美联储成员讲话拖累美元，外汇市场出现盘整 By Arnaud Masset
 
截至目前，外汇市场本周第一天的表现一直是比较平静，多数货币对均以盘整为主。多数G10货币均扭转了上周五的下跌态势，但纽元却是一个例外，通胀预期下滑令其在周一遭到抛售。欧元兑美元在上周五下跌至1.1728的低位之后，周二反弹至1.1824。美元兑日元出现小幅回落，尽管目前稳定于110.50附近，但始终无法获得上行动能。
 
美国圣路易斯联储主席布拉德和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利的温和评论令美元无法启动复苏。二者均强调，疲软通货膨胀压力依然是无法通过好转就业市场而得到解决的问题。布拉德宣称：“就近期而言，政策利率的当前水平很可能仍旧将是合适的。”此外，其还表示疲软通货膨胀数据令人担忧，因为其表明这种疲软并非暂时性因素所致。
 
7月通货膨胀报告将于本周五释放，在8月1日公布了一个相当混乱的6月个人支出指标之后，投资者在等待7月CPI数据时显得缺乏耐心。然而，经济学家却稍微偏向乐观，预计整体数据年率为1.8%、前值为1.6%，而核心数据应该会稳定于1.7%。
 
除了7月通货膨胀报告之外，本周还将释放的经济数据不多。不过，值得注意的是新西兰联储将于明天召开8月会议。因此，我们就不能排除纽元兑美元的下行可能。
 
中国：7月出口增速下滑 By Yann Quelenn
 
中国经济增长模式继续由依靠制造业向依靠国内消费转型。中国经济还是全球经济的晴雨表，中国今天发布的出口数据就是一个很好的说明。该数据年率录得7.2%，低于市场普遍预期的11%。值得注意的是，中国出口的季节性因素非常强劲，其往往会在夏季之后出现趋缓，然后会在年底之后又有所回升。然而，今年下滑的时间似乎要早于以往。
 
此外，7月贸易盈余上升至467亿美元，而市场预期为450亿美元。这主要是由于进口增速快于出口增速所致。7月进口增速尽管低于预期，但还是比较强势，为同比增长11%。有鉴于此，我们认为国内需求也将会很快出现降温。
 
货币方面，美元兑离岸人民币交易于6.7，创2016年10月以来的最低水平。此外，中国出口增速下滑也暗示着全球前景似乎并不怎么乐观，这也证实了中国正处于转型升级阶段。我们认为，美元兑人民币料将还会出现下滑。