• 由于美元广泛走软，黄金积聚了看涨势头，并攀升至 2400 美元上方。
  • 在疲软的通胀数据之后，投资者预计美联储将在 9 月份降低政策利率。
  • 一旦确认2400美元为支撑位，黄金/美元可能会创下历史新高。

黄金（XAU/USD）在本周初努力寻找需求后，转而北上，周四达到了一个多月来的最高水平，超过了2420美元。中国公布的关键数据和美联储（Fed）官员在静默期前发表的评论可能会推动黄金价格在下周的走势。

美国通胀数据疲软拖累美国收益率走低，黄金大幅走高

继上周五受美国疲软就业数据推动而大涨之后，黄金在新的一周开局不利，周一跌幅超过 1%。有报道称，中国人民银行（PBoC）连续第二个月暂停购买黄金，导致黄金/美元下跌。此外，地缘政治紧张局势的缓和以及对以色列与哈马斯之间达成停火-人质协议的乐观情绪不断升温，也使黄金失去了作为避风港的兴趣。

在周二为期两天的国会证词的第一天，美联储主席杰罗姆-鲍威尔向参议院银行委员会表示，更多的良好数据将增强他们对通胀的信心，并重申在他们有更多信心之前不宜降低政策利率。鲍威尔在评论最新的就业报告时指出："最近的劳动力市场数据发出了一个相当明确的信号，即劳动力市场已经大幅降温。鲍威尔的这番话未能引发市场的明显反应，但围绕美元的适度抛售压力帮助黄金/美元反弹。

鲍威尔在周三第二天的证词中没有对政策前景作出任何新的暗示。纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）和标准普尔500指数（S&P 500）创下历史新高，凸显了风险情绪的改善，这使得美元难以找到需求。反过来，黄金在周四的关键通胀数据公布前延续了回升势头。

美国劳工统计局报告称，以消费者价格指数（CPI）变化衡量的美国通胀率在 6 月份放缓至 3%。剔除波动较大的食品和能源价格的年度核心 CPI 同期上涨 3.3%，低于市场预期和 5 月份 3.4% 的涨幅。按月计算，CPI 下降了 0.1%，而核心 CPI 上升了 0.1%。基准 10 年期美国国债收益率随即跌破 4.2%，美元面临沉重的抛售压力。因此，黄金聚集了看涨势头，自 5 月下旬以来首次攀升至 2,420 美元以上。

周五，黄金走低，但在6月份生产者价格指数（PPI）数据强于预期的即时反应下，黄金曾短暂跌破2400美元，但随后成功企稳于2400美元上方。

黄金等待中国数据和美联储讲话

市场参与者将密切关注本周初的中国国内生产总值（GDP）数据。预计第二季度中国经济年增长率为 5.1%，略低于第一季度的 5.3%。如果中国的 GDP 数据强于预期，可能会重新唤起市场对黄金需求前景的乐观情绪，并帮助黄金/美元走高。

据新华社报道，中国共产党将于 7 月 15 日至 18 日召开拖延已久的三中全会。市场预计此次会议后将宣布一系列经济改革措施，重点是房地产政策。如果市场在此次会议后转为风险积极因素，黄金可能会获得牵引力。

6 月零售销售额将是周二美国经济日程中唯一的高级别数据。如果该数据大幅下滑，可能会加重美元的压力，而如果数据意外向好，则可能会帮助美元找到支撑，并限制黄金/美元的上行空间。

投资者还将关注美联储官员在 7 月 30-31 日政策会议前的封锁期开始前发表的评论。根据 CME FedWatch Tool 的数据，6 月份通胀数据公布后，美联储 9 月份维持政策利率不变的概率降至 10%以下。如果美联储官员回击这一预期，淡化疲软的 CPI 数据，美元可能重新走强，导致黄金/美元走低。另一方面，市场定位表明，即使决策者确认在 9 月份降息，美元的下行空间也不会太大。

黄金技术展望

日线图上的相对强弱指数（RSI）指标升至60，金价连续八个交易日收于50日和20日简单移动平均线（SMA）上方，反映出看涨动能正在积聚。

如果黄金/美元稳定在 2400 美元（心理价位，静态价位）上方，并继续以此为支撑位，那么在下一个心理阻力位 2500 美元之前，其目标可能是 5 月份创下的历史高点 2450 美元。

下行方面，第一支撑位在 2350 美元，即 20 日均线和 50 日均线汇聚之处。如果黄金/美元日收盘价低于这一水平，技术卖家可能会表现出兴趣。在这种情况下，在 2290 美元（100 日均线）之前，2300 美元（心理价位，静态价位）可能是下一个支撑位。

 

通货膨胀的常见问题

什么是通货膨胀?
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?
以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它保持了其价值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金的避险属性，但大多数情况下并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。