- 美国9月份非农就业人数预计将增加近50万。
- 相比乐观的就业报告，黄金对失望的就业报告的反应可能更大。
- 数据发布4小时后，黄金走势与非农报告的偏差没有明显联系。
美国劳工统计局(BLS)将于10月8日(周五)发布9月份就业报告。继8月份令人失望的增长23.5万之后，投资者预计9月份非农就业人数将反弹，增加48.8万。
美国自动数据处理研究所(ADP)周三公布的数据显示，9月份私营部门就业人数增加了56.8万，超过了市场预期的42.8万。然而，在9月政策决定之后的新闻发布会上，联邦公开市场委员会（FOMC）主席杰罗姆·鲍威尔指出，他们不需要看到强劲的就业报告就可以开始减少资产购买。"FOMC许多成员认为，缩减购债规模的就业门槛已经达到，" 鲍威尔补充称，这些言论可能导致市场反应保持沉默。
为了了解美国就业报告对黄金估值的影响，我们分析了黄金/美元对此前15份非农就业报告的反应。然而，我们忽略了3月份的非农报告，该报告是在4月的第一个周五发布的，因为在复活节周五期间缺乏波动性。
方法
FXStreet经济日历为每个宏观经济数据的发布计算了一个偏差点，以显示实际公布的数据与市场共识之间的偏差有多大。例如，8月非农就业数据与市场75万的预期相差甚远，偏差为-1.49。另一方面，2月份的非农就业数据为53.6万，而市场预期为18.2万，这是一个积极的惊喜，该数据的偏差为1.76。优于预期的非农就业数据被视为对美元有利，反之亦然。
接下来，我们绘制了黄金在数据发布15分钟、1小时和4小时后的反应曲线，看看市场的总体看法是否成立。
最后，我们计算了相关系数(r)，以确定在哪个时间段黄金与意外的非农报告具有最强的相关性。当r接近-1时，表明存在显著的负相关，当r接近1时，表明存在显著的正相关。由于黄金被定义为黄金/美元，乐观的非农就业数据应该会导致其小幅走低，并指向负相关。
结果
不包括2021年3月的数据，在此前发布的14次非农报告中，有8次为负相关，6次为正相关。平均而言，令人失望的数据导致的偏离值为-0.88，而乐观数据导致的偏离值为0.47。数据发布15分钟后，如果非农就业数据未达到市场共识，金价平均上涨2.75美元。另一方面，数据意外惊喜，则黄金平均上涨0.44美元。这一发现表明，投资者的即时反应可能对令人失望的业绩更为激烈。
然而，我们计算的相关系数对于上面提到的不同的时间段来说并不重要。最强烈的负相关出现在发布后15分钟，r为-0.38。在释放一小时后，相关性随着r上升到-0.25而减弱，而在释放四小时后，当r接近0时，几乎没有相关性。
有几个因素可能会削弱黄金与非农就业数据意外之间的相关性。在周五非农就业数据公布数小时后，投资者可能会将获利锁定在伦敦定盘价上，导致金价在最初反应后逆转走势。此外，美国国债收益率的波动最近一直在影响金价的走势，而乐观的就业报告导致基准10年期国债收益率下跌，可能会使美元难以对竞争对手保持优势，从而限制黄金/美元的下行。
