• 经济学家预计，美国5月ADP私营部门就业人口增长17.3万，小幅下降
  • ADP 的报告与周五的非农就业相关性较差，但会引起市场的膝跳反应。
  • 数据不及预期的可能性更大，这将在ISM服务业采购经理人指数公布前影响头寸

提前洞察--这是 ADP 美国私营部门就业报告的承诺，令市场震动。这份即将发布的报告正值敏感时期，此前还有两个重要的指标显示美国经济出现了更大幅度的放缓。

美国大约每六份薪资中就有一份是由美国最大的薪资提供商ADP处理的，这使其能够洞察劳动力市场。与预期相比，重大意外将改变市场对周五非农就业报告的预期--但这并不总是合理的。

令人失望的 ADP 数据公布后，官方就业报告往往会出人意料地稳健，反之亦然。最先对 ADP 数据做出反应的是算法，算法会推动资产指向结果，如果数据向好，则会提振美元并损害其他货币；如果数据不及预期，则会提振黄金和股票。

然而，这些意外往往是有限的，其他交易者会加入进来，将资产推回到公布前的水平。这为交易者提供了逆势而为的机会，前提是结果与预估之间的差异不大。

来源：FXStreet

经济日历显示，5月ADP私营部门就业人口料增长17.3 万个，低于 4 月份的 19.2 万个。如果与预估值相差大约不到 30,000 个，很可能会引发膝跳式反应，进而导致均值反转。如果出现更大的意外，资产才会做出强烈反应，并维持在新的水平。

我预计数据会比较疲软，与近期的下行数据相一致，如 4 月份的 JOLTs（显示出 2021 年以来最疲软的招聘情况）和 ISM 制造业采购经理人指数。这可能会暂时令美元下跌。

作为 ISM 服务业采购经理人指数预期设定因素的 ADP 就业人数

ISM 服务业 PMI 在 ADP 发布后不到两小时发布。这项对美国最大行业的前瞻性调查会动摇市场。如果ADP不及预期，将引发对另一个疲软数据的担忧。

如果 ISM 服务业采购经理人指数进一步疲软，考虑到投资者已从 ADP 数据发布中有所准备，市场反应将比正常情况更为有限。如果 ISM 服务业采购经理人指数超出预期，美元将大幅飙升，因为这将是预期之外的结果。

与之相反的情况是 ADP 数据强劲。在这种情况下，强劲的 ISM 服务业 PMI 影响有限，而疲软的 ISM 服务业 PMI 影响更大。

总之，ADP 就业报告可能会引发短期反应，从而提供逆向操作的机会，并为 ISM 服务业采购经理人指数奠定基础。