杰克逊霍尔年会或令人失望 By Arnaud Masset
在杰克逊霍尔年会于昨日温和开幕后，美联储成员乔治和卡普兰发表了强硬讲话，高度讨论了通货膨胀问题，而耶伦和德拉吉将于今日发表公开讲话。我们预计，耶伦不会冒任何风险，应该会采取相当中立的态度，这意味着她会给在今年年底之前立即采取紧缩措施留下余地，同时在回应疲软价格压力时保持谨慎态度。但是，请记住，耶伦还可能会谈到金融稳定问题，这给了她足够的空间以避免任何热门话题。所以本次杰克逊霍尔年会很可能会令人失望。
然而，德拉吉将面临捍卫欧元的艰难任务（欧元在过去几周大幅上涨 - 欧元兑美元在8月2日层到达1.1910，之后稳定在1.17左右），同时还要让市场做好欧洲央行即将结束量化方案的准备。事实上，欧洲央行9月会议即将到来，德拉吉充其量只能让投资者做好准备。
底线是我们预期杰克逊霍尔研讨会多少会影响欧元和美元的交叉盘。欧元兑美元继续在1.1662-1.1910的区间内交易。我们仍然认为维持下行偏向是最好的选择。
