金价每周预测：基本面信号混杂，多头转为犹豫

• 黄金在未能稳定在 2700 美元上方后失去了看涨动力。
• 技术前景突显了买家在短期内的犹豫。
• 美联储政策公告和修订后的点阵图可能会在圣诞假期前推动黄金的走势。

黄金（XAU/USD）在连续两周收于负值区域后设法获得了动能，但未能稳定在 2700 美元上方，因为市场对混合的基本面驱动因素做出了反应。美联储（Fed）周三的货币政策公告可能是今年 XAU/USD 的最后一个驱动因素。 

中国消息推动黄金积聚看涨动能

在中国人民银行（PBoC）周末公布的官方数据显示中国央行在暂停六个月后于 11 月恢复购买黄金以增加储备后，黄金在新的一周开始时呈现看涨态势。

“根据中国人民银行的公告，截至 11 月底，其黄金持有量增加至 7296 万盎司，而 10 月底为 7280 万盎司。11 月黄金储备的增加相当于购买了 5 吨黄金，”德国商业银行商品分析师 Carsten Fritsch 指出。

此外，中共中央政治局会议的纪要显示，中国计划在明年采取“适度宽松”的货币政策，同时采取更积极的财政政策以刺激经济增长。这些言论重燃了对黄金需求前景改善的乐观情绪，帮助价格走高。 

XAU/USD 周一上涨约 1%，周二继续上涨，当天上涨近 1.3%。与此同时，中国海关总署周二早些时候报告称，11 月贸易顺差从 10 月的 952.7 亿美元扩大至 974.4 亿美元。

美国劳工统计局（BLS）周三报告称，美国 11 月消费者价格指数（CPI）同比上涨至 2.7%，高于 10 月的 2.6%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 环比上涨 0.3%，符合市场预期。随着市场几乎完全消化了通胀数据后美联储 12 月降息的预期，黄金突破了 2700 美元。

BLS 周四宣布，11 月生产者价格指数（PPI）上涨 3%，超过市场预期和 10 月的 2.6%。负面消息是，劳工部的每周报告显示，首次申请失业救济的人数从前一周的 22.5 万人攀升至 24.2 万人。尽管数据混合，基准 10 年期美国国债收益率攀升至 4.3% 以上，拖累 XAU/USD 走低。 

此外，地缘政治紧张局势的缓解也给黄金带来了额外的压力。联合国大会以压倒性多数投票要求以色列和巴勒斯坦激进分子哈马斯之间立即、无条件和永久停火，而美国国家安全顾问杰克·沙利文表示，他们正在寻求达成协议释放人质并实现停火。 

在没有高层数据发布的情况下，改善的风险情绪导致黄金在周五继续走低。

黄金等待美联储 2024 年最后一次政策决定

美联储将举行为期两天的政策会议，并于周三宣布货币政策决定。预计美国央行将把政策利率下调 25 个基点（bps），至 4.25%-4.5% 的区间。美联储还将发布修订后的经济预测摘要（SEP），即所谓的点阵图。

在 9 月份，SEP 显示美联储官员对 2025 年底政策利率的中位数预期为 3.4%。如果 2025 年利率预测下调，这将意味着利率将减少超过 100 个基点，可能会对美元产生直接的负面影响。在这种情况下，美国国债收益率可能会转向南方，推动黄金价格上涨。

市场参与者还将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的评论。如果鲍威尔在进一步政策宽松方面采取谨慎态度，强调渐进的方法，美元可能会对其竞争对手保持韧性。反之，如果鲍威尔对劳动力市场降温及其对增长前景的潜在负面影响表示越来越多的担忧，美元可能会面临抛售压力。

周四，美国经济分析局将在周五发布 11 月个人消费支出（PCE）价格指数数据之前，公布第三季度国内生产总值（GDP）数据的最终修正值。在美联储事件之后，市场对 PCE 通胀报告的反应可能会保持平静。 

还值得注意的是，在下周圣诞假期前的头寸调整和/或获利了结可能会在周末前提升波动性，导致市场间的相关性减弱，并引发黄金的不规则波动。  

黄金技术前景

日线图上的相对强弱指数（RSI）指标回落至 50，反映出买家对建立长期上升趋势的犹豫。上行方面，2700 美元（整数关口）作为临时阻力位，然后是 2720 美元（静态水平）。如果周线收于后者上方，可能会打开测试历史高点 2790 美元的大门。 

如果黄金继续将 2670 美元作为阻力位——这是 6 月以来上升趋势的 23.6% 斐波那契回撤位与 50 日简单移动平均线（SMA）相交的水平——技术卖家可能会寻求保持控制。在这种情况下，2600 美元（斐波那契 38.2% 回撤位，100 日 SMA）可能被视为下一个支撑位，然后是 2540 美元（斐波那契 50% 回撤位）。