西班牙局势备受瞩目 By Peter Rosenstreich
尽管德国选举（仍旧是非议题）持续主导欧洲对话，但西班牙事件的热度即将上升。当这种情况主导市场时，交易战略柜台就会感到困惑和担忧。加泰罗尼亚独立公投计划于10月1日（周日）举行，届时我们将会知道加泰罗尼亚人是否支持脱离西班牙。根据1978年的“统一”协议，西班牙宪法法院已经裁定本次公投为“违法”。然而，该地区的政府依然承诺会继续举行公投，而西班牙中央政府则加大了消除公投影响的努力，包括强力没收投票箱，关闭社交媒体网站和拘留该地区的关键政治人物。市场认为，西班牙中央政府试图妨碍代表性结果将会取消周日投票的合法地位。在我们看来，西班牙中央政府所做出的这种努力很可能会适得其反，因为加泰罗尼亚人还是会找出一种以多数通过的投票方式（消除独立反对人士的平衡投票）。我们曾在2014年“不具约束力”的公投中见证过类似格局。为了缓解紧张局势，双方一直暗示会通过相互协商的方式找到一个更为平静的解决方案。为加泰罗尼亚政府提供新的财政机构将会成为主要争论点。但总体而言，我们感觉到市场情绪正在高涨，表明未来谈判不会对加泰罗尼亚人产生安抚作用。另一方面，市场并未对周日的风险做出定价，因为短期欧元兑美元隐含波动实际上还要低于长期水平。周末期间，我们将会小心翼翼地持有仓位，因为在巴塞罗那很有可能发生任何事情。
加泰罗尼亚公投在即，瑞郎兑欧元走强 By Yann Quelenn
本周以来，瑞郎兑欧元损失掉了两个大数，即从1.16下跌至1.14。另一方面，一些瑞士经济指标继续好转。8月UBS消费指数从先前的1.38上涨至1.53。而今天上午释放的KOF领先指标显示，瑞士经济未来还会出现好转。
经济指标显示瑞士经济前景乐观，市场也倾向于调整其对于欧元的乐观情绪，在我们看来，这就可以作为欧元兑瑞郎当前出现下滑的解释。
此外，欧元兑瑞郎还极大地受到欧洲政治问题的驱动。对于欧盟而言，加泰罗尼亚公投无疑是个棘手的问题。我们认为，自决权将会成为欧盟未来的关键问题，并且这个问题还会持续对欧元造成拖累。除此之外，我们还认为市场依然对于欧洲央行未来紧缩抱有过度乐观情绪。
从短期来看，我们应该会看到欧元兑瑞郎上升，因为马德里方面应该会宣布加泰罗利亚的公投无效。
