美元料再次走高 By Peter Rosenstreich
美国将于今天释放第三季度GDP数据。鉴于疲软零售库存产生的影响被较强批发库存所抵消，表明GDP数据应该会在季比2.8%附近，将会远高于市场预测的季比2.6%。而未决房屋销售在8月增长下滑至2.8%之后，其9月应该会有持平表现，原因是受到飓风哈维和厄玛的袭击之后，区域活动应该会出现走软。这样一来，总体稳定的表现将会增强12月加息25个基点以及菲利普曲线生效的可能性。一方面，经济增长步伐加快，另一方面劳动力市场有所收紧（在9月受到天气因素的扰乱之后，下周释放的工资数据应该会有大幅上扬），这将会令通货膨胀前景上升至更加接近于2.0%的水平。而一旦达到这一水平，就明显会令那些怀疑论者感到措手不及，因为在美联储将近10年的预测之后，终于迎来梦想成真的一天。
市场已经开始对美国收益率曲线重新定价，10年期国债收益率上升至2.47%，并且步伐还很可能还会加快。在美国转向较高利率的情况下，将会进一步推动投资者把资产从新兴市场货币和较低收益G10货币向美元的转移。而欧元则将会表现得尤其脆弱，因为其与美国之间的货币政策分歧扩大，由于其在2019年之前其都不太可能调高政策利率，市场对欧洲央行寄予的强硬希望已被打上了巨大折扣。至于美联储和政策稳定性方面，市场揣测特朗普已经将耶伦排除在美联储候选人之外，而Warsh则缩窄了与鲍威尔（Powell）和泰勒（Taylor）之间的差距。考虑到鲍威尔的温和立场以及其与共和党之间的长期坚定关系，其获得最后胜利的可能性最大。预计特朗普会在11月3日宣布最终人选。如果最终结果真是如此，那么市场很可能会表示欢迎，因为缓慢和逐步的货币政策将会得到延续。
欧洲央行会议：非常宽松的货币政策将会在2018年得到延续 By Yann Quelenn
在市场预计欧洲央行会有更为强硬表现的情况下，其本次表现让人大失所望。即使已经做出了QE会被大幅延长的定价（目前，债券购买计划将会延长至明年9月），但其金额仅仅只是消减了一半。换句话讲，欧洲央行将会在2018年的前九个月里向市场注入2700亿欧元的资金，而今年的注资则为7200亿欧元。这样一来，欧洲央行当前货币政策还将会持续保持非常宽松的状态。因此，美国和欧洲之间的货币政策分歧就将会有所扩大。
由于投资者在等待货币政策出现更大调整，这使得欧元兑美元遭受重创。在新闻发布会之后，该货币对下跌近两个大数（从1.18至1.16）。德拉吉表现得非常谨慎，其表示尽管他对欧元区的复苏持乐观态度，但QE的结束或需要更多时间。有鉴于此，市场对欧元做出了惩罚。目前来看，欧元很可能面临更大下行压力。
