日央行最新的行动已经没有其他解释了,该央行事实上正在进行竞争性贬值的货币政策。日本国债收益进一步下滑,收益率曲线继续趋平,这些情况正在进一步削弱 日元的吸引力(尽管其融资货币的地位也更强了)。现在,就看其他全球主要制造业经济体以多快的速度对日央行的政策做出反应,尤其是亚洲经济体,中国如何回 应将受到关注,欧元区也一样。
将焦点从日央行转向本周,美元可能从温和的市场情绪环境中受益,加之将公布的经济数据可能向好以及美联储官 员可能释放对加息前景的信心,这些都是美元潜在的支持。相反,由於本周将公布核心PCE、ISM报告、以及非农等重要数据,若这些经济数据整体表现黯淡, 美元可能将失去一些目前享受的吸引力。
在外汇市场,汇率的变化是相对的,不像股票市场价格受像每股收益等内在价值的驱动。如果A国家的利 率上升,但是B国家的利率同时上升同等的幅度,AB两国的货币兑换率将不会变化。可以做个这样的简单类比,把世界上的国家看到一个班级的学生,教授(外汇 市场)将对学生的成绩(各国的经济和汇率)进行排名,按照目前的全球状况来看表现最好的学生可能都只配一个平庸的分数(按参照以往只有B级的水平),但是 尽管如此教授也会给他一个A级,因为他确实是目前班上最好的了。事实上并没有一个学生表现非常出众,但是这是一个相对而并非绝对的世界。
美 国的情况正如上面类比中的那个表现平庸却能拿A的学生,因为在G10国家中美国的经济和货币都是表现最好的。因此本周表现向好的美国经济数据将巩固美元在 G10集团中的领先地位。目前联邦利率期货暗示的3月份加息25个基点的几率不足20%,而如果本周的经济数据能够提振美联储加息的预期,美元将获得上行 动力。
将焦点从日央行转向本周,美元可能从温和的市场情绪环境中受益,加之将公布的经济数据可能向好以及美联储官 员可能释放对加息前景的信心,这些都是美元潜在的支持。相反,由於本周将公布核心PCE、ISM报告、以及非农等重要数据,若这些经济数据整体表现黯淡, 美元可能将失去一些目前享受的吸引力。
在外汇市场,汇率的变化是相对的,不像股票市场价格受像每股收益等内在价值的驱动。如果A国家的利 率上升,但是B国家的利率同时上升同等的幅度,AB两国的货币兑换率将不会变化。可以做个这样的简单类比,把世界上的国家看到一个班级的学生,教授(外汇 市场)将对学生的成绩(各国的经济和汇率)进行排名,按照目前的全球状况来看表现最好的学生可能都只配一个平庸的分数(按参照以往只有B级的水平),但是 尽管如此教授也会给他一个A级,因为他确实是目前班上最好的了。事实上并没有一个学生表现非常出众,但是这是一个相对而并非绝对的世界。
美 国的情况正如上面类比中的那个表现平庸却能拿A的学生,因为在G10国家中美国的经济和货币都是表现最好的。因此本周表现向好的美国经济数据将巩固美元在 G10集团中的领先地位。目前联邦利率期货暗示的3月份加息25个基点的几率不足20%,而如果本周的经济数据能够提振美联储加息的预期,美元将获得上行 动力。