• 黄金仍然接近历史高位，并在 11 月份创下了历史最高月度收盘价。
  • 随着通胀进一步回落，全球债券收益率继续下降，支持金价上行。
  • 由于各国央行预计将继续按兵不动，美国劳动力市场数据将成为焦点。

受全球政府债券收益率下降的提振，黄金明确突破了 2,010 美元的水平，并向纪录高点区域靠近。欧洲和美国通胀继续走低的数据夯实美联储（Fed）、欧洲央行（ECB）和其他央行完成加息的预期。这也提振了股票价格，并使美元持续承压。本周数据，尤其是美国就业数据，可能会挑战当前的市场情绪，引发新的思考。

黄金闪耀，通胀回落

黄金不仅突破了 2,000 美元，而且还突破 2,010 美元关键水平，有望挑战历史新高。11 月金价创下历史最高月度收盘水平。

推动金价上涨的一个关键因素是全球政府债券收益率回落。数据显示，11 月美国、欧洲和澳大利亚的通胀回落速度快于预期，令许多阿根廷人羡慕不已。

德国的消费者价格指数年率为 3.2%，欧元区为 2.4%（核心通胀率为 3.6%）。这些数字更接近欧央行目标，表明近期无需进一步收紧政策。由于今后经济前景黯淡，人们开始讨论欧洲央行何时降息。这种预期推动欧债收益率走低。

在欧洲经济停滞不前的同时，美国经济增长继续高于趋势。市场参与者本周获悉，美国第三季度实际GDP年化季率修正值为 5.2%，高于前值 4.9%。这证实美国离经济软着陆还很远。这并不意味着美联储将进一步加息，但这为央行在通胀反弹时加息敞开了大门。

然而，一些警示信号正在出现。褐皮书显示，从 10 月初到 11 月 17 日，“商业活动继续小幅下滑”。续请失业金救济人数恢复上升趋势，在截至 11 月 18 日的一周内激增 86,000 人，达到 2021 年 11 月以来的最高水平。

美联储官员在本周发表了不同的评论。不过，总体基调仍然是，美联储将暂时维持政策不变，坚持 “更长期维持更高水平利率 ”的口号。美联储鸽派泰，限制性政策已经足够到位，而鹰派则警告说，如果“通胀进展停滞”，将支持进一步加息。

美债收益率下降、美元贬值和股票价格上升都表明金融环境趋于宽松，这并不支持美联储政策倾向。这为官员们避免鸽派基调增加了更大压力。

关注美国就业数据

本周，澳储行（RBA）将宣布其货币政策决定，预计将按兵不动。加拿大央行也是如此。市场参与者将不会听到美联储官员的讲话，因为该央行在 12 月 12-13 日的 美联储 会议之前进入静默期。

关键的经济数据将来自美国劳动力市场。周二将发布 JOLTS 职位空缺报告，周三将发布 ADP 私人就业人数变化报告，周四将发布每周申请失业救济人数报告。最后是周五的非农就业报告。这些数据可能会对黄金产生影响。

就业市场更加平衡的信号将强化美联储已完成加息的观点，并可能进一步推动黄金价格创下历史新高。即使数据与预期一致，也会引发 金价 的更多涨幅。然而，如果就业数据乐观的显示劳动力市场仍然紧张，则可能会提振美元并打压黄金。

由于市场关注美联储不会进一步加息，因此 金价 的上升趋势可能会保持不变。如果焦点转向美国经济表现美国经济出色，那么美元可能会开始获得动力，并有可能限制黄金上行空间。鉴于目前的金价水平，这可能会导致金价激烈调整。

黄金技术展望

周图显示，黄金的上升趋势强劲，并指向测试历史高位 2,085 美元附近。如果金价周线收盘价于 2,010 美元下方，则表明金价尚未准备好测试历史新高。周图技术指标看涨。然而，考虑到黄金的水平，上行并非没有风险，可能会受到大幅整理的影响。

若金价跌破 2,010 美元可能会延伸跌至 1,975 美元，下一个强支撑位在 1,930 美元。上行方面，若金价突破 2,050 美元，将为测试 2,080 美元打开空间。若金价进一步突破走高，将指向 2,100 美元。