• 美元指数（DXY）连续第二天呈负面倾向，但下行空间似乎有限。
  • 美联储的鹰派转变继续支持美国债券收益率上升，有利于美元多头。
  • 地缘政治风险和贸易战担忧可能有助于限制避险美元的损失。

美元指数（DXY）追踪美元兑一篮子货币的表现，周一连续第二天走低，并进一步从上周触及的2022年11月以来的最高水平回落。该指数在欧洲早盘时段保持负面倾向，目前徘徊在108.70-108.65区域，日内下跌0.25%，尽管基本面背景对看跌交易者来说需要谨慎。

美国ISM制造业PMI从12月的48.4改善至49.3，显示出经济韧性和增长潜力的迹象，乐观情绪源于美国当选总统唐纳德·特朗普的扩张性政策。这反过来验证了美联储在12月的鹰派转变，表明它将在2025年放缓降息步伐，这继续支持美国国债收益率上升。事实上，基准10年期美国政府债券收益率达到了5月2日以来的最高点，有利于美元多头。

除此之外，持续的地缘政治风险源于长期的俄乌战争和中东紧张局势，以及对特朗普关税计划的担忧，支持了避险美元的买盘前景。因此，任何后续的美元下跌都可能被视为买入机会，并在本周重要的美国宏观数据发布之前保持有限，包括周五的非农就业报告（NFP）。与此同时，周一交易员可能会从最终的美国服务业PMI和工厂订单数据中获取线索。

美元 FAQs

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。