债务担忧令人民币持续走软 By Arnaud Masset
出于对中国信贷增长的担忧，标普将其AA-的信用评级下调至了A+。投资者应声纷纷抛售中国股票，导致其股市连续两个交易日都以收跌告终，上证综指两天内下跌近0.90%。同样，以高科技股为主的深成指也在两天内下跌了1.60%，但在周末收盘之际，其又有所回升，将损失缩减至了1.20%。
对于本次决定，标普的辩解是；“下调评级反映了我们的评估，即信贷出现过长时间的强劲增长加大了中国经济和金融风险。”中国经济需要去杠杆已经不是什么新闻，但因为在过去几个月里，投资者都将关注焦点放在迂回曲折的特朗普、美联储和欧洲央行转向进一步紧缩等问题之上，令市场对这个问题的关注度有所下滑。此外，在下调中国信用评级之后，该机构还在周五将香港信用评级从AAA下调至AA+，其表示“中国在去杠杆化的道路上可能会出现超出当前预期的破坏性，因此下调香港信用评级反映的是前者对其特别行政区产生的潜在溢出风险”。
现在，美联储终于触发了缩减资产负债表进程，而欧洲央行也应该至少会减少其量化宽松计划，因此投资者将很可能会再一次把关注焦点放在中国和其大规模债务问题之上。人民币持续走软，美元兑人民币攀升至了6.60，从多月低点6.439算起，涨幅高达2.45%。在评级有可能被进一步下调以及债务问题令人担忧的背景下，人民币还有可能会出现进一步走软。
欧元兑瑞郎触及2015年1月以来的最高水平 By Yann Quelenn
欧元兑瑞郎触及2015年1月弃守汇率下限以来的最高水平。该货币对曾一度触及1.1620，其上行的主要原因是市场预期欧洲央行将会在10月缩减资产购买计划。因此在欧洲央行10月会议之前，该货币对料将都会持续面临上行压力。
主要央行（日本央行除外）均在将进一步紧缩的步伐缓慢向前推进，特别是资产负债表的缩减方面。因此，欧元需求料将会持续走高。然而，我们却依然对欧元中期走强持怀疑态度。
目前，市场正在消化欧元区下降的失业率、通货紧缩威胁的消退（年率1.5%）以及经济的持续增长。然而，我们还是认为这些都是非常脆弱的。原因是当前欧盟成员国已是债台高筑，其经济增长在很大程度上是受到了欧洲央行大量注入资金的推动。此外，任何明智的欧元投资者都应该会确信希腊债务问题会无休无止的发展下去。但不管怎样，欧元兑瑞郎中期还是很可能出现走强。
