稳定GDP预测推动澳元上扬至一个月高点 By Peter Rosenstreich
澳元于本周三上涨0.64%，原因是澳大利亚释放的第一季度经济增长数据表现稳定。优于预期的GDP数据令投资者猝不及防，因为许多人曾预期澳大利亚经济会在今年第一季度遭遇更大的打击。实际GDP数据同比上涨1.7%，超过预测中值的1.6%。季比来看，该国经济上涨0.3%（季调）。
但当我们深入研究时，就会发现情况并不乐观，因为消费者支出在第一季度出现下降、资本性支出表现相当疲软以及采矿业库存出现爆炸式增长。尽管今天的数据确实是个利好消息，但疲软状况似乎有着广泛基础，表明经济增长出现加速已然不太可能实现。
澳元在上周出现了疯狂升值，我们认为这更多的是美元全面走软所致，而非澳大利亚基本面出现改善的原因。在投资者不断寻求收益的情况下，澳元依然是个不错的选择，尤其是考虑到“特朗普经济学”的影响在不断下降的背景下。
从6月1日算起，澳元兑美元已经取得了2.5%的涨幅，当前正在测试0.7556的阻力位（5月2日以来的高点）。如能取得成功，就将会开启通往下一个阻力位区域（于0.76附近）的大门。下行路上，支撑位于0.7469（5 – 6月反弹时38.2%的斐波那契水平）。
欧元兑瑞郎维持窄幅震荡 By Peter Rosenstreich
在事件满满的星期四到来之际，全球风险偏好依然表现疲软。标普指数下跌0.4%，美国国债收益率曲线长端下跌5个基点，两者均展现出现市场上明确的避险情绪。围绕美联储紧缩周期以及低位徘徊之通货膨胀等均散发出担忧之情，外加总体避险情绪，在这些因素的共同作用之下，造就了日元兑美元取得近4.5%的升值。然而，另一个主要避险货币对欧元兑瑞郎则没有从中获利。瑞郎兑欧元仅仅升值1.30%，考虑到广阔外汇走势，这很难不令人感到惊讶。
理由之一是瑞士央行依然在积极管控着瑞郎的升值（尽管瑞士央行外汇储备略有下滑）。其次，市场对欧洲央行朝向非传统政策（虽然是缓慢的，但在不断靠近）的预期出现增长。市场愈发认为，在明天的欧洲央行会议上，德拉吉或将迈出消除紧急货币政策的第一步。这可能导致风险平衡出现变化，或说明利率不太可能出现下调。
但对投资者而言，这将是资产购买结束或加息的明确信号。此外，欧盟协议总是会带来永久的政治风险，现在也不会有所改变。然而从短期来看，欧洲政治风险已经出现下降，有效缓解了资本外流的压力。在欧洲央行缩减情绪出现抬头的情况下，应该会提高扰乱社会/政治风险的门槛，同时还会允许欧元兑瑞郎出现稳定升值。
德国工厂订单表现令人失望 By Yann Quelenn
德国工厂订单出现下滑，4月环比下跌2.1%，超出市场预期。事实上，近期经济数据表现强劲，展现出德国正在强劲复苏的道路之上。
尽管德国工厂订单预测为负增长，但在市场认为该数据会下降至-0.3%的情况下，情绪较之前变得更为乐观。我们现在想要知道，在今年上半年之非常积极的表现之后，是否存在担心的理由。无论如何，值得注意的是年率数据依然表现积极（+3.5%）。
如上所述，其他经济基本面均表现积极。第一季度经济增长高于欧元区平均水平0.6%，此外劳动力市场出现全面复苏，而失业率也从未达到如此低的水平。因此，今天的工厂订单数据似乎与当前德国经济势头相互矛盾。
在德国数据发布之后，欧元交易呈现出不一表现，但依然保持在1.1300下方。市场对欧元区的复苏表现乐观，并持续对美国做出困难的定价。
