NFP成为今天关注焦点 By Arnaud Masset
正如以往那般，金融市场很可能不会对今天召开的G20会议做出太大反应，原因是届时不会有关键决定释放。或许，在唐纳德•特朗普做出又一个令人难以置信的宣言之后（只有他自己才知道如何行事），我们才会采取一些行动。本周五的关键事件将会是格林威治时间12:30释放的美国就业报告。在上月出现非常令人失望的表现（实际录得13.8万，预测中值为18.2万）之后，6月非农就业有望录得17.8万。
然而，就业市场在过去几个月持续出现改善的事实并未转化为持续工资增长压力，这大大消减了投资者对该数据的兴趣。预计6月平均小时工资同比上涨2.6%，前值为2.5%。最后，失业率和参与率应该会继续分别稳定于4.3%和62.7%。
昨天，欧元兑美元小幅上涨0.75%，目前正处于测试6月30日以来阻力位1.1445的道路之上。我们依然对欧元持建设性态度，理由是预期欧洲央行最终会开始谈论（即便是谨慎的）有关减少对经济支撑的问题，而另一方面，美联储很可能在通货膨胀压力不断走软的背景下，被迫减缓紧缩步伐。
G20：有何值得我们期待？ By Yann Quelenn
对于世界领导人而言，G20会议总是获取经济和地缘政治等关键议题视野的一个良好场景，比如全球复苏方面。在今明两天，领导人将会在汉堡举行峰会。其中，唐纳德•特朗普和弗拉基米尔•普京的首次见面尤其令人关注。
我们期待看到特朗普会传递何种信息，尤其是今后的全球关系上，而美俄关系则尤为令人关注。其他重要议题（如移民危机或气候问题）也应该会有所讨论，但这些不太可能对市场产生冲击。我们应该记得特朗普已经宣布退出巴黎气候协定，因此在某个时点应该会出现进一步谈判。
目前，股市出现了下滑，但我们却认为在局势出现进一步发展之前，其将会继续保持稳定。关于全球复苏的声明以及对威胁经济增长的潜在风险做出预测等无疑是重中之重。市场原本在这个初夏表现得较为平静，但本次G20会议很可能会打破当前局面。
全球收益出现反弹 By Peter Rosenstreich
各大央行的通货再膨胀交易令市场出现转折。或许，通货再膨胀并非正确术语，因为决策者并未等到通货膨胀达到令人满意的水平，而是使用稳定经济前景来消除极端政策举措。
今夏的市场移动始终缺乏历史认知模式。然而在本周，其行为开始展现出可识别趋势。全球债券收益纷纷上扬，驱动着外汇和股票市场的发展（缓慢“消减恐慌”）。交易者慢慢对低收益G10货币以及高贝塔新兴市场货币进行清算。到目前为止，这一举措始终在有序进行，然而也很容易看到其变得是如何无序。
日本央行已经被迫实施干预，因为10年期JGB触及 “收益率曲线控制策略”上缘0.10%。日本央行宣布将会在0.11%的水平无限量购入10年期国债。这一决定性步骤凸显出日本央行致力于实现其2%的通货膨胀目标以及钉住利率曲线长端的策略。
投资者现在相信，在G10央行中有大多数会在接下来实施紧缩。我们可以从言语之间的微妙变化得出此点，这消除了进一步降息或额外资产购买的可能性，同时还产生了紧缩影响。
尽管德拉吉试图淡化最初声明，但有关欧洲央行退出策略的揣测还是对德国股市造成拖累。虽然我们面临炎炎夏日，但交易者应该会对货币政策发生转变、继而对金融市场产生极其严重影响保持谨慎。而随着收益率差异的扩大，我们将会看大巨大套利平仓交易。因此在股票市场上，那些对利率表现敏感的行业（如房地产和建筑业）将会面临巨大抛售压力。
