欧洲央行会议：强硬派和温和派之间出现微妙平衡 By Arnaud Masset
很明显，在欧洲央行新闻发布会（格林威治时间11:45）之后的利率决定（12:30）将会成为今天的关键事件。而现在的问题既不是欧洲央行会否继续保持利率不变，也不是德拉吉会否宣布缩减资产购买计划，而是缩减资产购买计划规模和时间的问题。市场认为，欧洲央行料将会把月度资产购买从600亿欧元缩减至400亿欧元，此外该计划还应该会被延长，如果不是延长9个月（至2018年9月）的话，那么至少会被延长6个月（至2018年6月）。
德拉吉面临着艰难处境，其很难在做出强硬声明的情况下而又不触发债券市场抛售和欧元反弹。因此，其很可能会释放投资者想要的信息——缩减量化宽松；但另一方面他还将会重申所呼吁的保持谨慎，提醒市场参与者欧洲央行有可能在局势需要的情况下，再次增加对经济的支撑。而这样一个平衡的举措将会令欧洲央行在推进缩减QE的同时，防止金融市场出现不利变动。
欧元兑美元在昨天扩大获利之后，今天上午于1.1825附近盘整。而欧元兑瑞郎则在昨天录得多年高位1.1705。我们认为，对于欧元在近期出现的急剧升值，欧洲央行应该不会乐观其成。因此，德拉吉应该会着重提及通货膨胀的疲软表现以及过度强劲欧元对其前景威胁。
从短期来看，欧元兑美元之看涨期权相对看跌期权出现上升，表明市场认为该货币对还会进一步走强。然而从长期来看情况又有所不同，因为看跌期权要比看涨期权更为昂贵（6个月25德尔塔风险逆转为-0.175%），表明投资者宁愿对该货币对的中期走势持看跌偏见。
美元依然强劲 By Peter Rosenstreich
美国10年期国债收益率上升至2.43%，创下3月以来的最高水平。而导致美国前景令人困惑的一系列因素似乎趋于支撑美国资产需求。经济数据如ISM和耐用品订单等均意外大幅上扬。尽管实际数据和调查数据之间的分歧依然是个问题，但美国企业持续创造强劲收入却是不争的事实。在当前的业绩披露季节，70%的标普500公司都报出了超过预期的获利。而政治方面，税改几乎完全处于轨道之上（基于废除盐税的税收改革资金缺口是目前的问题），并且在福克斯新闻采访中，总统特朗普表示，他对再次任命耶伦为美联储主席有过考虑。最后，他还在该采访中还就NAFTA进行了讨论，尽管其最初威胁会“终止协议”，但总体感觉是该评论可能只是一个谈判策略罢了。因此，对于加元和墨西哥比索产生的溢出效应料将十分有限。另一方面，即使亚洲市场出现小幅调整，但还是未能阻止美元兑日元和新兴市场货币的走强。然而，一旦出现更为温和的美联储主席以及税改失败的话，就很可能会损害到美元走强的趋势。考虑到重要的欧洲央行会议将于今天召开，我们依然对深入挖掘美元多头保持谨慎。
