• 美国和欧元区之间经济增长不均衡为我们指明了方向。
  • 欧洲央行加息可能会给市场带来惊喜。
  • 预计美国 8 月份消费者价格指数年率为 3.4%。
  • 尽管可能出现看涨修正，欧元/美元仍将继续下跌。

欧元/美元上周延续跌势，跌破1.0700，原因是金融市场仍在规避风险，而美元则开始显示出自身走强的迹象。过去几年，美元走向更多地与市场情绪相关联，继美国公布疲弱数据后，美元因避险属性而反弹。各国央行和通胀引领着美元走势，有关未来货币政策的信号也为美元走势指明了方向。

然而，随着通胀降温，各国央行将目标转向更加中性的立场，整个形势开始发生变化，上周美国经济数据走强证明了这一点。诚然，投机情绪现在正期待降息，但无论市场有多焦虑，现在考虑降息还为时过早。

另外，欧元/美元波动现在似乎与哪个经济体将更好地承受紧缩货币政策的后果、哪个经济体经济着陆将更加疲软以及哪个国家将能以更快的速度增长有关。

与美国令人鼓舞的数据相反，欧元区的数据至少可以说是疲软的，凸显美欧两大经济体之间经济不均衡。从这个意义上说，欧元/美元持续下滑也就不难解释了。

美欧经济数据回顾

欧盟宏观经济数据显示，经济倒退幅度超过预期，这令投资者感到失望。7 月欧盟零售销售额下降了 0.2%，而 9 月份 Sentix 投资者信心指数降至-21.5。不过，最令人担忧的数据还是来自德国，因为 7 月份工厂订单年率大幅下降 10.5%，同期工业生产下降 2.1%。

最后，标普全球下调了 8 月服务业和综合采购经理人指数。德国服务业采购经理人指数确认为 47.3，但欧元区服务业采购经理人指数为 47.9，而此前预期为 48.3。欧盟综合采购经理人指数为 46.7，创近三年新低。官方报告显示，服务业和制造业采购经理人指数均有所下降，并补充说，除疫情期间外，经济活动录得 2013 年 3 月以来最大程度降幅。 最后，欧盟第二季度国内生产总值（GDP）季率修正值为 0.1%，而前值为 0.3%。欧盟经济停滞不前，仍面临高通胀风险。

另一方面，根据非农就业报告，8月美国劳动力市场有所降温，但非农数据仍给出了好坏参半的信号。截至 9 月 1 日当周内，首次申请失业救济人数降至 21.6 万，录得 2 月份以来的最低水平，表明就业市场仍然相对紧张。 同时，今年第二季度非农生产力增长 3.5%，略低于预期，但仍为 2020 年第三季度以来的最高水平。最后，截至 6 月份的三个月中，单位劳动力成本上升了 2.2%，高于预期，但这是今年迄今为止最缓慢的增长。

美国还公布了8月ISM服务业采购经理人指数

（PMI），该指数意外飙升至 54.5，击退衰退幽灵，并意外提振了美元。

本周将公布欧洲央行决议和美国消费者物价指数
上周，欧美两地政策制定者纷纷发表讲话。美联储（Fed）官员普遍持鹰派态度，再加上美国经济数据乐观，助长了央行至少再加息一次的猜测。在即将到来的 9 月会议上加息的前景几乎为零，但市场人士已开始考虑 11 月加息 25 个基点的前景。上周五，纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）表示，通胀正朝着正确的方向发展，并补充说劳动力市场失衡正趋于平缓，需求正在下降，因此这种前景有所降低。

另一方面，欧洲中央银行（ECB）官员则继续为再次加息敞开大门，但市场对这一决定持反对态度。欧洲央行将于本周宣布利率决议，目前，投资者预计欧洲央行将采取按兵不动的立场，但最近加息 25 个基点的可能性在增加。值得补充的是，欧盟通胀也在放缓，但加息速度不如美国。

欧盟 8 月份消费者价格调和指数年率增长 5.3%，与 7 月持平，而美国 7 月份消费者价格指数（CPI）年率增长 3.2%。8 月通胀数据将于本周公布，预计全年通胀将升至 3.4%，仍远低于欧洲。

美国通胀意外向好可能是美元进入长期看涨趋势所需要的，但事实上这也可能熨平美联储维持保守的前景。

美国本周还将公布 8 月份生产者价格指数（PPI）和 9 月份密歇根消费者信心指数初值。

欧元/美元技术展望

欧元/美元连续第八周收涨，这加大本周看涨整理的前景。也就是说，这并不影响欧元/美元总体看跌趋势，因为就目前而言，欧元/美元至少需要反弹突破 1.0950 上方，才能使得空头中线犹豫不决。

周线图技术指标显示欧元/美元有利于继续下跌，因为欧元/美元正处在看跌的100简单移动均线（SMA）下方，而处在1.0900关口上方的20 简单移动均线维持下跌动能。同时，动量指标小幅朝南，但仍处于中性范围，因为欧元/美元处在 5 月月度低点 1.0634 上方。另外，相对强弱指标维持朝南，处在在 42 附近，表明空头力量强劲。

日线图显示，欧元/美元处在所有移动均线下方，而 20 简单移动均线即将穿越 200 简单移动均线，两条均线目前均位于 1.0820 附近。同时，100 SMA 略朝南，处在其他两条均线远上方，符合最新急剧下跌趋势。最后，动量指标朝南，处在负区，而相对强度指标盘整于 35 附近，所有这些都使风险偏向下行。

周线低点 1.0685 构成支撑位，然后是上述 5 月低点 1.0634。若欧元/美元跌穿该水平，市场参与者的目标将是测试 3 月低点 1.0515。阻力位在 1.0745，然后是 1.0820 价格区域。若欧元/美元突破该阻力，欧元/美元可能会逼近 1.0900 价格区域。

欧元/美元市场交易情绪调查

 

FXStreet 预测民意调查显示，欧元/美元本周将盘整，而市场参与者则押注欧元/美元将反弹。43%的受访分析师认为近期内多空情绪相同，但从月线来看，看涨者跃升至70%，从季线来看，看涨者占63%。不过，在所有研究分析周期内，欧元/美元整体低于 1.1000。

然而，总览图显示，三条移动平均线均维持看跌倾向，但随着时间推移，欧元/美元下跌力度有所减弱。短期内，预计欧元/美元位于 1.0600/1.0800 价格区间，但随着时间的推移，震荡区间将会扩大。月线显示，欧元/美元处在 1.0400 和 1.1400 区间，但最大的潜在目标位在 1.0700 附近。最后，从季线来看，欧元/美元交易区间移动至 1.0500/1.1500，在 1.1000 附近交易的概率加大。