温和FOMC声明致美国收益率走低，继而令美元承压 By Arnaud Masset
正如广泛预期，FOMC成员决定保持货币政策不变，联邦基金利率维持在1%至1.25%的目标区间，同时未就缩减资产负债表计划提供明确时间。相比6月份的版本，本次声明几乎未现变化。美联储承认通货膨胀下跌的问题，其目前已经低于2%的目标。更为重要的是，资产负债表正常化计划的预期开始时间出现了一些变化。在6月声明中，美联储认为该计划会在今年启动，并且预计会“相对迅速”地实施。市场是否有必要对这些变化感到担忧？
从我们的角度来看，我们认为本次声明绝对是向温和一面的调整，因为其清除了有关时间的细节，给予启动缩减资产负债表更大操作空间。作为对这种温和修订的反应，美元在昨天应声大幅下挫。美元指数再次下跌1.10%至93.15，创去年6月中旬以来的最低水平。而另一方面，较高收益货币成为最大赢家，纽元和澳元等兑美元分别上涨1.60%和1.15%。
今天晚些时候，美国还将会释放一大波新的数据。预计本周续请失业救济人数为196万，而一周之前的数据为197.7万。更重要的是，在连续两个月出现收缩之后，6月耐用品订单应该会有环比3.7%的增长。在排除运输工具之后，该指标应该会出现环比0.4%的上涨，前值为0.3%。
在经历一个月的疲软数据之后，投资者真正需要看到的是美国出现稳定且不间断鼓舞人心数据的流出。只有在这种条件下，我们才可能会看到美元的反弹以及美国收益率的回升。
VIX跌至历史低点 By Yann Quelenn
尽管美国波动指数VIX（也被称为“恐慌指数”）跌至历史低点10以下，但该消息却并未成为各大媒体的头条。我们应该注意的是，该指数之20年平均水平位于20以上。就在几周之前，美联储主席耶伦曾向市场发出警告，声称资产估值过高。美联储显然认为股市存在泡沫。考虑到美联储免费资金给资产价格带来了极大支撑，这是多么具有讽刺意味的事情。
虽然波动处于历史低点，但股价已经处于历史高点。那么，低波动性和高股价之间的潜在关系或将会驱动投资者的抛售。市场目前处于暂停模式上，但这显然是出于对这一后果的担忧。然而，股市并未失去动能，而是可能会进一步走高。
目前，市场关注焦点都放在了美联储资产负债表的缩减上，其应该会在12月会议上进行讨论。货币方面，美元交易处在14个月的低点，原因是特朗普财政政策预期以及美联储表现均令人大失所望。
