• 黄金受益于美元广泛走软，升至 2380 美元上方。
  • 美联储主席鲍威尔的证词和美国 CPI 数据可能会对黄金下周的表现产生重大影响。
  • 黄金/美元的近期技术前景指向看涨倾斜。

本周伊始，由于美国公布的宏观经济数据令人失望，美元（USD）受到拖累，黄金（XAU/USD）在本周开盘后又一次举棋不定，并积聚了看涨势头，攀升至6月初以来的最高水平，突破了2380美元。美联储（FED）主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）为期两天的货币政策证词和美国6月份通胀数据可能会推动黄金在下周的走势。

美国数据疲软，美国收益率下降，黄金上涨

由于美元在周初努力寻找需求，黄金在周一录得小幅上涨。美国6月份ISM制造业采购经理人指数（PMI）从5月份的48.7降至48.5，而调查中的通胀部分--物价支付指数（Prices Paid Index）从57大幅降至52.1。

在美联储主席鲍威尔周二就政策前景发表讲话后，基准10年期美国国债收益率走低，但黄金/美元成功守住了阵地。鲍威尔在辛特拉举行的欧洲央行中央银行论坛的一个小组讨论会上发言时承认，通货紧缩的趋势有恢复的迹象，并补充说，最近的数据表明取得了重大进展。

周三，美元再次面临抛售压力，为黄金/美元再次走高打开了大门。自动数据处理公司（ADP）报告称，6月份私营部门就业人数增加了15万，低于分析师预计的16万。与此同时，美国劳工部公布的周度数据显示，在截至6月29日的一周里，首次申请失业救济金人数为23.8万，高于前一周的23.4万。最后，6 月份 ISM 服务业采购经理人指数从 5 月份的 53.8 降至 48.8，表明服务业经济活动出现萎缩。此外，PMI 调查中的就业指数和支付价格指数分别降至 46.1 和 56.3。令人沮丧的美国数据公布后，黄金积聚了看涨势头，两周来首次升至 2360 美元以上。

由于周四美国金融市场因独立日假期休市，交易量有所减少，导致黄金进入盘整阶段。

美国劳工统计局（BLS）周五宣布，6月份非农就业人数增加了20.6万。尽管这一数字超过了市场预期的 19万，但 5 月份非农就业人数增幅从 27.2万下修至 21.8万，使得美元难以重新走强。就业报告的其他细节显示，失业率从 4% 上升至 4.1%，而年工资通胀率从 4.1% 放缓至 3.9%。黄金/美元随即继续走高，并触及 2380 美元上方的 6 月初以来最高水平。

黄金投资者的焦点转向鲍威尔证词和美国通胀数据

下周上半周，美国经济日历上将不会公布任何影响较大的数据。不过，投资者将密切关注美联储主席鲍威尔分别于周二和周三在参议院银行委员会和众议院金融服务委员会为期两天的证词。

鲍威尔不太可能在准备好的讲话中提供任何有关货币政策前景的新线索。由于这两天的证词将在 11 月总统大选前进行，议员们的问题可能会集中在政治方面。移民、通胀和失业将是议员们可能触及的热点话题。鲍威尔不会对政治或财政政策发表评论。即便如此，风险意识的变化仍会影响美元的表现。风险反弹可能导致美元失去兴趣，而市场情绪的负面转变则可能帮助美元从避险资金流动中受益。

本周四，美国统计局将公布 6 月份消费者物价指数（CPI）数据。按月计算，CPI 在 5 月份保持不变后，预计将上升 0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 预计将增长 0.2%，与 5 月份的增幅持平。如果月度核心 CPI 的增幅高于预期，可能会使投资者重新评估美联储在 9 月份降息的可能性，并在第一时间对美元产生提振作用。另一方面，如果该数据出现负面意外，则可能引发美国国债收益率走低，并为黄金/美元再次走高铺平道路。

黄金技术展望

日线图的相对强弱指数（RSI）指标升向 60，金价连续三天收于 50 天和 20 天简单移动平均线（SMA）上方，反映出看涨动能正在积聚。

上行方面，在 2400 美元（心理价位，静态水平）之前，2390 美元（静态水平）是中间阻力位。一旦黄金攀升至后者上方并确认其为支撑位，则可能会瞄准历史高点 2450 美元。

关键支撑区域似乎已在 2340-2330 美元形成，20 日均线、50 日均线和 2 月中旬至 6 月上行趋势的斐波那契 23% 回撤位在此汇聚。如果黄金/美元回到该水平下方并开始将其作为阻力位，则下一个支撑位可能是 2300 美元（心理水平，静态水平）和 2270 美元（100 天均线）。

 

通货膨胀的常见问题

什么是通货膨胀?
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?
以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它保持了其价值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金的避险属性，但大多数情况下并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。