自2015年3月推出量化宽松政策后，欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)面临新的挑战，因该宽松政策的期限指日可待。资产购买计划起始规模是每月600亿欧元，后来扩展到每月800亿欧元，今年4月，理事会表示该计划延续至2017年3月，或任何一天，“只要需要”。由于通胀率远低于欧洲央行预定的2%目标，尽管今年早些时候听到有关削减量化宽松的谣言，德拉吉并没有太多的选择，除了只有延长正在持续的刺激计划。市场普遍预期央行将再延长购买计划6个月至2017年9月。
 
他也可以选择延续更长时间和削减每月购买规模，但这似乎是一个危险的举动，因为这将收紧财务状况和暗示欧洲央行正准备检索宽松，导致欧元升值，将令当地经济雪上加霜。
 
另一个选择将是削减利率，但德拉吉一直不愿把利率降至0.0%以下。存款利率目前为-0.4%，但进一步降低负利率的几率几乎是零。同时，央行可能自我改变债券资格购买规则，但购买垃圾债券似乎不是正确的答案。
真正的是，央行运行的选项，迄今取得的进展太微小，甚至认为在检索量化宽松政策。
 
另一个问题是经济增长。尽管数据令人鼓舞，但欧盟仍远离最优情况，更不用说欧盟面临的政治风险，这将是其2017年不得不面对的难题。
 
底线是，量化宽松政策将被扩展，多长时间和多大规模将决定欧元的趋势。资产购买计划延续时间不超六个月且月度购买量下降将推动欧元走高，而延续时间超过六个月且月度购买规模超过800亿欧元将最终推低欧元。
 
欧元/美元关键技术价位
 


欧元/美元本周初刷新年内新低1.0504水平后展开了像样的反弹，但进一步反弹停滞与最近跌幅的38.2%斐波那契回档位1.0806这初步阻力。然而，至关重要是1.0840/60区域，2015年大部分时间和目前的2016年曾提供强有力支撑，即使一度跌破也被证明是短暂的。目前该区域将扮演重要阻力，如能突破则进一步反弹至1.0900/50区域的风险增加。
 
另一方面，下行的初步支持位于最近跌幅的23.6%斐波那契回档位1.0690水平，若失守则将恢复之前跌势，此外，市场的注意力将转向下周的美联储会议，因此下一支持位1.0640和1.0570可能面临考验。