• 特朗普胜选激发黄金空头入场

  • 对美联储放缓降息步伐的押注可能是金价下跌的主要驱动力。

  • 中国人民银行暂停购金，但策略可能未变。

  • 围绕地缘政治的猜测可能也是影响因素。

特朗普赢了，但黄金输了

在 10 月 30 日创下约 2790 美元的历史新高后，由于美国数据显示美联储可能需要放缓未来的降息步伐，黄金进入修正阶段。

在唐纳德-特朗普（Donald Trump）将成为美国第 47 任总统的初步迹象出现后，黄金的修正加速，随着金融界持续扎堆所谓的'特朗普交易'，黄金空头继续掌权。

但黄金的回调实际上是'特朗普交易'的一部分吗？因为在大选之前，每当特朗普重返白宫的可能性在增加时，贵金属就会受益，这或许是因为特朗普总统任期的不确定性。

然而，目前，黄金似乎正在向走强的美元投降，这很可能得益于人们猜测特朗普的减税和关税政策将助长通货膨胀，从而促使美联储放缓降息步伐。

大选刚结束时，美联储决策者在 12 月采取观望态度的可能性略高于 30%。现在，这一概率维持在 15%左右，1 月份暂停加息的概率上升至 63%左右。

除美联储外，中国和地缘政治也受到关注

在美国大选还未开始成为金融市场的主题之前，黄金的主要驱动力是主要的中央银行（尤其是中国人民银行）的增购、中东地缘政治紧张局势导致的避险资金流入，以及对美联储激进降息的猜测。

值得一提的是，就在 9 月份降息 50 个基点之后，投资者认为美联储在11 月份连续两次大幅降息的可能性很大，但后来由于美国数据好于预期以及特朗普赢得大选的可能性增加，这种看法发生了变化。

中国连续第六个月不买入黄金

据世界黄金协会称，由于中国央行连续六个月放弃购金，央行对贵金属的购买可能将进一步放缓。尽管银行业的黄金储备价值从1910亿美元上升至1990亿美元，但其持有量仍稳定在7280万盎司。

但特朗普重返白宫可能会增加中国恢复购买黄金的可能性。毕竟，世界第二大经济体的中央银行一直在累积黄金，以便在中美紧张局势升级的情况下放松对美元的依赖。而随着特朗普承诺对中国商品征收大规模关税，贸易战2.0的可能性似乎越来越大。

因此，中国不太可能改变策略。他们可能更愿意等待，以更有利的价格购买更多黄金。

特朗普能否恢复欧洲和中东的和平？

在地缘政治方面，一些投资者可能已经开始平仓其持有的避险资产，希望作为新任美国总统的唐纳德-特朗普能够努力解决中东和乌克兰的冲突。然而，任何表明休战可能不会那么容易实现的迹象都很有可能为黄色金属的普遍升势火上浇油。

更广泛的上升趋势保持不变

从技术角度看，黄金本月大幅修正走低，但仍保持在自2023年10月6日低点以来的上升趋势线上方。这印证了一种观点，即当前的回撤可能注定是有限的、短暂的。

黄金多头可能决定从上升趋势线和 2,545 美元区域的交叉点附近重新入场，目标可能是 9 月 26 日的高点 2,685 美元。如果他们不止步于此，他们可能会再次瞄准甚至超过 2790 美元的历史高点。

要使前景转为看跌，黄金必须跌破 2,545 美元关口和上述上升趋势线的交叉点。这种技术性下跌可能会为 2,390 美元的关键中枢区域铺平道路，突破后可能会向 2,285 美元区域延伸，该区域在 4 月至 6 月期间曾是底部。