欧元兑瑞郎料将出现进一步上涨 By Arnaud Masset
昨天，欧元兑瑞郎终于成功突破阻力位1.10。然而想要更进一步，扫清通往1.11之路，还需出现进一步获利。在法国总统大选之后，该货币对所面临的总体环境虽出现了大幅改善，但鉴于欧盟成员国全面爆发的民粹主义运动，降低了瑞郎的买入压力，因此该货币对的未来走势肯定会遭遇许多挫折。这也有助于提升投资者信心，并转化为收益的反弹，继而有可能令德国10年期债券收益率攀升回正值领域。
尽管如此，欧洲央行减少量化宽松计划的前景成为近期最为重要的驱动。这给欧洲收益带来了新的提振，在投资者纷纷转向较高收益货币的情况下，推动欧元兑瑞郎出现反弹。然而，鉴于欧洲央行表现得过度谨慎，同时通货膨胀压力踌躇不前，因此在下一次欧洲央行会议（7月20日）之前，投资者都将会谨慎行事。
我们依然对欧元兑瑞郎持谨慎偏见，并且认为该货币对还有进一步升值的空间。然而，投资者却应该会继续保持谨慎，尤其是突然放缓的欧洲央行货币政策并未创造出不切实际的期望。就像以往那般，德拉吉会让其放慢脚步。
日本央行蔑视其他央行的加息，这或将推动日元持续贬值 By Yann Quelenn
日本央行似乎成为唯一不会在今年实施加息的主要央行，这就成为了投资者为什么会远离日元的重要原因。
有鉴于此，日元不断贬值。美元兑日元交易目前在114附近，创5月中旬以来的最高水平，而在去年9月份，该货币对还曾处在100附近。日元兑欧元也有着类似表现。日元贬值主要是受到其他央行收紧货币政策的驱动：首先是美联储，然后是欧洲央行，接下来英国央行、加拿大央行、挪威央行和瑞典央行等也可能有类似举动。
与此同时，日本央行货币政策却没有发生变化。为捍卫收益，该行仍然会购买无限量的债券。
