尽管不确定性上升，英镑还是出现走高 By Peter Rosenstreich
周二，英镑兑美元出现小幅走高，原因是投资者尝试将其关注焦点从周末恐袭事件转向即将到来的大选之上。在6周之前，保守党的支持率大幅领先劳工党20个点，而今，其获得的投票意向大约为42%（或者说仅领先劳工党4个点）。
英镑兑美元持续集聚动能，其上涨0.15%至1.2925。但鉴于保守党可能无法获得预期支持，英国未来道路可能不会一帆风顺。而投资者则普遍认为，只有在保守党的稳定领导下，才会有助于英国与欧盟达成更为有利的协议。然而，在保守党实力受到削弱的情况下，实际情况将会与这些预期背道而驰，并且还会唤起英镑抛售的可能性。尽管如此，特蕾莎•梅（Theresa May）所在的政党还是会确定无疑地获得执政权，甚至其在下议院的多数席位还有可能增加。因此，我们认为现在就敲响警钟还显得为时过早。
重大风险周的到来驱动日元走高 By Peter Rosenstreich
风险情绪依然表现负面，市场大幅转向日元、瑞郎和黄金等的避险交易。然而随着近期情绪的转变，这一举动感觉是恐惧的高涨而非结构变化所造成的。
市场指向风险的逐步建立，而非单一事件，如英国选举、地缘政治事件、美国经济增长放缓、欧洲央行会议和科米（Comey）证词等。此外，中东地区的紧张局势出现升级，卡塔尔和其邻国之间的外交关系出现中断。这一局势已对油价造成了伤害，因为其令市场对欧佩克联盟产生了质疑。
在外汇市场，美国国债收益率的短端出现下滑，扼杀了美元兑日元的看涨之势。美国/日本收益率和美元兑日元之间的相关性依然保持非常紧密。
另一方面，日本收益率依然保持停滞，但美联储加息的推动已经令利率差异有所缩窄。而尽管避险标题听起来不错，但美元兑日元的走势还是有赖于美国经济基本面的表现和美联储利率政策的影响。考虑到美国方面的安排以及特朗普驱动的不确定性，美元兑日元正在清除109.65的水平，将会把目标放在108.10/15的支撑位上。
我们认为避险情绪只是暂时的，或许采取逢低买入策略所面临的主要担忧是将于本周四召开的欧洲央行会议。我们认为，在9月之前德拉吉都会保持其温和口吻，但考虑到欧洲经济数据表现强劲，其发出减少紧急措施暗示的可能性有所增加。即使欧洲央行发出了最细微的暗示，都将会对在过去10年里依赖央行过度支撑的资产价格产生深远影响。
强劲下行压力面前，油价或击中44美元/桶的水平 By Yann Quelenn
在刚刚过去的这个周末，中东地区局势表现得十分紧张。事实上，沙特阿拉伯和其他欧佩克成员国（埃及、巴林和阿联酋）均已断绝了与卡塔尔的外交关系，原因是后者支持恐怖主义活动。
受到地缘政治不确定性增长的影响，油价出现下滑。市场愈发担心，在这个主要政治问题上，卡塔尔可能不会遵守欧佩克中达成将减产延长9个月以上的协议。
目前，原油的每桶交易价已经跌破48美元，从5月25日算起，跌幅约为8%。我们现在正在密切关注两个主要欧佩克成员国之间出现军事行动升级的风险，尽管其目前的可能性不大，但还是会给油价带来巨大下行风险。
尽管卡塔尔是一个非常小的石油生产国，也是欧佩克中最小的生产国，但这次外交事件却损害到了欧佩克协议。
与此同时，值得注意的是美国原油产量在去年增加了10%，这也给油价造成了较大下行压力。因此，我们将油价在接下来几周里的目标设定于44美元的水平。
