值得关注的关键政策

  • 贸易：对所有国家征收 10% 的关税，对特定国家征收 60% 的关税，并可能取消中国的 PNTR 地位，同时继续提供工业补贴。
  • 财政：降低所得税和公司税，提高个人扣除额，将汇回的利润增加一倍，并增加遗产税。
  • 货币：可能继续干预美联储政策。
  • 移民：加强边境管制，驱逐​​非法移民，减少与移民相关的支出。
  • 外交政策：努力促成俄罗斯与乌克兰的谈判，加大对伊朗的压力，减少对多边组织的参与。

特朗普 2.0 的潜在赢家

  • 能源：放松管制和强调能源独立可能有利于传统能源行业，提振石油和天然气股。然而，油价可能表现好坏参半，在美国供应风险增加的情况下可能会下跌，但对伊朗实施更严厉制裁的可能性增加以及美联储降息周期放缓抵消了这些风险。
  • 银行：金融业可能受益于收益率上升和监管放松，净息差和盈利能力可能改善。通货再膨胀风险也对银行业有利。
  • 国防：随着地缘政治紧张局势可能加剧，国防开支增加可能推动国防承包商的增长。
  • 小型股：以国内为重点的政策和减税措施可能支持以美国为中心的行业的增长，使小型股受益。
  • 黄金：黄金可能作为避险资产和通胀对冲工具上涨，尤其是在潜在的贸易摩擦和滞胀风险中。然而，如果美元过度走强，以及联邦公开市场委员会放慢降息步伐，可能会出现风险。

特朗普2.0的潜在输家

  • 中国和香港股市：关税和地缘政治摩擦加剧可能会给这些市场带来持续压力，可能导致资本流向印度和日本等地区。
  • 非必需消费品：提高进口成本的关税可能会影响消费者支出，给以消费者为中心的行业带来压力。
  • 可再生能源和电动汽车：优先考虑传统能源的政策可能会对依赖政府激励措施的可再生能源、电动汽车和电池生产产生负面影响。
  • 欧洲：由于贸易紧张局势，欧洲市场可能面临阻力，德国等出口密集型经济体尤其容易受到影响。

特朗普2.0对大型科技公司意味着什么？

放松管制是一股积极的力量

  • 特朗普承诺审查和减少对人工智能的“不必要的监管”，这可能会使大型科技公司的人工智能计划受益，减轻合规负担，并可能促进更快的创新。
  • 如果扩大能源容量以支持人工智能增长，拥有数据中心的大型科技公司可能会获得显着收益。随着数据处理和存储需求的上升，这可能会提振与人工智能基础设施相关的股票。

关税可能成为不利因素

  • 特朗普的经济民族主义和对自给自足的偏好可能会对跨国科技公司构成挑战。用对进口零部件征收关税取代拜登在《芯片法案》下的补贴，可能会迫使科技公司将生产转移到国内，尤其是半导体领域。
  • 如果没有《芯片法案》提供的激励措施，高关税可能会提高成本并使供应链复杂化，从而可能影响严重依赖全球制造网络的科技公司的盈利能力和竞争力。

显然，特朗普 2.0 对大型科技公司的影响更加微妙，我们需要对任何公告保持警惕。需要关注的关键事项可能是：

  • 特斯拉：埃隆·马斯克的密切顾问角色可能使特斯拉从有利的政府政策中获益，从而有可能获得合同并在电动汽车领域获得优于竞争对手的监管优势。然而，如果政策似乎过于偏向特斯拉，马斯克的影响力也可能受到审查。
  • Meta：特朗普与首席执行官马克·扎克伯格之间历来紧张的关系可能会影响 Meta 的地位。对 TikTok 禁令的立场可能会有所软化，这可能会增加 Meta 在用户参与度方面的竞争。如果 Meta 的参与度受到 TikTok、Truth Social 或埃隆·马斯克的 X 的影响，其高额的人工智能投资可能会受到投资者的审查。
  • 苹果：由于严重依赖中国生产 iPhone，苹果面临的关税风险最大。关税可能会增加成本或扰乱苹果的供应链，给盈利能力带来压力。
  • Alphabet：Alphabet 的主要风险在于潜在的反垄断政策。虽然特朗普政府尚未明确其对大型科技公司反垄断问题的立场，但持续的审查可能会影响 Alphabet 的商业模式和长期增长战略。
  • Nvidia：如果放松管制和能源产能扩张取得进展，NVIDIA 可能会受益于对 AI 基础设施需求的增加。这可能会推动数据中心的增长，帮助 NVIDIA 保持其在 AI 芯片领域的领先地位。值得关注的关键是特朗普对台湾的立场，以及它如何影响 Nvidia 的主要供应商台积电。