朝鲜发射导弹，投资者涌向避险资产 By Arnaud Masset
全球不确定性上升，导致投资者在周二上午纷纷涌向避险资产。首先，一旦国会拒绝为美墨边界的隔离墙埋单，那么唐纳德•特朗普（Donald Trump）上周所发表的评论就会加剧市场对于政府可能出现停摆的担忧。即便是在飓风哈维肆虐之际，特朗普亦没有放松对其邻国发出威胁。在这样的背景之下，美元扩大损失，美元指数在下行路上一举跌破支撑位91.91（2016年5月以来的低点）。通常情况下，美元被视为“轻”避险资产，这也就意味着在不确定性上升时，美元兑日元和瑞郎等很可能会出现贬值。目前看来，特朗普给美元走势带来了冲击。
此外，朝鲜发射的弹道导弹越过日本上空还有助于瑞郎和日元的全面走高。到目前为止，投资者依然错误地认为朝鲜局势还处于可控范围之内，相关谈判正在默默展开。瑞郎和日元兑美元分别上涨0.90%和0.75%。而黄金则有着更为优异的表现，其单日上涨1.15%至1,325美元/盎司。
尽管特朗普和金正恩等人会令投资者在比预期更长的时间内保持警觉，但我们还是维持对美元之超卖偏见。现在的问题是，这种不确定性到底会持续多长时间还不得而知。因此，投资者也就需要保持耐心，等待风暴的离去。
金价反弹 By Yann Quelenn
今年以来，黄金价格首次突破强劲阻力位1300美元/盎司，目前位于1317美元/盎司的水平附近，创2016年以来的最高水平。尽管夏季表现平静，但由于美朝之间的紧张局势出现升级，波动性又重新回到市场。我们认为，这种紧张局势并非金价飙升的唯一因素，经济方面的原因也相当重要。美国标普500指数从2480下跌至2440，并且投资者似乎越来越不愿意在如此高的水平下买入股票。
除此之外，我们认为美联储态度出现了极大转变，在今年两次加息之后，其表示加息基本上已经完成。美联储已经从强硬向温和进行转变。回首过去，市场曾经认为美联储会在今年加息3 – 4次。然而目前看来，市场已经排除了年底之前再次加息的可能性。
