欧洲央行周四(6月8日)宣布的最新货币政策决议中,一如市场预期维稳三大利率:将存款利率维持在-0.40%,主要再融资利率维持在零,边际借贷机制利率维持在0.25%不变;同时维持每月600亿欧元的量化宽松(QE)规模不变。
 
欧洲央行在随后公布的政策声明中强调,欧银已经删除了再次降息的指引。声明还表示,量化宽松政策将执行至2017年年底,后续若有必要将会进一步在期限或规模上加码,直到通胀达到稳定水平。
 
彭博评论道,欧洲央行在最新的政策声明中排除了利率进一步下调的可能性,表明它距离刺激计划的退出越来越近。
 
荷兰国际集团认为,宽松的偏见现在已经消失了,欧洲央行对经济增长和通胀的评估,可能还暗示了未来货币政策的走向。在该机构看来,对宏观经济风险评估的一些微调,是一个明确的声明,即当前的复苏仍未显示任何通胀迹象。
 
Pantheon则解读认为,欧银今天的行动是前瞻性指引的一个小小的鹰派改变。欧洲央行删除了有关利率可能会进一步下调的措辞,是利率设定偏差的一个小而重要的改变,余下的声明保留了鸽派的偏见。
 
欧洲央行行长德拉基在记者招待会上称,欧洲央行并未讨论货币政策正常化,前瞻性指引的顺序没有变;他认为,欧洲央行的举措保证了经济所需要的有利条件,货币政策应伴随着经济复苏,如果有必要的话欧洲央行还是可以下调利率的。他表示,经济扩张尚未渗透至物价,非常大程度的宽松是必要的。
 
德拉基表示,维持每月购债规模为600亿欧元,将持续至今年12月或更久;欧洲央行将在较长时期内留在市场上。
 
对于当前的利率水平,德拉基表示,当前利率水平将持续到QE结束。但此次会议上,欧洲央行没有讨论何时退出QE,欧洲央行相信QE的力度和威力,QE将持续直至欧洲央行见到通胀的持续回升。德拉基补充在管委会会议上没有听到异议;管委会一致通过了利率决议。
 
德拉基认为,通胀率仍旧未见明显起色,基础通胀压力仍然低迷,核心通胀还没有出现令人信服的上升趋势,核心通胀的低迷主要是受到薪资水平乏力影响。他表示,对于通胀需要有耐心。通胀预期修订主要是受到能源价格影响,基础通胀指标仍然较低,预计核心通胀中期内将逐步上升。德拉基表示,通胀的尾部风险已经消失,欧洲央行调整了指引,是因为通胀风险已经没有了。
 
德拉基表示,欧洲央行预计2019年通胀为1.6%(前值为1.7%);预计2018年通胀为1.3% (前值为1.6%);预计2017年通胀为1.5%(前值为1.7%)。通胀预期的调整主要基于能源价格。
 
德拉基将经济增长面临的风险评估调整至大体平衡,指出经济数据确认了经济动能变强;经济增长面临的风险大体平衡。调查结果暗示增长稳健、范围广泛,全球复苏支持了出口,有利的融资环境帮助了投资;但他同时补充,欧元区的经济增长受到迟滞改革步伐的拖累。改革不力损害经济复苏,下行风险主要是受到全球因素的影响;与全球性因素相关的下行风险仍在。
 
德拉基称,欧洲央行预计2019年GDP增速为1.7% (前值为1.6%);预计2018年GDP增速为1.8%(前值为1.7%);预计2017年GDP增速为1.9%(前值为1.8%)。
 
德拉基表示,劳动力市场在收紧,产出缺口在关闭,就业上升提振了民间消费,但他同时指出,欧洲央行有证据表明很多新的岗位质量较低。
 
德拉基表示,欧洲央行的举措极大支撑了借贷条件,重申欧洲央行大幅支持借款条件,必须大幅加强结构性改革,敦促其他政策参与者做出更果断的贡献。