瑞士数据意外走高 By Arnaud Masset
瑞士刚刚发布了新一波经济数据，但却并未引起市场太大注意，原因是投资者均在不太耐烦地等待英国大选结果以及德拉基今天下午晚些时候的发布会。欧元兑瑞郎停滞于1.0850关口上方，而美元兑瑞郎则稳定在0.9650附近。
5月失业率下降至3.2%（季调），低于预测中值的3.3%，前值经下修后为3.2%。此外，通货膨胀方面也出现了令投资者意外的惊喜，整体数据同比上涨0.5%，远超预期的0.3%。
然而，调和消费者物价指数（HICP）——允许将通货膨胀压力同其欧洲邻国进行比较的指标——在5月环比下跌0.2%。同比来看，该指标下跌至0.4%，4月为0.7%。尽管如此，并不存在令人担心的理由，原因是核心通货膨胀在5月份持续加速，凸显出负面影响主要是受到波动性最大的成分的影响，特别是石油产品方面。
我们认为，瑞士经济状况会随着欧洲经济一道出现持续改善。然而，瑞郎上行压力的消散还需要一定时间，因为投资者在从瑞郎折回之前，还需寻求欧盟的持续改善。
欧洲央行会议：市场预期会发出货币政策正常化的暗示 By Peter Rosenstreich
在今天的欧洲央行会议召开之前，欧元交易呈现出涨跌互现局面。预计欧洲央行会下调其2019年的通货膨胀预期。事实上，欧洲官方的一份报告显示，CPI在接下来的三年会下降至1.5%，而经济增长则应该会保持在2%下方。
此外，市场正在等待有关未来货币政策的暗示。然而，大规模宽松还尚未取得预期效果。此外，德国总理默克尔和荷兰官员均表达了担忧之情。近期，在荷兰议会会议结束的时候，有人向德拉吉献上了塑料郁金香，为的是提醒人们对于泡沫的担忧。
今天，欧洲央行不太可能宣布对利率做出改变。而后附新闻发布会备受瞩目，其应该会对欧元产生积极影响，原因是我们认为目前正在接近货币政策的拐点。
中国数据表现强劲，交易风险增加 By Yann Quelenn
标题事件几乎掩盖了一切。即使在今天的黄金时段事件之前，前联邦调查局局长詹姆斯•科米（James Comey）之预先声明虽未能提供任何新的启示，但还是引发了市场的高度关注。
在此背景下，中国释放的进出口数据增长双双超出预期。5月贸易平衡录得人民币2816亿元、预期为3241亿元。出口同比上涨8.7%、预期为7.2%，进口同比上涨14.8%、预期为8.3%。
有趣的是，进口增长是由“其他进口”所驱动，而非大宗商品方面，这就意味着下个月会出现修正。也就是说，稳定数据抵消了部分经济急剧下滑的预测，而近期出现表现不一数据的可能性会有所下降。
这一数据还应该能为风险情绪提供暂时支撑。我们同意近期波动性激增提供了一些冒险机会，但我们却依然相信，随着新闻周期转向良好基本面环境，新兴市场资产价格将会受到驱动走高。在日本第一季度GDP表现疲软（-0.3%）的背景下，我们建议抛售日元兑新兴市场货币。
日本央行行长黑田东彦在承认强劲经济数据和勾勒退出策略方面，面临着强硬政客的压力在日益增长。然而，今天之令人失望的数据却为日本央行延迟政策转变提供了一定的铺垫。美元兑日元的反弹料将会受到阻力位110.40的挑战。
