的角度看, GBP/JPY的性价比是非常高的. 我们会在日后的评论里跟进这个策略.